计算机行业周报：大厂资本开支持续夯实算力主线

海外云巨头资本开支与AI算力投资趋势分析

资本开支增速拐点显现

• 2024Q2：海外四大云巨头（微软、谷歌、Meta、亚马逊）的季度资本开支合计达到516.25亿美元，同比增长59%，环比增长19.2%，标志着资本开支增速的显著回升。
• AI投资驱动增长：云巨头对人工智能（AI）的重视程度提升成为资本开支增长的关键推动力。

AI赋能业务价值凸显

• 微软：FY24Q4，Azure和其他云服务收入增长29%，其中8个百分点的增长来自AI服务。预计下一财季Azure增长将进一步加速，以满足不断增长的需求。
• Meta：AI技术助力广告业务增长，二季度广告业务营收同比大涨22%，增速是谷歌的两倍。全年资本支出预测上调至370亿至400亿美元，比原计划增加20亿美元。
• 谷歌：AI基础设施和生成式AI解决方案创造数十亿美元收入，被超过200万开发者使用。预计加大对技术基础设施的投资，特别支持AI产品和服务的发展。

国内云厂商的AI建设加速

• 腾讯、百度、阿里巴巴等国内云厂商在2023年下半年开始加大对AI领域的投资，资本开支同比增速由负转正，扭转了一年的下滑态势。
• 2023Q4、2024Q1，国内厂商的资本开支同比增速分别达到38.4%、200%，环比增速分别为20.1%、37.5%，展现出强劲的增长势头。

未来展望与市场趋势

• Canalys预计2024年全球云基础设施服务支出将增长20%，较2023年的增长率提高2个百分点。
• AI算力需求持续增长，云服务商作为算力需求方，其资本开支的增加将持续提振整体市场景气度。

投资建议

• AI芯片：推荐海光信息、寒武纪、景嘉微等公司。
• AI服务器：神州数码、工业富联、拓维信息、浪潮信息、四川长虹、高新发展、烽火通信、同方股份、广电运通、紫光股份等。
• 其他AI算力：云赛智联、思特奇、恒为科技、中科曙光、中兴通讯、中国长城等。

风险提示

• 地缘政治冲突风险。
• 宏观经济下行风险。
• 政策发布不及预期风险。