一周观点与宏观重点事件概览
- 核心观点：A股回调较为充分，但上涨需更多催化。本周全球股市呈现同步切换行情，AI科技股继续杀跌，而顺周期资源股和防御性红利股逆势上涨。A股进一步缩量，市场观望情绪浓重。
- 关注重点：下周关注微软等CSP财务业绩、美联储议息会议对利率与通胀的表态、中央政治局会议对下半年工作的部署。
一周市场行情总览
- 全球股市：以美元计价的全球股市收跌，MSCI全球指数跌0.29%。新兴市场（+0.46%）>发达市场（-0.39%）>前沿市场（-1.70%）。中国台湾股市涨2.65%，印度股市跌2.09%。
- 中国股市：A股好于港股和中概股。上证50指数涨幅4.55%，微盘股指跌幅5.35%。A股日均成交额25032亿元，较上周缩量1434亿元。
- 中信一级行业：11个上涨（上周6个），19个下跌（上周24个）。有色金属（+4.62%）涨幅最大，建材（-7.59%）跌幅最大。
- A股风格：大盘成长占优。
指数估值与盈利预测概览
- 宽基指数估值：具体数据未详细列出。
- 一级行业估值：具体数据未详细列出。
- 股权风险溢价：沪深300的ERP小幅下行，中证500和中证1000的ERP小幅上行。
- 一致预期盈利增速：沪深300（2026年16.19%，2027年10.46%）、中证500（2026年49.72%，2027年20.42%）、中证1000（2026年49.18%，2027年21.52%）。
流动性与资金流向跟踪
- 利率与汇率：10Y国债收益率和1Y国债收益率均下行，利差缩小。美元指数101，离岸人民币6.77。
- 交易型资金跟踪：具体数据未详细列出。
- ETF资金流向：跟踪沪深300的ETF份额增加13.7亿份，跟踪中证500的ETF份额减少3.9亿份，跟踪中证1000的ETF份额减少35.8亿份，跟踪中证A500的ETF份额增加36亿份。
国内宏观高频数据跟踪
- 供给端：上游开工基本平稳。
- 消费端：一手房成交低于季节性。
- 通胀观察：通胀K型分化。
风险提示
