核心观点与关键数据
- 贵金属价格表现：2026年7月24日，贵金属承压回落，沪金主力收跌2.52%，沪银主力收跌3.92%，铂金主力收跌4.09%，钯金主力收跌5.46%。
- 短期避险逻辑：中东地缘异动风险升级，美国就业和通胀压力缓解，但加息和缩表预期仍存压制。
- 避险属性分析：美国与沙特签署核能合作协议，持续对伊朗展开打击；美国10%临时全球关税到期，特朗普祭出强迫劳动301关税。
- 货币属性分析：美联储洛根呼吁“适度加息”，施密德称通胀“令人担忧”；美国6月通胀放缓超预期，市场仍押注年内加息。美联储褐皮书显示美国经济改善，就业稳步增长，通胀略有缓和，但官员称仍需更多证据。美国6月就业增长大幅放缓，劳动力市场降温，市场预期美联储加息预期回落，年内仍存加息预期。美元指数和美债收益率高位震荡。
- 商品属性分析：白银受供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期仍存；钯金短期需求有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数大幅上行，人民币升值利空国内价格。
研究结论
- 短期预测：贵金属短期震荡偏弱。
- 中期预测：贵金属低位反弹。
- 长期趋势：贵金属多头趋势不变。
美联储最新利率预期
- 根据芝商所FedWatch工具数据（具体数值未在文本中列出）。
数据来源与免责声明
- 数据来源：iFind、Wind、CME。
- 免责声明：本报告基于公开资料和实地调研，信息准确性和完整性不作保证，不构成投资建议，不担保最终操作建议，期货有风险，入市须谨慎。
