报告摘要
- 市场焦点：美国对伊朗持续军事打击，也门胡塞武装对沙特实施海上封锁和油轮打击，伊朗进行反击报复。
- 重点数据：国内沥青样本企业开工率21.3%，周度产量35.4万吨，厂库库存74.6万吨，社会库存71.3万吨。
- 主要观点：地缘局势升级及原油供应收紧推动沥青价格偏强运行，预计盘面震荡偏强。
- 交易策略：建议回调布局多单，持续跟踪地缘局势。
多空因素分析（沥青）
- 宏观分析：中东局势升级，美军持续打击伊朗，伊朗关闭霍尔木兹海峡，红海运输受阻，地缘政治博弈风险增加，为油价注入地缘风险溢价。
- 供需分析：
- 供应：周度产量35.4万吨，环比增加；开工率21.3%，环比回升，但霍尔木兹海峡及红海通航受阻将制约供应恢复速度。
- 需求：周度出货量29.6万吨，环比增加，同比下降；改性沥青产能利用率8.89%，环比下降，但季节性回升趋势仍存。
- 库存：厂库库存74.6万吨，环比增加；社会库存71.3万吨，环比下降，但同比下降幅度较大。
- 价差：裂解价差环比回落，稀释沥青利润环比下降。
后市研判
- 地缘升级风险：美伊冲突复杂，核心分歧难弥合，中东地缘外溢风险增加，为油价提供支撑。
- 供需预期：供应端受原油供应收紧制约，需求端传统旺季提供刚性支撑，供减需增预期对盘面形成支撑。
免责声明
本报告信息来源于公开资料，不保证准确性和完整性，观点仅供参考，不构成投资依据。
