融达期货铁合金日报2025.05.13-中美贸易谈判结果超预期利好，宁夏硅铁大幅减产

1/7硅铁【基本面分析】计减少日产约1300吨。单和预报合计96385吨环比降160吨。【技术分析】【总结】点价机会。2、核心逻辑：1）产业亏幅较大，宁夏大厂停产检修；2）周度供需错配收窄加速，社会降库提速；3）现货反应滞后，成交略微好转；4）宏观利多刺激，商品系统性反弹，关注估值和驱动向上的持续性。 2/7锰硅1、锰矿：康密劳6月对华加蓬块报报价4.4美元/吨度，环比下跌0.4美元/吨度；联合矿业6月Mn＞46%Fe＜6%SiO2<18%澳块报4.7美元/吨度，环比上月下跌0.4美元/吨度。锰矿部分报价调涨，天津港半碳酸32.5-33元/吨度，南非高铁30.5-31元/吨度，加蓬36.5-37元/吨度，澳块39.5元/吨度。2、锰硅现货：锰硅现价重心上移，6517北方报5550-5650元/吨现金含税出厂，南方报5600-5700元/吨现金含税出厂。Mysteel调研的187家锰硅生产企业，3月以来新增检修及停产36家，矿热炉数49台，合计日均产量产量减少7100吨；5月预计新增检修及停产厂家8家，矿热炉数9台，合计日均产量减少770吨，宁夏及南方产区停产力度较大，内蒙古部分厂需交付前期国储订单以及长协订单，产量依旧较为坚挺。3、仓单变化：锰硅仓单118816张环比上个交易日减881张，仓单预报2494张环比持平，仓单和预报合计606550吨环比减4405吨，交割和预报降库趋势明显。锰硅2509合约收在5866涨1.8%，资金净流出6342万，日减仓19387手，结算价5846。技术上，日K线多头排列且收中阳线，KDJ线向上发散，1小时K线站撒花姑娘60均线，关注宏观和基本面向上驱动。1、观点：低位宽幅震荡，关注09合约5500支撑和6650附近压力，产业关注比价采购，产业等待60日均1）6月期矿调降普遍兑现，港口锰矿现价上调，远期供应缩量预期；2）焦炭二轮提涨遇阻，碳估值或结束下跌趋势转震荡格局；3）锰硅周度供需错配持续收窄，特种需求仍在；4）中美谈判结果超预期，宏观情绪出现逆转，利多驱动酝酿中，关注基差修复。 【基本面分析】【技术分析】【总结】线附近套保机会。2、核心逻辑：（以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯）1、中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地时间11日晚在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。美国将对原中国商品（含港澳）加征的24%关税暂停实施90天，保留根据2025年4月2日第14257号行政令规定的剩余10%关税。美国将取消2025年4月8日第14259号（84%关税）和4月9日第14266号行政令（125%关税）的额外加征部分。2、央行一季度货币政策报告表示，保持融资和货币总量合理增长；实施好适度宽松的货币政策；维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。3、工信部：要保持战略定力，统筹用好“两新”“两重”政策，持续培育壮大新质生产力，大力推动重点产业提质升级，积极按照中央部署综合整治“内卷式”竞争，全力为企业发展营造良好环境。4、4月我国CPI同比下降0.1%，降幅与上月相同；PPI同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点。5、据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为82.7%，降息25个基点的概率为17.3%。美联储7月维持利率不变的概率为40.8%，累计降息25个基点的概率为50.7%，累计降息50个基点的概率为8.7%。6、钢联空间数据显示,5.02-5.08日当周，南非、澳大利亚、加蓬、加纳锰矿发运总量58.35万吨环比减23.06万吨，到港量52.23万吨环比减16.71万吨，海漂162.99万吨环比减9.48万吨，在装62.53万吨环比增8.56万吨。二、双硅现货价格变化汇总规格产区72硅铁合格块内蒙宁夏青海甘肃陕西75FOB宁夏中卫基差报价6517锰硅合格块内蒙宁夏广西贵州宁夏平罗基差报价数据来源：Mysteel仅供参考 3/7铁合金价格变化表主流报价日环比涨跌周环比涨跌5500－↓505500↑50↓505600↑50↓505650↑50↓505500－↓1001120－－07-1705580↑30↓705580↑60↑805550－↓1005500－↓10009-240 三、价格走势图1、硅铁价格走势图图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇2、硅铁成本走势图图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇3、锰硅价格走势图图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇4、锰硅成本走势图 四、仓单和基差图表1、硅铁仓单和基差图表图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨）资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇2、锰硅仓单和基差图表图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨）资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨月价差图图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨）资料来源：融达期货数据分析家2、SF-SM期、现货价差走势图图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨）资料来源：融达期货数据分析家六、SF/SM主力资金流向图1、SF主力资金流向图图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家2、SM主力资金流向图图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿）资料来源：融达期货数据分析家【免责申明】本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 7/7