工业硅-多晶硅周报：工业硅：西北仍存复产预期，硅价继续承压 多晶硅：短期暂震荡运行，下游排产偏乐观

工 业 硅 ： 西 北 仍 存 复 产 预 期 ， 硅 价 继 续 承 压 多 晶 硅 ： 短 期 暂 震 荡 运 行 ，下 游 排 产 偏 乐 观 2025年2月16日 黎伟从业资格号：F0300172投资咨询号：Z0011568 工业硅数据回顾 工业硅核心要点及策略 影响因素分析 影响因素分析 工业硅数据回顾01 现货价格走势回顾 截止2025年2月14日，华东通氧Si5530价格为10850元/吨，较上周环比持平。 截 止2 0 25年2月1 4日， 华 东S i 4 2 1 0（ 有 机 硅 用 ） 价 格 为12150元/吨，较上周环比持平。 截 止2 0 25年2月1 4日， 华 东Si4210价格为11600元/吨，较上周环比持平。 期货价格走势回顾 工业硅2505合约，今日价格震荡走高，涨幅1.39%，尾盘收在10925，资金净流入6468万，日增仓32288手，结算价10855 基本面：目前市场主流价格持续走跌，工业硅市场交易清淡，下游用户大厂年终备货基本完成，仅剩少量补货单短期内终端市场无起色，部分地区工厂生产优势小、成本倒挂，库存缓慢增加，资金压力凸显，已逐步减产或计划减产中。 整体来看，供需双缩，当下信息面与情绪扰动有所收敛，随着2月下游排产低于预期，行情驱动至少要看到库存边际有所去化表现。重点关注到减产能否持续形成趋势影响 周内月差和基差小幅走弱 周内基差小幅走弱 05-09月差走扩，主力移仓，关注05合约移仓 地区现货价差走势：553/421区域价差与品质价差小幅拉开 据百川盈孚统计，目前工业硅总炉数756台，本周工业硅开炉数量与上周相比增加，截至2月13日，中国工业硅开工炉数234台，整体开炉率30.95%。 西北地区：西北地区工业硅开工增加，其中新疆地区开炉122台，陕西开炉4台，青海开炉2台，甘肃开炉24台。 西南地区：西南地区工业硅开工平稳，云南开炉15台，四川地区开5台，重庆地区开炉0台，贵州地区开炉2台。 18其它地区：福建地区开工1台，而东北地区工业硅开工8台，内蒙古地区目前开炉32台，广西地区开工3台，湖南开炉0台。 工业硅供应-本周工业硅硅厂开工率：西北地去小幅提升，西南仍不具备开工动能 工业硅供应-产量：本周全国产量7.31万吨，环比+10.7%。 工业硅成本---成本基本持稳，硅煤小降，但成本扰动不大 工业硅成本---非硅成本持稳运行，下行扰动有限 电价：根据最新的结算价格，目前云南保山电价上调至0.47-0.5元/千瓦时，德宏地区电价上调至0.53-0.56元/千瓦时左右。四川凉山地区电价上调至0.55元/千瓦时左右，乐山地区企业部分应用小水电加国网电的方式，平均电价在0.50-0.58元/千瓦时。 硅石：本周硅石市场价格保持低位，恰逢春节，市场需求进一步降低。预计短期硅石市场弱势运行。 电极：本周中国炭电极市场价格暂稳运行，截止到本周四主流出厂价格在7900-8500元/吨，较上周持稳。 22碳质还原剂：本周石油焦市场涨幅明显，价格继续上探，低硫焦冲破5000元，节后市场交投活跃，进口海绵焦多已预订完成，对国产焦补充不足，叠加部分炼厂停工检修减产，市场整体供应紧俏，同时下游采购积极性不减，焦价利好提振明显。截止2025年2月6日，石油焦市场均价2489元/吨，较上周上调251元/吨，涨幅11.22%；山东地区市场均价2332元/吨，较上周上调333元/吨，涨幅16.66%。 工业硅成本利润：本周成本下滑至11675元/吨，利润环比持平 成本方面：春节前后原料成本变化不大。预计随着物流运输逐渐恢复，工业硅原料成本或有小幅走跌。 利润方面：本周工业硅利润变动较小，企业报价坚挺，实际成交较弱，期现商报价较节前也小有升水。 工业硅库存：社库增加至46万吨，环比+1.37%；交割库增至33.9万吨，环比-0.05% 2024年12月份工业硅出口5.76万吨，环比增加8.88%，同比增加11.63%。2024年全年工业硅出口总量为72.47万吨，同比增加26.47%。12月份共出口49个国家和地区，排名前五的国家分别为日本1.27万吨、韩国0.55万吨、印度0.54万吨、荷兰0.53万吨、马来西亚0.43万吨，合计出口量为3.32万吨，占当月出口总量的57.64%，中国工业硅出口主力地区仍为亚洲地区。 有机硅产业链价格：有机硅市场区间波动，头部硅厂小幅提价 本周国内有机硅市场区间波动。目前市场主流参考价为：DMC报价13400-13800元/吨，D4报价12600-16000元/吨，107胶13800-14100元/吨，生胶报价14500元/吨，沉淀混炼胶13000-13800元/吨，气相混炼胶15000-17000元/吨；二甲基硅油国产品牌在15000-16000附近，外资品牌在17800-19500元/吨；三氯氢硅普通级3300-3600元/吨，光伏级在3900元/吨附近，气相白炭黑主流商谈18000-42000元/吨，合成氯甲烷华东发到价2600元/吨左右。 工业硅需求-有机硅供应：开工仍高位运行，库存小幅提升 本周周度产量51300吨，环比+3.43%。有机硅单体企业16家，本周国内总体开工率在77%左右，鲁西化工，浙江中天等多家企业维持降负生产状态。 本周国内有机硅工厂库存预计在49300吨，较上周下调0.8%，市场开工相对较高，市场整体价格上行，买涨不买跌的心态加持下，下游酌情采买。 工业硅需求-有机硅检修：目前企业正常生产，暂无检修计划 工业硅需求-有机硅成本利润：成本小幅下降，主要由于原料跌幅拉大 成本：本周有机硅成本较上周基本持平。合成一氯甲烷华东主流发到价2600元/吨较上周上调150元/吨，涨幅在6.12%；甲醇华东市场价格从2688元/吨下调至2680元/吨，下调8元/吨，跌幅在0.30%；工业硅四川地区化学级421含税价格在12000元/吨价格较上周持平以甲醇代替一氯甲烷计算，当前综合成本大致在14300元/吨附近。 30利润：本周有机硅生产企业利润得到一定修复，周内有机硅产品价格几乎均有上调，其中DMC价格大幅拉涨，反观成本端价格几乎持平。 工业硅需求-有机硅出口，12月份初级形状的聚硅氧烷进口总量9729.817吨；进口同比上涨16.73%。 据海关统计，2024年12月份初级形状的聚硅氧烷进口总量9729.817吨；进口同比上涨16.73%。2024年12月进口平均单价为7852.41美元/吨；主要进口国依次是德国、泰国、日本、美国，主要进口省份依次是上海、江苏、广东、湖北。 工业硅需求-铝合金方面，铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价继续下跌 铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价继续下跌 本周铝加工产品价格上行。本周1060铝板加工费均价2704元/吨，较上周均价持平；本周6063铝棒加工费均价215元/吨，较上周均价下跌4元/吨。本周铝棒产量266510吨，产量较上周增加约7875吨，开工率提升。铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价上涨。正月十五元宵节后，终端工厂陆续准备复产，但铝价持续高位运行，下游畏高情绪凸显。综合来看，本周铝加工产品价格上行。预计下周铝棒市场价格震荡运行，区间20000-20800元/吨。预计短期铝棒主流加工费将维持在100-380元/吨的区间。 12月，汽车产销分别完成336.6万辆和348.9万辆，同比分别增长9.3%和10.5%。12月，新能源汽车产销分别完成153万辆和159.6万辆，同比分别增长30.5%和34%，占当月新车销售总量的45.8%。 多晶硅价格-成交价格重心上移，预计下周价格高位震荡 多晶硅：本周多晶硅现货市场成交价格暂稳。截止到2025年2月14日，P型多晶硅市场均价为3.38万元/吨，较2025年2月6日相比均价持平。 硅片：本周硅片市场震荡下跌运行。截止到2025年2月14日，单晶N型182mm硅片市场参考均价1.17元/片，较上周同期价格下跌0.01元/片，单晶硅片N型210R硅片市场参考均价1.28元/片，较上周同期价格下跌0.02元/片。 电池片：本周电池片市场价格震荡维稳，截止到2025年2月14日，单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.288元/瓦左右，较上周同期价格下跌0.002元/瓦，单晶TOPCon电池片G12市场参考价格0.29元/瓦左右，较上周价格持平。 36组件：本周组件市场价格暂稳，截止到2025年2月14日，组件市场价格保持在0.66元/瓦左右，较上周均价持平。 多晶硅基差与价差：基差小幅持平、价差持续走强 多晶硅供应-自律协议影响，2月预计产量在9万吨左右 供应方面：进入2月份，行业自律协议持续推进，多晶硅企业大多按照配额进行生产，开工无明显调整，个别企业结合自身情况以及市场情况，排产小幅调整，预计国内多晶硅产量维持在9万吨附近，按照当前上下游排产情况预计，3月多晶硅排产在12-13万吨左右，二季度多晶硅存去库预期。 库存方面：本周市成交好转，企业正常出货，个别企业有明显成交，多晶硅市场库存无明显上涨趋势。 数据来源：Smm百川盈孚国联期货研究所 多晶硅分区域开工：各产区产能开工持平 本周多晶硅现货市场成交价格暂稳。截止到2025年2月13日，P型多晶硅市场均价为3.38万元/吨，较2025年2月6日相比均价持平。本周多晶硅现货市场成交较上周有所好转，订单量较上周出现增长，新签订单以大厂为主，其他厂家以执行前期订单为主，新签单量较少。本周，多晶硅现货市场报价依旧较高，但成交价格普遍低于市场报价，仅有个别订单出现高价成交，由于节前下游囤料操作，节后下游采购紧迫性不足，当前下游采购情绪尚可，买卖双方博弈，市场观望气氛较浓，企业报价差异化凸显。 多晶硅成本利润：中长期供需局面改善后，利润均有所改善，亏损逐步修复 •本周多晶硅平均生产成本至42488.89/吨。环比持平。 •毛利润、毛利率环比下调至-3616.67元/吨，环比持平。 2024年12月中国多晶硅进口量为3274.595吨，同比增加3.75%，环比增加18.10%。2024年12月中国多晶硅出口量为5765.073吨，同比增加378.77%，环比增加46.01%。 2024年12月中国多晶硅进口量为3274.595吨，同比增加3.75%，环比增加18.10%。2024年1-12月进口总量为39820.3吨，累计同比减少36.76%。2024年12月中国多晶硅主要进口国家及地区为德国、马来西亚以及日本。2024年12月中国多晶硅出口量为5765.073吨，同比增加378.77%，环比增加46.01%。2024年1-12月出口总量为40022.271吨，累计同比增加376.60%。其中主要出口国家及地区为马来西亚、俄罗斯以及泰国。 多晶硅需求-硅片供应：在涨价后，硅片厂节后开工积极性小幅提升 多晶硅需求-硅片成本利润：硅片单瓦利润持续收窄 春节后第二周，下游需求仍不明朗，采购积极性一般，一线厂家报价坚挺，但高价下游接受度不高，部分二三线企业受库存及资金周转压力，周内低价成交消息增加，210RN市场供需压力较大，市场商谈价格受到一定拖拽，价格率先下跌，周内低价听闻1.25元/片成交，183N硅片低价1.16元/片成交，一线厂家仍持1.18元/片价格。同时周内北京自律会议内容讨论热度较高，后期宜关注各家执行策略。 供应方面：本周硅片行业开工率小幅上涨。目前专业化拉晶企业开工主要集中在4-6成，个别负荷偏高，一体化企业开工主要集中在4-8成。整体硅片行业开工在49%附近。 需求方面：春节假期后第二周下游市场需求仍显不足，复工推进缓慢，尚未进入集中采购阶段，周内210RN供需矛盾持续增加，场内存在压价商谈消息。 库存方面：本周一线大厂出货顺畅，库存压力表现尚可，部分二三线企业库存压力增加，出货积极性提升，行业整体库存较上周小幅增加。 硅片进出口：20