融达期货铁合金日报-悲观情绪蔓延，倒逼产业减产降库

【悲观情绪蔓延，倒逼产业减产降库】 作者：李娟 铁合金分析师 硅铁 【基本面分析】 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-670元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮750-790元/吨，硅铁成本下移边际递减。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5500-5700元/吨现金含税出厂，75硅铁6100-6150元/吨现金含税出厂。4月钢招进行时，南京钢铁采购硅铁1000吨，常熟龙腾特钢采购硅铁1000吨，河钢硅铁采购量1700吨较3月减少183吨，关注其定价指引。 邮箱：lj@hrrdqh.com 联系方式：13669362639 3、仓单变化：硅铁仓单11854张环比上个交易日持平，预报2433张环比减少95张，仓单和预报合计71435吨环比下降475吨，交割意愿下降。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌0.46%收在159.64，资金净流出1.8亿。黑色系涨跌分化，硅铁2506合约收在5774跌1.67%，资金净流入7789万，日增仓17899手，结算价5802。技术上，日K线收中阴线，KDJ线向下交死叉，1小时K线承压60均线，继续探底中。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注06合约5580附近支撑和6480附近压力，产业关注标单点价机会。 2、核心逻辑： 1）硅铁成本下移边际递减，关注碳元素估值； 2）周度供需错配加速收窄中，关注产业去库情况； 3）现货成交稀疏，悲观情绪仍在，盘面增仓下跌。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿观望情绪较重，天津港半碳酸成交34.5元/吨度，南非高铁31.5-32元/吨度，加蓬块39.5-40元/吨度，澳块40-41元/吨度；钦州港半碳酸35元/吨度，澳籽41元/吨度，加蓬块42-43元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货偏弱运行，6517北方报5700-5800元/吨，南方报5750-5850元/吨现金含税出厂。铁合金在线统计，4月以来国内锰硅工厂陆续检修减产，4月至今较3月末锰硅日产减少约2000吨左右，亏损常态下关注北方产区降负荷和减产情况。下游钢招启动缓慢，河钢发布4月锰硅采购量11400吨环比3月增400吨，关注其定价指引。 3、仓单变化：锰硅仓单117519张较上个交易日减少89张，仓单预报12019张增1700张，仓单和预报合计647690吨环比增加8055吨，交割意愿仍高。 【技术分析】 锰硅主力收于5868跌1.58%，资金流出1.29亿，减仓20964手，结算价5922，持仓23.7万手，移仓09趋势明朗。技术上，日K线收中阴线，KDJ线开口向下打开，1小时K线在20均线下运行，有继续下探迹象。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注5800关口支撑和6650附近压力，产业关注分批买点价机会。 2、核心逻辑： 1）5月期矿报价下调预期兑现，锰矿降库趋势仍在，港口现货价格偏弱运行； 2）焦炭第一轮提涨落地，碳估值或结束下跌趋势转震荡格局； 3）锰硅周度供需错配收窄逐步提速，特种需求预期仍在； 4）资金情绪仍悲观，产业亏幅扩大，关注减产点价意愿和河钢招采定价。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、4月14日下午，中共中央总书记、国家主席习近平在越共中央驻地同越共中央总书记苏林举行会谈。习近平就深化中越命运共同体建设提出六点举措。一是增进更高水平的战略互信。二是建设更加牢固的安全屏障。三是拓展更高质量的互利合作。四是系牢更加广泛的民意纽带。五是开展更加紧密的多边协作。六是实现更加良性的海上互动。 2、国家发改委、国家能源局印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025-2027年）》明确，鼓励完善电力现货市场、辅助服务市场和煤电容量电价机制，合理体现煤电机组高效调节价值和环境价值。 3、据Mysteel不完全统计，上周10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计131.99万平方米，环比下降18.4%，同比下降18.6%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计265.87万平方米，环比增长39.5%，同比增长24.5%。 4、根据纽约联储消费者预期调查，3月份一年期通胀预期从前一个月的3.13%升至3.58%。一年期通胀预期中值为2023年9月以来最高。 5、海关数据显示，3月中国出口钢材1045.6万吨；1-3月出口钢材2742.9万吨，同比增6.3%。 6、4月14日，河北、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2025年4月15日零点执行。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。