核心观点与关键数据
- 贵金属近期表现:沪金主力涨3.55%,沪银主力涨7.05%,铂金主力涨5.63%,钯金主力涨5.07%。
- 短期避险逻辑:贸易战风险缓和,中东地缘异动风险常态化;美国就业坚挺但通胀压力存,降息预期位于低位。
- 避险属性:美以空袭伊朗及伊朗报复引发全球连锁反应,市场担忧能源成本攀升和滞涨风险,冲突可能长期化。
- 货币属性:美联储维持利率不变,称伊朗战争令政策前景高度不确定,预计通胀走高、失业率持稳,今年降息一次;交易员将降息押注推迟至2027年;美元指数和美债收益率承压回落。
- 商品属性:中东危机推动全球衰退风险上升,压制其他商品工业需求;白银受供应偏紧支撑;铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲;钯金短期需求韧性,长期面临燃油车市场压力;CRB商品指数震荡偏弱,人民币升值利空内价格。
研究结论
- 短期:贵金属震荡偏强。
- 中期:低位震荡。
- 长期:多头趋势不变。