国金证券 国金金属 金属牛市每一天 第一百二十四天 看好钼 稀土价格上涨和下半年钨行情

00:00:29 参加国金金属金篇第124，看好钼稀土价格上涨和下半年钨行情。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供交流研究观点。专家发言内容仅代表其个人观点，会议内容并不构成对任何人的投资建议，未经国金证券事先书面许可，任何机构或个人严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改、解读等。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 00:01:25 啊，各位领导大家早上好，我是国际金属分析师王庆阳啊，那我现在来给大家汇报一下小金主这边的一个观点。 00:01:34 呃，首先是这样啊，我们按照顺序啊，呃，我们标题里讲的是钼稀土啊，我们看好这个两个品种的价格上涨，还有下半年钨的一个行情。那其实我们可以看到就是钼的价格近期表现其实很强势啊，稀土价格也很强势。那么然后呢，钨呢最近价格有一些弱，但是呢也还在我们的设想的逻辑的范围内啊，你这个完全是不用担心啊，完全不用担心啊好， 00:02:03 首先是这个。这个我们讲的这个钼，那最近呢钼的价格还是很强啊，还是很强，那我们其实可以看到最新的一个呃价格是涨到了5300。5300块钱每吨度啊，那这个价格呢其实是比较好的啊5300，然后最近价格的这个稳健程度啊。稳定程度还有这个呃持续时间啊，我们觉得这已经是近呃可能不是说近3年啊，近近五六年以来啊，在高位能有这么强的持续稳定的时间已经是比较少见了啊，已经比较少见啊，然后呢这个。 00:02:48 然后呢，这个价格啊，这个价格啊，这个成交的一个情况呢，其实也还是。还很不错啊，成交水平也还很不错啊，所以其实因此呢，呃，对于木的这个价格， 00:03:01后面就是我们一句话概括，现在的木价很健康很健康啊。 00:03:06然后呢，我们再讲一下高频的一些数据和情况。 00:03:09 首先第一个钢装量大家最关心的那6月份钢装量是13000吨左右啊，那前6月份的钢装量累计同比增加了9%。啊呃9%还是非常不错的。 00:03:21 然后呢，这里面我们看到一些比较积极的一个变化啊， 00:03:25 那就是之前呢，我们一直讲这个可能木的需求里面，钢周量对应的这个需求有一个很强的结构性的一个分化啊，那呢很明显是偏制造类的木木木呃这些钢厂它的木的。这个钢招量前呃前上半年是比较好的啊，那可能是偏这个能源类的，就是主要是对应的高端不锈钢这块的一个钢招水平，其实一直是比较比较弱。但是呢5月6月啊，那么我们就是最有代表性的某家大型的不锈钢企业，它的钢作量是有一定的回升啊，开始有一定的回升，这是一个很好的一个迹象啊，很好的一个迹象。 00:04:07 所以因此呢，这个。钼的这个价格啊，呃，包括钢造量，我们看到一个很好的一个结构性的一个变化。 00:04:16 然后呢，最近呃7月份应该是到7月中旬，10大概就上周上周末刚张量已经到了一万五千吨啊，这个量级也是非常非常好的。所以这个月有可能啊，反正我觉得破一万8可能性很大，甚至两万两万吨一个月的可能性也很大啊，那历史同期这个水平应该是在一万5到一万6左右。啊，所以其实这个需求量是非常非常好的啊，是非常好的啊，这是钢缩量，然后呢是这个库存，那现在木的库存因素大概率啊，我们看到中上游的库存因素大概还是在。18~19天左右，那这肯定还是属于一个比较低位的一个水平啊，库存天数比较低。 00:05:00 然后呢，呃，钼的这个钢，这个钼的对应的钢材盈利，那这段时间基本上都是在1000~1500块钱每吨。呃，316啊，就是含钼重要的含木不锈钢这个品种，它的盈利也还很不错。那这个对应的木的这个顺价空间其实也是很高的啊，也是很高啊。我们之前可能听过我路演的领导，那你也知道啊，你这么算下去，你如果跟23年同期水平去比。那其实这个木的升价空间至少在1500~2000块钱以上，你现在就5300，加上这个价格涨价幅度，木价我们觉得破7000可能性是很大的啊，是很大的啊， 00:05:38 然后呢是产量。那么前呃前6月份国内钼的产量增速产量也是比较显著的下降啊，这个增速落到了3~4个点之间啊，这是很明显是有一个下降啊，很明显有一个下降啊。然后呢，所以其实基于这么强的一个钢招量，我觉得木到往后面是完全不用担心的啊，完全不用担心啊，完全不用担心。 00:06:05 所以因此呢，木质我们觉得就是现在整个时间维度上来讲，它现在偏淡啊，整体来讲偏淡，那么8月9月一般来讲这个旺季来了，我觉得木价往上突破的可能性很大啊，很大。 00:06:20 另外呢，就是这个。我们也可以看到，就是呃之前我们讲结构性分化里提到的一个点呢，就是木的需求啊，它有一半的需求其实是用在呃我们讲的这个能化类的需求，它主要用在哪儿啊，其实就是跟油价强相关的板块。那这个至少不管怎么样，油价在80美金左右啊，我们不管这个中东局势怎么一个变化啊，我们了解下来，可能油价在80美金左右这样的一个高位的区位震荡的可能性。是很大的， 00:06:50 接下来往后看大半年，看半年甚至一年可能都是这个预期。那这样的话，我们认为啊，那对应的这个油气的KF啊，我觉得起来的可能性很大。那含木钢的不锈钢的消费起来的这个九期，我觉得也很大。那现在这几个这段时间应该算是一个起步的一个拐点啊，起步的一个拐点，所以这目大概这边对应一半的需求是完全不用担心。那另外一半呢？主要是在制造很。 00:12:16 铜里的产量的缩水应该是比较明显的啊，会比较明显啊。那下半年三季度一般又是典型的 旺季，那我们看到出口数据有一些的这个回涨啊，有一些呃还还不错啊。再次我们之前讲的一个显著的一个回涨，所以我们认为啊，这个出口数据啊呃旺季出口增加是吧，产量的一个缩减，那其实呢，因为这个我们觉得稀土价格在下半年的弹性应该是。还是会非常非常不错啊。会非常不错，那这样的话。啊会非常不错，那稀土板块我还是觉得能值得非常去重点关注的啊。非常深度的啊。 00:13:00好，然后呢， 00:13:01 我们再讲一下这个，呃。我们再讲一下这个就是嗯，我们讲一下这个就是钨。那钨呢最近价格呢啊，最近价格又有一些回涨。呃，之前呢有人有领导们担心的是吧，欧们的价格是不是就彻底没有没有没没有希望了？那我觉得不是这样的啊，不是这样， 00:13:21 因为第一呢，最近的价格波动大家有担心是吧，物价涨到了这个呃。涨到了52，好像就站不住，立马就往下涨。是不是说物价这个说面就没戏了？我觉得这个完完全全是呃。嗯，我觉得有点过于悲观啊， 00:13:39 第一呢，是这样。这个价格波动是个很正常的啊，是个很正常的啊，就是年初2~3月份这波大涨啊，然后呢，这个大幅下跌，这只是一个正常的一个，这么大一个波动时候肯定有很多套牢盘啊，肯定有很多套牢盘。然后呢，这个。然后呢，这个量级啊，这个啊一次的这个反弹啊上涨啊，然后呢这个呃我觉得一次就是这个洗盘不一定能洗完啊啊。啊不一定能洗完，所以呢其实啊，所以再有一个上涨下跌的一个波动，我觉得这个应该也很正常啊，啊也很正常。 00:14:25 所以不要因为这次波动啊，去担心这个后面的这个价格的一个呃，价格的一个呃价格的一个高度和持续性啊，我觉得是完全不用担心的啊。 00:14:38 核心一句话，洗衣粉牌肯定不够。好，然后再往后看呢，就是我们最近跟到的情况，就是说供需矛盾也还是一直比较大啊。呃，上半年钼矿产量下降幅度还是挺大的啊，然后呢， 硬质合金产量增速也一直还比较高，所以呃，然后现在相关企业的库存接触也还算比较合理啊。呃，所以因此呢，这个我觉得钨的这个价格啊，后面还是有一个比较明显的一个机会是值得大家去参与的啊，是值得大家去参与， 00:15:09 那时间维度呢，我觉得大概率会是在呃89月份会有先来一波小高潮啊。然后呢，这个呃。嗯呃，大概10月下旬开始啊，可能会有一些比较明显的一个上涨行情啊，我觉得那一波上涨大概率会到。会回到七八十万的一个水位啊，那我觉得这个物价的一个上涨的可能性应该还还比较可以啊，还比较可以啊还比较可以，所以因此呢。因此呢我们觉得这个呃因此这个呃因此这个钨的板块啊， 00:15:50 我觉得不光是钨矿啊，包括呃这个一些钨材料，你像高纯钨粉啊是吧，呃这个钻针棒材，这都是一个非常值得大家去关注的一个逻辑啊，非常值得去关注。那其实因此呢这个呃。嗯， 00:16:05 钨整个板块不光是资源端到材料端，还有一些非常值得去关注的点啊，非常值得关注的点， 00:16:11 所以因此我们认为啊，这个啊，钨板块还是值得大家去重点关注的啊，值得大家关注好，所以对于板块是这样的观点。 00:16:19 那对应的票上呢，我觉得啊，木这边就进木北啊，稀土这边就中国稀土啊，中西有色我觉得是重，值得去重点关注， 00:16:26 然后呢，这个呃。呃，你你你当然普女刚刚讲了稀土价格呢，我觉得下半年普女价格啊去目标价就是21年那波前高啊，110万的氧化镨钕，我觉得可能性应该也还是比较大，现在78万了，还有一个百分之呃50左右的一个涨幅。啊，然后呢，这个呃木屋这边的话，我觉得物价涨到7~70~80万的钨金矿的价格票的话，就呃我觉得下钨啊中乌呃加乌装备啊，我觉得都是值得大家重点关注的啊。 00:16:59以上是我这次电话会议汇报的内容啊，感谢参会啊，谢。 00:17:19 感谢大家参加本次会议，用AI进宝获得优质复盘资料，更多专业AI工具和投研内容，打开进门APP领取会员体验吧，祝您工作顺利，再见。