融达期货铁合金日报-一念地狱一念天堂，悲观情绪何时了？

作者：李娟 硅铁 铁合金分析师 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-670元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元/吨，硅铁不避峰成本5600-6000区间。 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5450-5550元/吨现金含税出厂，75硅铁5950-6050元/吨现金含税出厂。铁合金在线统计，内蒙4月在产硅铁企业12家，在产矿热炉98台，硅铁企业开工率80.99%较3月上升0.82%，产量预计为15.88万吨较3月增加0.52万吨，产能释放65.57%。 邮箱：lj@hrrdqh.com 联系方式：1366936 2639 3、仓单变化：硅铁仓单17104张环比上个交易日增加2198张，预报2076张环比减少1810张，仓单和预报合计95900吨环比增1940吨，套保意愿仍高。 【技术分析】 文华商品指数收在158.75跌0.79%，资金净流出70.76亿，资金避险情绪明显。黑色系涨跌分化，硅铁2506合约收在5608跌0.28%，资金净流出8325万，日减仓15383手，结算价5632。技术上，日K线收小阴线，KDJ线胶着，1小时K线承压40均线偏弱运行。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注06合约5580附近支撑和6480附近压力，产业关注标单点价机会。 2、核心逻辑： 1）电价下调边际递减，成本下移空间有限，避峰生产降成本降产量； 2）周度供需错配收窄，社会降库趋势仍在； 3）悲观情绪持续，市场买涨不买跌； 4）宏观政策时常扰动，资金情绪仍不乐观。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿节前补库尾声，天津港半碳酸成交32.5-33元/吨度，南非高铁30.5-31元/吨度，加蓬37元/吨度，澳块报39元/吨度；钦州港半碳酸34-34.5元/吨度，澳籽37.5-38.5元/吨度，加蓬块40-41元/吨度，南非高铁块29-29.5元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货偏弱运行，6517南北方报5600-5700元/吨现金含税出厂，部分厂家封盘不报。铁合金在线数据显示，4月川渝地区锰硅开工4家，开炉12台，重庆大厂开工正常，同时该地区有1家工厂复产，四川某厂开工不稳定，未满负荷生产。目前锰矿和锰硅均处在成本倒挂阶段，降库趋势仍在，但悲观情绪不止，亏损时间或延长。 3、仓单变化：锰硅仓单124216张环比上个交易日增1087张，仓单预报7610张环比减1699张，仓单和预报合计659130吨环比减3060吨，交割和预报库存连降三天。 【技术分析】 锰硅主力收于5758跌0.69%，资金流入6452万，增仓15565手，结算价5788。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向下开口欲张开，1小时K线在40均线下震荡偏弱，阴跌状态。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注5500支撑和6650附近压力，产业关注分批买点价机会。 2、核心逻辑： 1）港口累库且锰矿现货偏弱运行，电价有下调预期，锰硅成本下移预期仍在； 2）焦炭二轮提涨不顺，碳估值或结束下跌趋势转震荡格局； 3）锰硅周度供需错配持续收窄，特种需求预期仍在； 4）特朗普关税政策反复，关注国内增量政策和节前资金避险情绪。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国务院新闻办公室4月28日举行新闻发布会，介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况。国家发改委表示，对实现今年经济社会发展目标任务充满信心；稳就业稳经济五方面若干举措将成熟一项出台一项；定向增发购车指标；企业减少甚至停止自美能源进口，对我国能源供应没有影响；是否进口美国饲料粮、油料不会影响我国粮食供应。央行表示，创设新的结构性货币政策工具，适时降准降息。今年一季度末，个人住房贷款余额38万亿，增加约2200亿元，与去年一季度相比同比多增超过2000亿元。人社部表示，加快推出增量政策，对企业加大扩岗支持。商务部表示，设立大型成套设备出口专项信贷等支持工具，让外贸企业更有底气接单。 2、国家发展改革委消息，今年以来全国消费品以旧换新市场需求十分旺盛，多数地区首批补贴资金使用比例已达到较高水平。近日，国家发展改革委已印发通知，会同财政部及时向地方追加下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消费品以旧换新。 3、我国将开展市场准入壁垒清理整治行动，全面清理和整改违规设置市场准入壁垒的各类不合理规定和做法，建立健全线索归集、核实整改、案例通报等长效机制，让“非禁即入”落地生根，营造公平的市场准入环境。 4、上周10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计169.59万平方米，环比增长26.7%，同比下降16.7%。同期10个重点城市二手房成交（签约）面积总计284.95万平方米，环比增长11.7%，同比增长20.5%。 5、外交部发言人郭嘉昆28日重申，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。