国防军工行业投资策略周报：全球地缘紧张，看好传统军工、燃机、大飞机
国防军工 行业投资策略周报/2026.07.26 证券研究报告 核心观点 投资评级:看好（维持） ❖国防军工行业行情回顾：近一周(2026/07/20-2026/07/24)国防军工行业指数 涨 跌 幅(3.46%)在 申 万 一级 行 业 中 排 名 第9/31；近 一 月(2026/06/24-2026/07/24)国防军工行业指数涨跌幅(-12.37%)在申万一级行业中排名第25/31；近一年(2025/07/24-2026/07/24)国防军工行业指数涨跌幅(-4.69%)在申万一级行业中排名第14/31。 ❖国 防 军 工 行 业 估 值 水 平 ：当 前(2026/07/24)国 防 军 工 行 业 的PE-TTM(77.19)在过去十年中的PE-TTM分位数为35.53%；航空装备-申万II行业的PE-TTM(68.90)在过去十年中的PE-TTM分位数为46.54%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(385.60)在过去十年中的PE-TTM分位数为77.08%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(29.54)在过去十年中的PE-TTM分位数为1.37%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(177.79)在过去十年中的PE-TTM分位数为91.23%；地面兵装-申万II行业的PE-TTM(139.86)在过去十年中的PE-TTM分位数为85.69%。 分析师杨博星SAC证书编号：S0160525060005yangbx@ctsec.com 分析师任旭欢SAC证书编号：S0160526040002renxh01@ctsec.com ❖国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一月表现位居前十位的个股为:超卓航科(12.36%)、国睿科技(11.90%)、北方长龙(11.62%)、航天电器(8.84%)、长城军工(7.80%)、捷强装备(7.50%)、星网宇达(7.31%)、高德红外(7.16%)、松发股份(6.81%)、华丰科技(6.48%)；近一月表现位居后十位的个股为:高凌信息(-38.45%)、菲利华(-38.91%)、兴图新科(-40.29%)、金信诺(-40.43%)、宏达电子(-40.53%)、光电股份(-41.43%)、爱乐达(-41.48%)、西测测试(-44.33%)、博云新材(-48.72%)、智明达(-53.00%)。 相关报告 1.《全球地缘形势紧张，看好军工行业高景气》2026-07-182.《长十乙实现一子级可控回收，看好卫星制造链》2026-07-113.《商业航天迎密集催化，太空算力发展提速》2026-07-04 ❖行业要闻：地缘冲突持续升温，美伊冲突进入高强度对抗阶段；中方在台湾海峡举行军事演习；全球主要国家持续推进军备建设；燃机领域迎来大额订单，杰瑞股份签署近百亿元燃气轮机发电机组供应合同；国产大飞机国际化进程持续推进。 ❖投资建议：建议关注航空装备、商业航天、燃气轮机、低空经济、军贸、军工AI、地面兵装相关标的。 ❖风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险。 内容目录 1本周行业观点...............................................................................................................................................32行业及个股行情回顾...................................................................................................................................52.1行业行情回顾.............................................................................................................................................52.2个股行情回顾.............................................................................................................................................73国防军工行业重要公司公告........................................................................................................................94国防军工要闻..............................................................................................................................................105风险提示......................................................................................................................................................10 图表目录 图1:美军对伊朗发动新一轮打击................................................................................................................3图2:英意日三国在范堡罗航展上展示的下一代战斗机概念模型............................................................4图3:近一周(2026/07/20-2026/07/24)国防军工行业指数涨跌幅(3.46%)在申万一级行业中排名第9/31...................................................................................................................................................................5图4:近一月(2026/06/24-2026/07/24)国防军工行业指数涨跌幅(-12.37%)在申万一级行业中排名第25/31..........................................................................................................................................................5图5:近一年(2025/07/24-2026/07/24)国防军工行业指数涨跌幅(-4.69%)在申万一级行业中排名第14/31..........................................................................................................................................................6图6:当前国防军工行业的PE-TTM(77.19)在过去十年中的PE-TTM分位数为35.53%.....................6图7:近一周国防军工行业个股表现前/后十名...........................................................................................7图8:近一月国防军工行业个股表现前/后十名...........................................................................................7图9:近一年国防军工行业个股表现前/后十名...........................................................................................8图10:近一周航空装备行业涨跌幅前/后五名.............................................................................................8图11:近一周航天装备行业涨跌幅前/后三名.............................................................................................8图12:近一周航海装备行业涨跌幅前/后五名.............................................................................................8图13:近一周军工电子行业涨跌幅前/后五名.............................................................................................8图14:近一周地面兵装行业涨跌幅前/后五名.............................................................................................9 1本周行业观点 地缘冲突持续升温，美伊冲突进入高强度对抗阶段。1）伊朗方面，7月20日，伊朗外交部表示将维护在霍尔木兹海峡的国家利益，并称伊朗西南部达尔霍温在建核电站工地此前遭美国袭击；同日，伊朗媒体报道称，伊朗从西部洛雷斯坦省向“敌方目标”发射导弹。2）美国方面，7月21日，新华社报道，美军中央司令部称，美军20日对伊朗发动新一轮打击，这是自7月11日以来连续第10天军事行动；美国国防部同时确认，过去两周近百名美军人员在伊朗战事中受伤。 中方在台湾海峡举行军事演习。据中国海事局网站消息，漳州海事局发布航行警告，7月23日6时至18时、7月24日6时至18时，台湾海峡部分海域进行实弹射击，禁止进入。 全球主要国家持续推进军备建设。1）美国通过大规模国防授权法案。7月22日，美国众议院通过2027财年《国防授权法案》（NDAA），授权国防支出规模达1.15万亿美元，法案涉及军人薪酬提升、军事装备采购以及相关国防项目投入等内容。2）英国投入资金推进六代机研发。英国政府宣布追加7.08亿英镑资金，用于支持“全球作战空中计划”（GCAP）下一代战斗机项目研发，该项目由英国、意大利、日本共同推进，目标是在2035年前后实现新一代战斗机服役。3）日英意联合六代机项目亮相范堡罗航展。7月20日，英国范堡罗国际航空展开展，日本、英国和意大利三国联合研发的下一代战斗机项目展示概念模型，并设立专属展位展示研发成果。该项目计划研发下一代战斗机及相关无人作战装备，预计2035年左右投入使用。 燃机领域迎来大额订单，杰瑞股份签署近百亿元燃气轮机发电机组供应合同。7月22日，杰瑞股份公告称，公司控股子公司J&F Power Systems LLC与某国际知名云服务提供商签署燃气轮机发电机组供应合同，并收到客户下达的采购订单，订单金额为14.6