计算机行业周报：华为缺芯后服务器收入近砍半，海内外科技巨头资本开支呈现冰火两重天

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明第1页 / 共15页 计算机 分析师:唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 华为缺芯后服务器收入近砍半，海内外科技巨头资本开支呈现冰火两重天 ——计算机行业周报 证券研究报告-行业周报 强于大市（维持） 计算机相对沪深300指数表现 相关报告 1 《计算机行业周报:网络安全行业未来3年预计维持23.6%的高增速》 2021-09-06 2 《计算机行业周报:软件行业2年复合增速已经恢复到疫情前水平》 2021-07-26 3 《计算机行业2021下半年度策略:数字化赋能经济转型》 2021-06-18 联系人： 朱宇澍 电话： 021-50586328 地址： 上海浦东新区世纪大道1600号14楼 邮编： 200122 发布日期：2021年09月15日 投资要点:  上周中信计算机指数上涨3.22%，跑输大盘0.17个百分点，跑输创业板指数0.97个百分点，在28个中信一级行业中排名第15。上周中信计算机行业277只个股共100只下跌，6只持平，171只上涨。行业估值为52.28倍，位于中长期均值之间。  消息面来看：（1）网络安全：第九届 CNCERT 网络安全应急服务支撑单位拟入选名单公布，其中国家级13家、省级78家、APT监测分析8家、反网络欺骗5家。（2）服务器：市场再次传出华为出售X86服务器传言。（3）鸿蒙：9月13日，据华为披露数据显示，短短三个月，HarmonyOS2升级用户数突破1亿。截至8月份，已有超过1000家硬件生态厂商加入HarmonyOSConnect（鸿蒙智联）品牌，超过300家应用和服务伙伴已开发HarmonyOS应用和服务，HarmonyOS开发者数量超130万，较去年增长超十倍。9月14日下午，华为正式宣布推出鸿蒙矿山操作系统——矿鸿，实现了鸿蒙操作系统在工业领域的第一次商用落地。  行业数据：（1）从过去三年来看，数据安全行业增速基本维持在10%左右，是网络安全行业中发展较缓慢、规模较小的子行业。2021年随着《数据安全法》、《个人信息保护法》的出台并进入实施阶段，相信对数据安全行业将带来明显的拉动效应。（2）2021Q2服务器行业数据方面，受到基数影响浪潮和ODM出货量分别下滑了8.1%和5.2%，而华为和中兴销售额分别同比变动-45.9%和51.6%。（3）2021Q2，腾讯资本开支69亿元同比下滑26.7%，阿里单季度资本开支125亿元同比下滑8.3%，亚马逊、谷歌、微软、脸书、苹果5家科技巨头的资本开支总计达到316.41亿美元，创出历史新高。（4）2020年银行IT解决方案市场规模502亿元，同比增长18%，预计到2025年整体规模将增长到1185.6亿元，5年复合增速14.6%。  上周计算机行业总体较好，其中炒股软件受到北京交易所成立的信息影响表现相对强势。但是另一方面我们也注意到，行业领跌个股已经多周集中在细分行业龙头个股。我们前期持续提示细分行业龙头估值较高，但是始终表现相对抗跌，而在近期这一部分筹码松动迹象明显，同时在市场资金对低估的细分领域二线标的表现出了更加浓厚的兴趣。 风险提示：国际局势的不确定性；通货膨胀下上游企业削减开支；地方债务风险释放。 -25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%20-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-08计算机(中信)沪深300 计算机 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明第2页 / 共15页 内容目录 1. 一周行情走势 ................................................................................................... 3 1.1. 行业涨跌幅 ............................................................................................................................ 3 1.2. 概念板块和个股涨跌幅 .......................................................................................................... 3 1.3. 行业估值................................................................................................................................ 4 2. 行业新闻及公告 ............................................................................................... 4 2.1. 行业重要新闻 ........................................................................................................................ 4 2.2. 新股上市：AI公司进程加快 .................................................................................................. 6 3. 行业数据及分析 ............................................................................................... 6 3.1. 网络安全：数据安全行业有望加速成长 ................................................................................ 6 3.2. 服务器市场：华为缺芯后，新华三、联想、中兴或成为了最大的受益方 .............................. 8 3.3. 资本开支：Q2阿里腾讯资本开支双双回落，海外科技巨头资本投入再创新高 .................. 11 3.4. 银行IT解决方案：分布式核心升级改造驱动下，近两年有望呈现较快增长 ....................... 12 4. 行业基本观点 ................................................................................................. 13 5. 风险提示 ........................................................................................................ 14 图表目录 图1：上周中信一级子行业涨跌幅 ............................................................................................ 3 图2：近10年行业估值水平 ..................................................................................................... 4 图3：2006-2023年我国网络安全市场规模及增速 ................................................................... 7 图4：2013-2020年中国数据安全规模及增速 .......................................................................... 7 图5：2020年中国安全服务市场份额 ....................................................................................... 7 图6：历届国家安全应急服务支撑单位 ..................................................................................... 8 图7：2012Q2-2021Q2单季度全球服务器出货量及增速 ......................................................... 9 图8：2012Q2-2021Q2单季度全球服务器销售额及增速 ......................................................... 9 图9：2021Q2全球服务器份额（按出货量） ......................................................................... 10 图10：2021Q2全球服务器份额（按销售额） ....................................................................... 10 图11：2021Q2全球服务器厂商增速（按出货量） ................................................................ 10 图12：2021Q2全球服务器厂商增速（按销售额） ............................................................... 10 图13：2017Q2-2021Q2单季度腾讯资本开支及增速 ............................................................ 11 图14：2017Q2-2021Q2单季度阿里资本开支及增速 ............................................................ 11 图15：2017Q1-2021Q2单季度海外科技巨头资本开支及增速 ............................................. 12 图16：2012-2025E银行IT解决方案及增速 ......................................................................... 12 图17：2012-2025E银行IT解决方案及增速 ......................................................................... 13 表1：上周计算机行业涨跌幅前十名个股 ................................................................................. 3 表2：2021年行业最新发展政策（更新中） ....