兆易创新当前估值处于低位,公司业绩有望因涨价超预期而持续增厚,并坚定看好其未来发展。核心观点及关键数据如下:
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DRAM业务高增,有望超MCU成第二大收入来源
- 2026年上半年预计对长鑫DRAM采购额超25年全年(25年全年实际采购额11.82亿元,26H1预计15.47亿元)。
- 2026年DRAM合约价持续上涨,公司有望持续受益,预计2026年DRAM收入将超过MCU成为第二大收入来源。
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长鑫上市协同效应,股权价值提升
- 兆易创新目前持有长鑫1.8%股权,发行后预计持有1.62%股权,有望受益于长鑫上市。
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Flash业务弹性高,涨价超预期
- NOR Flash:AI需求提升、行业缺货,价格有望逐季提升,涨价幅度和强度超预期。
- SLC NAND Flash:行业极度缺货,价格持续上涨。
研究结论:兆易创新受益于DRAM和Flash价格上涨,基本盘高弹性,当前估值低,持续看好其业绩增长及长鑫上市协同效应。