铁合金日报

第一部分市场信息 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009联系方式：:zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【交易策略】 7月20日，铁合金期货价格整体下跌。硅铁主力合约5782，下跌0.03%，持仓减少1766手；锰硅主力合约收盘5802，下跌0.34%，持仓减少4523手。 硅铁方面，20日现货价格整体平稳。供应端，部分企业新增设备检修，但某工业硅龙头企业也有转产硅铁预期，整体供应端预计平稳。需求方面，钢联数据显示，钢材表需小幅反弹，但钢材产量与钢厂盈利率双双下降，拖累原料需求。成本端方面，电价整体偏稳。总体来看，基本面供需双降，矛盾并不突出，宽幅震荡运行。 锰硅方面，20日锰矿现货稳中偏弱，天津港半碳酸下跌0.3元/吨度，锰硅现货稳中偏弱，部分区域现货下跌20至30元/吨。供应端保持了近期的下行趋势，目前合金厂利润仍然不佳，未来供应端预计延续低位。需求端，如前文所述，钢材表需虽然有所反弹，但钢材产量与钢厂盈利率继续双双下降，拖累原料需求。成本方面，港口现货价格延续阴跌。总体来看，基本面供需双降，成本端仍在缓慢下移，库存在高位继续累积，但总体估值偏低有所支撑，宽幅震荡为主。 单边：供需双降，价格宽幅震荡为主； 套利：观望； 期权：卖出跨式期权组合。 【重要资讯】 1.2026年6月中国含硅量大于55%硅铁出口量为33307.528吨，同比上涨3.8%。2026年1-6月累计出口20.1万吨，增幅7.77%。 2.20日天津港半碳酸成交35.5元/吨度，S32澳块39.3元/吨度，加蓬块40.2元/吨度，半碳酸粉33元/吨度。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799