融达期货铁合金日报-悲观情绪蔓延，减产意愿继续增加

铁合金日报|2025-04-08 【悲观情绪蔓延，减产意愿继续增加】 作者：李娟 铁合金分析师 硅铁 【基本面分析】 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-670元/吨暂稳河北石家庄70#氧化铁皮770-810元/吨暂稳，关注3月结算电价。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5500-5700元/吨现金含税出厂，75硅铁6150-6250元/吨现金含税出厂。4月钢招进展缓慢，南方钢厂节前定价6140-6180元/吨到厂，河钢尚未发布采购。贸易战加剧，对硅铁出口需求有微弱影响，硅铁月度净出口已经从2024年的2.88万吨下降至目前的1万吨左右，内需才是主力。 邮箱：lj@hrrdqh.com 联系方式：13669362639 3、仓单变化：硅铁仓单10369张环比上个交易日持平，预报2477张环比增加600张，仓单和预报合计64230吨环比增3000吨。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌3.64%收在161.56，资金净流出240.85亿。黑色系不同程度下跌，硅铁2506合约收在5808跌0.95%，资金净流出3165万，日减仓3790手，结算价5796。技术上，日K线收中阳线，KDJ线胶着弱死叉，1小时K线在60均线下运行，系统性下跌为主。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注06合约5580附近支撑和6480附近压力，产业关注标单点价机会。 2、核心逻辑： 1）电价下调预期兑现，硅铁成本下移，关注碳元素估值； 2）周度供需错配持续收窄，社会库存拐点或显现； 3）大厂即将进入减产阶段，关注其他减产意愿； 4）系统性风险仍高，关注商品共振。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿市场观望增多，天津港半碳酸成交35.5元/吨度，南非高铁32元/吨度，加蓬42-42.5元/吨度，澳块42.5-43元/吨度；钦州港半碳酸35-36元/吨度，澳籽43-44元/吨度，加蓬块45-46元/吨度，南非中铁块35.5-36元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货偏弱运行，工厂检修增多，6517北方报5800-5850元/吨，南方报5800-5900元/吨现金含税出厂。据Mysteel，4月7日邢台市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨。调整后准一干熄报价1475元/吨，出厂价现金含税，自4月9日0时起执行。 3、仓单变化：锰硅仓单111857张较上个交易日持平，仓单预报10963张增加598张，仓单和预报合计614100吨环比增加2990吨，交割意愿仍在。 【技术分析】 锰硅主力收于6022跌1.67%，资金流出1.77亿，减仓25287手，结算价5996，持仓仍32.45万手，关注持仓博弈。技术上，日K线收上下引线小阳线，KDJ线向下欲交弱死叉，1小时K线承压60均线运行，关注持仓博弈和商品共振情绪。 【总结】 、观点：低位宽幅震荡，关注5800关口支撑和6650附近压力，产业关注分批买点价机会。 2、核心逻辑： 1）锰矿降库趋势仍在，建议大厂增量期矿配置；2）焦炭开启涨价模式，碳估值或结束下跌趋势转震荡格局；3）锰硅周度供需错配持续收窄，特种需求预期仍在；4）亏损扩大，减产驱动增强；5）贸易战情绪持续发酵，关注商品共振中的机会。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、4月4日，中方11箭齐发，接连发布多条反制举措。国务院关税税则委员会、商务部、海关总署接连发布多项对美反制措施，包括对原产于美国的所有进口商品加征34%关税、在世贸组织争端解决机制下起诉美方相关做法、将多家美国实体列入出口管制管控名单、对中重稀土相关物项实施出口管制、暂停6家美企输华资质等。 2、人民日报发表题为《集中精力办好自己的事增强有效应对美关税冲击的信心》。其中提到，未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台；财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等视情仍有进一步扩张空间；将以超常规力度提振国内消费；以实实在在的政策措施坚决稳住资本市场。 3、中国物流与采购联合会数据显示，3月亚洲制造业采购经理指数为51.3%与上月持平，连续2个月在51%以上。 4、4月中国零售业景气指数(CRPI)为50.5%，环比微升0.3个百分点，维持在扩张区间运行。 5、据中钢协数据，3月下旬重点钢企粗钢日均产量212.5万吨，旬环比下降1.9%，同比下降9.0%；3月下旬重点钢企钢材日均产量216.0万吨，旬环比上升2.3%，同比下降7.3%。 6、钢联空间数据显示,3.28-4.03日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量69.5万吨环比增加1.27万吨，到港量36.37万吨环比增5.47万吨，海漂量67.12万吨环比减16.99万吨，在装量84.56万吨环比增19.08万吨，澳块供应修复中，但今年以来三大国到港量占海漂量仅一半，国内锰元素供应量依旧偏低。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。