凯基投资早报

2026年07月09日 TW2026年7月融資波段操作標的 TW台股反彈量縮，短線跌勢未化解 TW法人買賣超、融資融券、國際重要公司股價 US美股盤後及經濟數據摘要 TW近期內台股法說會一覽表TW本週除權息一覽表US環球總體經濟行事曆US國際重點企業財報行事曆US環球市場行事曆 個股追蹤 TW追蹤個股財務預測及投資建議一覽表 TW南亞科(2408 TT,增加持股,目標價調升為720元) 台股反彈量縮，短線跌勢未化解 台股大盤評析 一、台股盤勢 周三台股大盤平高盤開出後，隨即大漲358點至45837點並一度突破月線；隨後盤勢震盪下挫，最低下跌443點至45036點，所幸10點過後止跌回穩，尾盤最後半小時多方發動拉升，終場加權指數上漲255.30點、漲幅0.56%，收在45734.41點，成交量約1兆10億元。OTC走勢與大盤同步，早盤下殺一度跌破季線，但隨後迅速拉升，使季線失而復得，尾盤也是出現拉升走勢，終場上漲1.92點(漲幅0.46%)，收在421.39點，成交量約2352億元。在最新美股走勢部份，美國總統川普表示，與伊朗戰爭的臨時協議已經結束，不過，近期重挫的晶片股中展開跌深反彈，周三美股四大指數漲跌互見，終場道瓊下跌1.09%，標普500小跌0.28%，那斯達克小漲0.20%，費半上漲2.23%，輝達上漲3.65%，台積電ADR上漲1.02%。 資料來源：台灣經濟新報 二、強弱勢焦點股 盤面漲跌家數比約40%：60%，上市櫃漲停家數達34檔，權值股漲跌互見，其中南亞(1303)、研華(2395)雙雙強攻漲停；南電(8046)、聯電(2303)分別強彈逾7%、6%；欣興(3037)、長榮(2603)雙雙收漲逾4%；臻鼎-KY(4958)則有3%以上漲幅；台新新光金(2887)收漲逾2%，盤中最高觸及36元續創新天價；台積電(2330)終場小漲25元(漲幅1.02%)，收在2465元並重返5日均線之上；然而，部分個股表現疲弱，遠傳(4904)除息3.81元，終場重挫6%，呈現貼息走勢；致茂(2360)因6月營收41.14億元，月減9.57%，引發失望性賣壓，終場股價重挫逾6%；奇鋐(3017)則受到部分水冷核心產品出貨恐遞延至第四季的消息面衝擊，最後大跌逾5%。在盤面焦點類股部分，IC基板、石英元件、砷化鎵、矽晶圓、MCU、玻纖布、分離式元件、貨櫃航運、無人機等族群表現較強，其中景碩(3189)、聯亞(3081)、合晶(6182)、長榮航太(2645)皆是亮燈漲停。相形之下，近日表現強勢族群包括聚酯纖維、尼龍、廠務工程、電源管理IC相關個股出現補跌走勢，呈現全面走跌，其中聖暉*(5536)亮燈跌停、新纖(1409)重挫逾7%、茂達(6138)大跌逾5%。 三、台股操作建議 就技術面觀察，周二大盤狂瀉1077點，最後收在45479點，不僅失守月線，也跌破上周五所留下的長下影線低點45880點，使得短線架構正式轉為空方主導，雖然周三出現多方抵抗反彈走勢，但成交量卻呈現萎縮，顯示買盤缺乏實質大單回補，由於短期均線已轉為下彎，並與被跌破的月線形成上檔反壓，若反彈沒有爆量化解壓力，也就是反彈走勢呈現低量且未能實質收復月線與重返45880點之上，盤勢在弱勢反彈過後將有進一步下探的風險，下檔恐將直接回測前低44454點(6月26日低點)。無量反彈代表盤勢尚未真正落底，在沒有出現帶量長紅K之前，若手中持股已經跌破月線、季線，且均線開始下彎，應趁此波大盤無量弱勢反彈，股價反彈到5日均線或月線附近時，站在賣方進行減碼或停損，短線搶反彈則可鎖定6月營收表現亮麗且股價率先放量強彈收復短期均線相關個股。 市場評析 美股盤後及經濟數據摘要 ◼美股週三震盪盤整，終場三大指數漲跌互見。盤勢主要受到美伊衝突再度升溫影響，川普宣布停火協議形同失效，並警告將採取進一步軍事行動，推升國際油價大幅走高，拖累原物料、非必需消費及金融等景氣循環類股表現。不過，半導體類股尾盤反彈，帶動大型科技股走強，使那斯達克指數逆勢收紅。另一方面，6月FOMC會議紀要重申聯準會將維持依據經濟數據決策的立場，市場則持續下修未來一年降息預期。個股方面，輝達（NVDA-US）上漲3.65%，受惠中國將允許部分AI企業有限度採購H200晶片；博通（AVGO-US）上漲4.83%，蘋果擴大雙方無線通訊元件及客製化晶片的長期供應合作，激勵股價走高；Alphabet（GOOGL-US）下跌1.39%，旗下自駕計程車公司Waymo宣布，未來數週將於美國聖地牙哥、拉斯維加斯、坦帕及丹佛等四座城市陸續推出全自動無人駕駛叫車服務，持續擴大Robotaxi業務布局。 標普500指數11個類股中9個下跌，其中能源(+1.45%)、科技(+1.44%)表現較好；原物料(-2.49%)、金融(-1.92%)、房地產(-1.62%)表現較差。 美國聯準會6月會議紀錄顯示，對通膨風險的擔憂持續升溫，少數與會成員認為當時已具備升息條件，而幾乎所有認為高通膨可能持續者皆表示，若物價壓力未緩解，未來有必要進一步升息。會議中指出，價格上漲已由能源逐步擴散至運輸、機票、石化產品及農業投入品等領域，扣除住房後的服務通膨亦仍居高不下，AI投資快速擴張對通膨的影響也首度納入討論。此外，多數與會成員支持縮短政策聲明並取消前瞻指引（Forward Guidance），未來政策將更依賴經濟數據，而非預先暗示利率方向。會議紀錄反映，聯準會仍將控制通膨列為政策首要目標，在就業市場風險略有緩和下，短期內仍維持偏鷹立場，市場對後續升息的預期尚未明顯降溫。 今日將公布初領與續領失業金人數、6月成屋銷售。 財報方面，美國時間7/9(四)盤後PepsiCo(PEP)將公布財報。 今日台股新聞評論 緯創、緯穎H1營收攜手登高(工商) 緯創受惠AI伺服器、網通業務及筆電需求優於預期，6月、第二季及上半年營收皆創同期新高。6月營收3,218.22億元，月增10.9%、年增53.85%；第二季營收8,954.43億元創單季新高，上半年營收1.74兆元、年增94%。緯穎則受惠美系CSP拉貨，6月營收1,113.71億元創單月新高，上半年營收5,546.6億元、年增41.71%，亦創同期新高。兩家公司皆看好下半年伺服器業務，緯創將受惠美國產能擴充，緯穎則受惠AI GPU新平台、ASIC AI專案及通用型伺服器需求持續放量。 評論及分析(向子慧) 緯創6月營收月增11%、年增54%至3,218.2億元。2Q26營收季增6%、年增62%至8,954.4億，超越凱基原估2Q26營收(季增2%)達4%，亦超越市場預期。2Q26緯創本身之營收季增8%、年增87%，超越合併營收之季增6%、年增62%，為主要成長動能。1H26緯創合併營收年增94%至1.74兆。若扣除子公司緯穎，緯創自身1H26營收年增134%。緯創6月筆電出貨量月增18%至200萬台、桌上型電腦月增33%至80萬台、螢幕月增5%至100萬台，月增主因季底效應。至於6月GB300出貨略為月減5-10%至1.2-1.3k櫃(5月1.3-1.4k櫃)，係因客戶拉或節奏所致。2Q26筆電出貨量季減10%、年減7%至550萬台，處於公司指引之季減5-10％的低緣，1H26筆電出貨量年增7%至1,160萬台。緯創2Q26 GB300 AI伺服器出貨達約3.9-4k櫃，略低於凱基先前預期4-4.5k櫃，與1Q26季持平，1H26GB300出貨量約8k櫃。近期主要客戶對2H26的GB訂單有更加正向，3Q-4Q26出貨量將持續季增，因此2026年有機會上看1.8萬櫃，優於之前預期之1.6萬櫃，主要來自Dell之需求。VR Strata出貨預計6月小量，7-8月放量，L10於3Q26末小量，4Q26稍微多一些，VR同時會增加Dell以外客戶之需求量(HP, Lenovo)，未來Neocloud也會加入更多出貨貢獻。預計VR L10 ASP將有較GB300 50%之增長，有利於4Q26-2027年營收成長動能。3Q26營收預計將有雙位數季增，優於預期，GB AI伺服器出貨量與營收預估將季增，但NB出貨量將季減。緯創2026 NB出貨量年減約10%，通用伺服器出貨可能年增20% (料況影響幅度)，AI伺服器出貨年增三位數，2027年推論伺服器需求將額外加入推升營收之動能。我們預估緯創2026年EPS年增54%至13.96元，評等為「增加持股」，目標價225元(15x 2026-27年完全稀釋後平均EPS)。 緯穎6月營收1,113.7億元，月增33%、年增30%。2Q26營收季增1%、年增26%至2781.5億，超越凱基原估2Q26營收(季減3%)約4%，超越凱基與市場預期。1H26營收年增42%至5,546.6億。6月營收成長主要還是以通用型伺服器為主，較五月佔比稍微提升(持續超越50%)，AWS T3出貨6月仍小，預期3Q26才會較明顯放量。緯穎2Q26通用伺服器營收比重將高於1Q26之60-65%，主因AI伺服器(AWS ASIC)處於機種轉換期，而公司與客戶積極備料下，推估2Q26通用伺服器營收持續季增，優於公司整體營收季增1%之幅度。目前預估緯穎2026年EPS年增18%至325.58元、2027年EPS年增34%至436.17元，評等為「增加持股」，目標價6,475元，基於17倍2026-27年EPS預估平均。 AI載板需求續強欣興6月登峰(工商) AI伺服器、高階IC載板需求續強，欣興（3037）6月營收148.97億元，月增5.95％、年增36.31％，創單月歷史新高，推升第二季營收428.90億元，季增14.54％、年增32.11％，同寫單季新高；累計上半年營收803.36億元，年增28.42％，亦創同期新高。隨高階ABF載板需求維持強勁，加上產品組合優化及策略性定價效益持續發酵，法人看好，欣興下半年營運動能可望延續。 AI應用持續由模型訓練擴展至推論運算，帶動GPU、CPU及CSP自研ASIC等高階晶片需求同步增加，高階ABF載板面積、層數及材料規格持續提升，也使單位產品產能消耗增加。業界指出，目前高階載板需求仍維持強勁，AI相關產品已成為載板廠主要成長動能，在高階產品比重提升下，產品組合及獲利能力亦可望持續改善。 欣興ABF載板產能利用率維持高檔，並續聚焦高附加價值產品，減少中低階載板出貨。公司近年導入策略性定價機制，依產品複雜度及原物料成本調整售價，有助反映成本變動並提升獲利表現；隨光復廠產能持續開出及高階產品比重提高，整體營運仍維持價量齊揚趨勢。 同樣受惠AI高階載板需求，景碩6月營收42.24億元，月增0.58％、年增32.27％；第二季營收124.96億元，季增12.53％、年增30.66％，單月、單季營收同步創下歷史新高；累計上半年營收236.01億元，年增29.79％，亦寫同期新高。 景碩表示，目前ABF載板需求同樣維持穩健，CPU相關產品需求持續增加，記憶體市場價格維持高檔，加上載板漲價效益逐步發酵，帶動營收及獲利持續成長。 市場評析 展望下半年，電子產業進入傳統旺季，新平台及新產品陸續放量，可望支撐需求，儘管目前材料供應仍有部分缺口，但供應上有改善情形。法人預期，在CPU平台持續增長、ABF載板需求維持高檔及產品漲價效益延續帶動下，景碩第三季、第四季營運可望維持逐季成長，下半年營收、毛利率及獲利將優於上半年。 評論及分析(林祐熙) 欣興、景碩、南電2Q26營收分別達成我們預估之101%、105%、107%皆優預期，三家在1Q26 ABF佔比48%、45%、57%、BT佔比11%、38%、32%，推估2Q26 BT漲價幅度高於ABF，使得景碩、南電優於預期較大。我們認為ABF載板2Q26的平均漲價幅度5%以上高於原先預估3-5%，2H26季漲幅上看10%以上，有利2026-27獲利調升。2026年AI應用載板面積最少都是100x100 mm，至2027年120x120 mm、140x150 mm，層數皆