工业硅：关注下周检修缩量影响，偏强震荡；多晶硅：政策预期仍存，维持区间震荡：工业硅-多晶硅周报

工 业 硅 ： 关 注 下 周 检 修 缩 量 影 响 ， 偏 强 震 荡多 晶 硅 ： 政 策 预 期 仍 存 ， 维 持 区 间 震 荡 2026年7月26日 黎伟从业资格号：F0300172投资咨询号：Z0011568 影响因素分析 多晶硅核心要点及策略 影响因素分析 工业硅数据回顾01 现货价格走势回顾 截止2026年07月24日，华东通氧Si5530价格为9050元/吨，较上周环比-0.2%。 截 止2026年07月24日， 华 东Si4210（有机硅用）价格为9650元/吨，较上周环比持平。 截 止2026年07月24日， 华 东Si4210价格为9350元/吨，较上周环比-0.5%。 期货价格走势回顾 本周工业硅主力SI2609合约高开承压回落、整体低位窄幅磨底运行，周内区间8210-8415元/吨，周一冲高8415元后多头乏力持续下行，盘面重心小幅下移，周五收盘8295元，全周小幅收跌25元、跌幅0.30%；成交量呈现前高后低，周初资金博弈活跃、后半周交投逐步萎缩，整体市场参与意愿降温，持仓总量由周初25.59万手稳步抬升至周五26.92万手，空头持续小幅增仓布局，主力净空格局维持不变；基本面端西南丰水期产能运行至高位区间、供给增量基本见顶，新疆、内蒙企业集中检修带来小幅供给收缩，但减量规模有限无法扭转整体宽松格局，行业社会总库存、交易所仓单依旧处在历史高位压制盘面反弹空间，下游多晶硅仅维持刚需采购、有机硅持续减产拖累需求，盘面仅依托行业现金流成本形成刚性托底，现货同步偏弱运行，整体走出价弱震荡、量能收敛、空头小幅增持、成本托底+供需宽松双向拉扯的磨底行情。 周内月差窄幅震荡，09基差周内震荡回落 周内月差窄幅震荡，09基差周内震荡回落 周内月差窄幅震荡，09基差周内震荡回落 周内持仓量骤降，成交仍旧活跃，仓单维持小增状态 盘面交投活跃，周度减仓明显 地区现货价差走势：553/421区域价差与品质价差小幅回落 工业硅供应-开炉情况：西南复产开炉持续增加，关注西北停产持续性 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数774台，本周金属硅开炉数量较上周略有下调，截至7月23日，中国金属硅开工炉数247台，整体开炉率31.91%。 西北地区：西北地区金属硅开炉数略有下降，其中新疆地区开炉114台，陕西开炉0台，青海开炉3台，宁夏开炉18台，甘肃开炉16台。 西南地区：西南地区金属硅开工有所减少，其中云南开炉35台，四川地区开炉33台，重庆地区开炉1台，贵州地区开炉0台。 19其它地区：福建地区开工0台，东北地区金属硅开工0台，内蒙古地区目前开炉26台，广西地区开工0台，湖南开炉1台。 工业硅供应-本周工业硅硅厂开工率：四川与西北有检修预期，关注持续时间，短期看周度影响量不大 工业硅供应-产量：本周全国产量8.57万吨，环比-1.65%。 工业硅成本---西南电价回落至往年水平，还原剂价格小幅抬升 工业硅成本---本周西南电价下浮明显，西北能源成本仍有扰动 电价：根据最新的结算价格，目前云南保山、怒江电价上调至0.26-0.36元/千瓦时，德宏地区电价上调至0.36-0.4元/千瓦时左右。四川凉山地区电价上调至0.32-0.33元/千瓦时左右，下滑0.03-0.05元/kwh；乐山地区企业部分应用小水电加国网电的方式，平均电价在0.3-0.32元/千瓦时。 硅石：本周硅石市场价格保持相对稳定。南方硅厂开工低位稳定，对硅石需求较弱，预计短期硅石市场弱势运行。 碳质还原剂：本周地炼石油焦市场出货表现分化，炼厂焦价多数下行，偶有回调，波动幅度100-240元/吨。周内下游企业接货表现一般，中低硫市场受主营低硫焦价上行提振，焦价尚可坚挺，高硫焦厂家为缓解出货压力，接连下调焦价以调节出货，此外另有部分厂家焦价试探性回调，但受限于市场交投偏弱，焦价多为小幅回调。山东地区市场均价2740元/吨，较上周下调86元/吨，跌幅3.04%。 电极：本周中国炭电极市场价格持稳，截止到本周四，主流出厂价格在6400-7200元/吨，较上周价格持稳；百川盈孚市场均价6596元/吨，较上周持稳。 硅煤：本周硅煤价格依旧坚挺，区域价差保持分化运行。 工业硅成本利润：行情触底反弹，利润小幅增加 成本方面：本周工业硅平均生产成本较稳定，硅石等辅料价格保持平稳。本周成本变量集中在西南丰水期电价，云南、四川主产区电价0.28-0.35元/度，平均冶炼成本约8000-8500元/吨，对硅价形成底部支撑。 利润方面：本周行业平均利润稍有增加。 工业硅库存：库存小幅去库至57.93万吨，环比+4.17%；目前整体来看，厂库、港口库存累积。期货库存：本周金属硅期货交割库库存162030吨，环比上周161035吨增加995吨。 进出口方面：6月中国金属硅出口6.39万吨，环比下降2.4%，同比下降6.54%。2026年1-6月中国金属硅出口共计37.95万吨，同比增加11.39%。 据海关数据，2026年6月中国金属硅出口6.39万吨，环比下降2.4%，同比下降6.54%。2026年1-6月中国金属硅出口共计37.95万吨，同比增加11.39%。月度出口均价1348美元/吨。6月主要出口国家为印度、日本、韩国，出口量依次为13062吨、11114吨、7042吨。预计2026年7月金属硅出口量较6月有所减少。 工业硅需求---有机硅产业链价格，窄幅震荡，需求不振，价格维持疲软 有机硅：本周有机硅市场高报低走格局延续，挂牌价调整偏缓、实盘让利空间持续拓宽，DMC成交重心下移，主流实单区间11400-11600元/吨。107胶、生胶、通用硅油同步下行，光伏、高端电子特种硅品依托刚需支撑，跌幅相对有限。持续低价带动中下游结束全面观望、分批入场询盘，混炼胶企业备货意愿提升，但规模化新单仍处于博弈洽谈阶段。终端处于传统淡季，内外需求偏弱，下游坚持低库存运行、仅刚需分批采买，场内竞价出货频发，协同控产支撑力度不足，市场维持承压下行态势。 混炼胶：本周混炼胶市场承压下探。上游生胶实盘让利，DMC跌幅大于生胶，混炼厂压价采购，盈利持续收缩。终端需求疲软，大单商谈未落地。行业低负荷运行，场内规模化补货稀缺。目前低端沉淀混炼胶主流价格在12500-13000元/吨，低端气相混炼胶主流价格在18000-22000元/吨。 27硅油：本周硅油市场持续走弱。上游DMC、硅醚弱势运行，成本支撑不足。常规硅油持续回落，低价货源充斥市场，短期弱势探底难改。目前国内二甲基硅油产品报价14000-15000元/吨，外资品牌价格在16000-18000元/吨，高含氢硅油主流16000-17000元/吨。 有机硅产业链价格：进出口价格同环比小幅回升 u2026年6月进口平均单价为9730.64美元/吨； u2026年6月出口平均单价为2907美元/吨； 工业硅需求-有机硅供应：前期大厂检修完毕，不分陆续复产，周度开工小幅增加 本周国内有机硅单体厂平均开工率60.31%，环比有所回升。行业60%协同控产政策名义延续，但企业实际执行分化。一体化企业开工稳定，部分高成本装置降负或检修，部分装置为摊薄固定成本提负，加剧供给博弈；月末部分装置重启带动供给边际回升。叠加前期厂库高位累积，市场流通货源充裕，供给整体宽松。长期停车单体装置计划8月复产，加重远期供给担忧。下游订单不足拖累加工企业，多家企业阶段性停产，低端产能出清节奏加快。 29本周国内有机硅工厂库存预计在44600吨，较上周回升3.48%。开工小幅下降，但执行分化；终端需求低迷，仅刚需小额采购，产销倒挂库存小幅累积，去库压力未缓解，厂家让利出货，现货供应宽松。 工业硅需求-有机硅检修：大部分单体厂后续仍维持检修降负生产 一体化企业开工稳定，部分高成本装置降负或检修，部分装置为摊薄固定成本提负，加剧供给博弈；月末部分装置重启带动供给边际回升。 工业硅需求-有机硅成本利润：周度成本小幅下行，利润率空间受挺价成交持续走强 成本：本周有机硅原料涨跌互现，盘面分化延续。合成一氯甲烷华东主流发到价2300元/吨，较上周回落4.17%；甲醇华东市场价格报2778元/吨，较上周上调2.89%；金属硅四川地区化学级421含税价格在9400元/吨，较上周下调0.53%。以甲醇代替一氯甲烷计算，当前综合成本大致在11978.13元/吨附近。 31利润：本周有机硅原料走势分化，盈利持续承压。工业硅持稳，甲醇周内震荡，一氯甲烷回落带来一定成本缓冲；单体企业消化前期库存，成本端调整幅度不及售价跌幅，利润持续收窄。随DMC成交价不断下探，部分单体企业逼近现金成本线，亏损面拓宽。一体化企业具备成本缓冲空间，高成本装置经营压力凸显。下游深加工环节盈利同步收缩，企业普遍低负荷控损，单纯降价走量难以改善整体盈利。据统计，目前国内有机硅平均毛利润约584.38元/吨，环比下跌31.5%。 工 业 硅 需 求-进 出 口 ：6月 份 有 机 硅 进 口 总 量7521.62吨 ； 进 口 同 比 下 滑7.88%。 出 口 量 达 到41309.275吨，与去年同比下降16.87% 据海关统计，2026年6月国内初级形状的聚硅氧烷出口量达到41309.275吨，与去年同比下降16.87%，2026年6月出口平均单价为2907.11美元/吨。出口国主要是韩国、印度、越南、土耳其；出口省份主要有江苏、浙江、江西、上海。 据海关统计，2026年6月份初级形状的聚硅氧烷进口总量7521.62吨；进口同比下滑7.88%。2026年6月进口平均单价为9730.64美元/吨；主要进口国依次是德国、日本、泰国、美国，主要进口省份依次是上海、江苏、广东、山东。 工业硅需求-铝合金方面，铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价震荡运行 本周铝棒产量增加，产能利用率回升。本周铝板产量较上周持稳 34本周（2026.07.17-2026.07.23）铝加工产品价格涨跌不一。本周1060铝板加工费均价1704元/吨，较上周均价持平；本周6063铝棒加工费均价410元/吨，较上周下跌21元/吨；本周6063铝棒市场均价23353元/吨，较上周上涨58元/吨；中国1060铝板均价25240元/吨，较上周上涨32元/吨；ADC-12铝合金锭均价23580元/吨，较上周持平。本周铝板带箔产量210952吨，产量减少。铝棒产量281120吨，产量较上周增加700吨。本周铝棒企业增产主要体现在新疆地区，近期新疆地区某大型铝棒生产企业增产，一是华东地区铝棒加工费处于相对高位，企业生产积极性较高；其二，下游按需接货，内蒙古该集团旗下另有铝棒生产企业，其当前产量全部用于内部自销体系，暂无法对新疆棒厂形成有效的货源补充，因此新疆棒厂提产。减产方面本周尚未了解到。综合来看，本周铝棒产量增加，产能利用率回升。本周铝板产量较上周减少，减产主要是江浙地区，内需偏弱，成品库存略有累库，本周小幅减产，因此产能利用率下滑。 5月份新能源汽车产量148.9万辆，增长17.8%；5月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，增速比上月加快0.4个百分点。 多晶硅价格-现货仍旧偏弱震荡，下游价格下行调整 多晶硅：本周多晶硅市场整体呈现供应宽松、需求疲软、部分成交重心小幅下移格局。中国N型多晶硅市场现货均价3.15万元/吨；中国N型颗粒硅市场现货均价3.0万元/吨，均较上周同期价格持平。硅片：本周现货成交氛围持续清淡，价格中枢小幅下探。单晶N型183mm硅片市 场参考均价0.835元/片，较上周同期价格下跌0.025元/片；单晶N型210mm硅片市场参考均价1.14元/片，较上周同期价格下跌0.02元/片；单晶硅片N型210R硅片市场参考均价0.94元/片，较上周同期价格下跌0.01元/片。电池片：本周电池片价格不同尺寸走势分化，整体仍以下行为主。中国单晶 TOPCon电池片M10市场参考价格0.268元/瓦左右，较上一周价格持平，单