融达期货铁合金日报-硅铁又减产了，凄凄惨惨戚戚，估值有待修复

铁合金日报|2025-05-16 【硅铁又减产了，凄凄惨惨戚戚，估值有待修复】 硅铁 作者：李娟 铁合金分析师 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-670元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元/吨，硅铁成本差较大，且亏损面积也较大。 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5300-5400元/吨现金含税出厂，75硅铁5850-6000元/吨现金含税出厂。铁合金在线资讯：市场有消息称，环保检查将于近期进驻内蒙，内蒙某大厂小炉子或将停炉，预计能减少日产800吨左右。另外，中卫某大厂今日下午5点停6台硅铁炉（全部），预计停15-20天。 邮箱：lj@hrrdqh.com 联系方式：13669362639 3、仓单变化：硅铁仓单19189张环比上个交易日增加141张，预报0张环比减201张，仓单和预报合计95945吨环比降300吨。 【技术分析】 文华商品指数收在160.50跌0.15%，资金净流出27.50亿。黑色系滞涨，硅铁2507收在5660跌0.14%，资金净流出2726万，减仓5280手，结算价5652。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向上发散，1小时K线震荡，关注能否突破60均线打开空间。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注07合约5200附近支撑和6450附近压力，产业关注比价采购机会。 2、核心逻辑： 1）产业亏幅较大，减产加码，关注电价变化； 2）周度供需错配加速收窄，社会降库提速； 3）河钢询盘低于预期，现货涨价情绪再起； 4）商品资金未持续跟进，但硅铁反弹的必然性逻辑又增强。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿现货震荡，天津港半碳酸33.5-34元/吨度，南非高铁30-30.5元/吨度，加蓬37-37.5元/吨度，澳块40.5-41元/吨度；钦州港半碳酸33.5-34元/吨度，澳籽37-37.5元/吨度，加蓬39-40元/吨度，南非高铁29元/吨度左右。 2、锰硅现货：6517北方报5600-5750元/吨现金含税出厂，南方报5650-5750元/吨现金含税出厂。河钢5月招采首轮询盘5700元/吨承兑含税到厂尚未最终定价。短期市场供应端减量以及交割库降库均在积累利多，但6月预计北方减产企业有可能复产，叠加需求承压，中期仍有走弱的可能，关注期现点价采购和企业降库预期，以及减产再减产情况。 3、仓单变化：锰硅仓单118553张环比上个交易日减140张，仓单预报1605张环比减289，仓单和预报合计600790吨环比减2145吨，交割和预报降库趋势略放慢，点价优势递减。 【技术分析】 锰硅主力合约收在5876涨0.17%，资金净流出2107万，日减仓4771手，结算价5868。技术上，日K线收小阳线，KDJ线向上发散，1小时K线站上60均线震荡运行，关注向上突破与否。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注09合约5500支撑和6650附近压力，产业关注比价采购，产业等待60日均线附近套保机会。 2、核心逻辑： 1）6月期矿调降兑现，港口锰矿现价反弹遇阻，关注降库持续性与否； 2）化工焦有降价传言，碳估值或结束下跌趋势转震荡格局； 3）供需错配收窄边际递减，降库趋势仍在但略放缓； 4）宏观情绪好转，产业信心不足，关注基差修复。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、中美双方同意大幅降低双边关税水平。关税解绑的同时，“抢运潮”出现，外贸企业争相角逐90天的缓冲期，此前的积压订单集中补发，航运舱位预订量大幅回升，运价也随之水涨船高。 2、2025年首次全面降准正式落地。此前，央行宣布，自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。 3、中国1-4月社会融资规模增量16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元；新增人民币贷款10.06万亿元。4月末货币供应量M2同比增长8%，较上月提高1个百分点。 4、中方决定扩大免签国家范围。自2025年6月1日起至2026年5月31日，对巴西、阿根廷、智利、秘鲁、乌拉圭持普通护照人员实行免签政策，上述五国持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友、交流访问、过境不超过30天，可免办签证入境。 5、中钢协公布数据显示，2025年5月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2205万吨，平均日产220.5万吨，日产环比增长0.2%。 6、Mysteel统计，本周五大钢材产量868.35万吨环比减5.82万吨，连续第二周减量。其中螺纹产量226.53万吨环比增3万吨，热卷311.98万吨环比减8.4万吨，线材83.51万吨环比减0.41万吨，冷轧87.86万吨环比减0.41万吨，中厚板158.47万吨环比增0.4万吨。 二、双硅现货价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。