第一部分市场信息
- 研究员：周涛
- 期货从业证号：F03134259
- 投资咨询证号：Z0021009
- 联系方式：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
【交易策略】
7月20日，铁合金期货价格整体下跌。
- 硅铁主力合约5782，下跌0.03%，持仓减少1766手；
- 锰硅主力合约收盘5802，下跌0.34%，持仓减少4523手。
硅铁方面：
- 现货价格整体平稳；
- 供应端：部分企业新增设备检修，但某工业硅龙头企业有转产硅铁预期，整体供应平稳；
- 需求端：钢联数据显示钢材表需小幅反弹，但产量与钢厂盈利率下降，拖累原料需求；
- 成本端：电价整体偏稳；
- 基本面：供需双降，矛盾不突出，宽幅震荡运行。
锰硅方面：
- 锰矿现货稳中偏弱，天津港半碳酸下跌0.3元/吨度；
- 供应端：合金厂利润不佳，未来供应延续低位；
- 需求端：钢材表需反弹，但产量与钢厂盈利率下降，拖累原料需求；
- 成本端：港口现货价格延续阴跌；
- 基本面：供需双降，成本缓慢下移，库存高位累积，估值偏低有所支撑，宽幅震荡为主。
单边策略：供需双降，价格宽幅震荡为主；
套利策略：观望；
期权策略：卖出跨式期权组合。
【重要资讯】
- 2026年6月中国含硅量大于55%硅铁出口量为33307.528吨，同比上涨3.8%；2026年1-6月累计出口20.1万吨，增幅7.77%。
- 20日天津港锰矿价格：半碳酸35.5元/吨度，S32澳块39.3元/吨度，加蓬块40.2元/吨度，半碳酸粉33元/吨度。
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，Mysteel）
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