计算机行业周报：海内外大厂加速算力布局，全球资本开支上行趋势明确

一、计算机板块本周行情回顾 本周（7.20-7.24），沪深300指数上涨2.65%，计算机（申万）指数上涨0.14%，中小100下降0.56%，创业板指数上涨1.52%。板块个股涨幅前五名分别为：美利云、证通电子、中电鑫龙、紫光股份、行云科技；跌幅前五名分别为：安联锐视、大恒科技、*ST航图、格灵深瞳、信息发展。

二、全球头部厂商持续加码AI算力，扩张节奏有望延续 2.1 谷歌2026Q2：云业务高速扩张，持续加码AI算力基础设施

• 谷歌2026Q2营业收入1197.96亿美元，同比增长24%；净利润1121.93亿美元，同比增长298%（主要由于权益证券投资收益）。
• 云业务收入247.68亿美元，同比增长82%，经营利润率35.6%，超越公司整体水平。
• 资本开支449亿美元，同比增长100%，主要投向AI相关基础设施；计划加大第三方算力产能使用。
• 云积压订单5140亿美元，未来两年预计超过50%将确认收入，支撑云业务增长和资本开支。
• 持续上调2026年资本开支指引至1950-2050亿美元，预计2027年投入规模继续提升。
• 公司财务状况稳健，充裕的现金储备支撑资本开支扩张。

2.2 海内外大厂资本开支复盘：全球AI基础设施投入维持高位 海外：

• Meta：2026Q1资本开支190亿美元，同比增长47%；预计2026年资本支出1250-1450亿美元，反映零部件涨价和算力扩容需求。
• 微软：2026Q1资本开支319亿美元，同比增长49%；预计2026年资本开支1900亿美元，增量约250亿美元由组件涨价驱动。
• 亚马逊：2026Q1资本开支442亿美元，同比增长77%；资金主要投向AWS和生成式AI领域，将持续大规模投资AI布局。

国内：

• 阿里：2026Q1资本开支275亿元，同比增长14%；计划数据中心算力规模至少扩张10倍，未来五年资金投入将大幅超出初期预算。
• 腾讯：2026Q1经营性资本支出312亿元，加速服务器基础设施建设；下半年资本开支将显著增长。
• 字节跳动：持续加大AI基础设施投入，2024-2025年资本开支持续抬升，2026年预算仍在增加。

三、建议关注

• 算力：寒武纪、海光信息、天数智芯、壁仞科技、沐曦股份、摩尔线程等。
• 超节点：中科曙光、浪潮信息、紫光股份、华勤技术、神州数码等。
• 大模型：智谱、Minimax等。

四、风险提示

• 技术迭代不及预期风险。
• 经济下行超预期风险。
• 行业竞争加剧风险。