融达期货铁合金日报-产业悲观情绪，盘面与煤共舞

铁合金日报 - 铁合金日报|2025-06-06 【产业悲观情绪，盘面与煤共舞】 】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-650元/吨，河北石 家庄70#氧化铁皮730-770元/吨，关注5月结算电价和6月宁夏电价下调幅度。 。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5150-5200元/吨现金含税出厂，75硅铁5750-5850元/吨现金含税出厂。6月河钢招标尚未启动，但产业悲观情绪仍在，预计钢招价格5500-5600区间基本面处在供需错配走扩预期中，随着宁夏复产，社会降库或放缓。 3、仓单变化：硅铁仓单15836张环比上个交易日减375张，预报80张环比持平，仓单和 预报合计79580吨环比减1875吨，交割库存下降中。 【技术分析】 文华商品指数收在155.12跌0.08%，资金净流入8.57亿。黑色系涨跌不一，硅铁2507合约收在5196跌0.65%，资金净流出5362万，日减仓11450手，结算价5212。技术上，日K线收小阴线，KDJ线弱金叉胶着中，1小时K线震荡，黑色共振中表现偏弱。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡中的探底阶段，反弹乏力但下跌放缓，产业关注点价采购机会。 2、核心逻辑： 1）成本仍有向下空间，盘面跌破避峰成本线，亏损扩大； 2）周度供需错配走扩，宁夏复产后降库放缓； 3）6月钢招压价采购，交投情绪不高； 4）特朗普关税政策不稳定，近期关注双焦走势传导。 作者：李娟铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿弱势盘整，天津港半碳酸32.5-33元/吨度，加蓬36-36.5元/吨度，澳块41-41.5元/吨度； 钦州港半碳酸33.5-34元/吨度，加蓬38.5-39元/吨度，南非高铁块29元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货震荡运行，6517南北方报5400-5500元/吨现金含税出厂。目前锰硅市场处在成本倒挂阶段，盘面更是深度贴水成本，厂家低价不出，买点价优势明显。需求处在高位承压状态，供应虽有修复，但继续增产边际递减并有减产预期。成本端锰矿和焦炭下行，主流电价保持在0.39-0.43元/度，成本下行缓慢且波动率降低，市场悲观情绪主导，预计产业亏损将持续。 3、仓单变化：锰硅仓单102183张环比上个交易日减少1064张，仓单预报400张环比持平，仓单和预报合 计512915吨环比减5320吨，交割库存持续下降中。 【技术分析】 锰硅主力收于5482涨0.48%，资金流出6266万，减仓10920手，结算价5474，黑色共振明显。技术上，日K线收小阳线，KDJ线交弱金叉，1小时K线反弹，短期黑色共振中关注焦煤反弹是否持续。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡中的探底阶段，09短期关注5200-5750区间，产业关注分批买点价机会。 2、核心逻辑： 1）锰矿库存下降，锰矿现货价格偏弱运行； 2）焦炭第三轮降价落地，碳估值低位震荡格局，短期关注煤炭板块各种消息； 3）锰硅周度供需错配走扩预期仍在，关注特殊需求； 4）悲观情绪不止，交割去库但企业累库，关注可流动现货数量。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、财政部、住房城乡建设部组织开展了2025年度中央财政支持实施城市更新行动评选，拟支持北京、天津等20城实施城市更新行动。 2、中国物流与采购联合会数据显示,5月中国物流业景气指数为50.6%继续位于扩张区间，消费物流需求增长明显。 3、5月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.1，较4月上升0.4个百分点，显示服务业经营扩张速度加快。 4、6月5日生态环境部正式发布《2024中国生态环境状况公报》。煤炭消费量占能源消费总量比重为53.2%，比 2023年下降1.6%；天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源消费量占能源消费总量比重为28.6%，比 2023年上升2.2%。截至2024年底，全国碳排放权交易市场配额累计成交量6.3亿吨，累计成交额430.33亿元。 5、美国5月ADP就业人数增3.7万人，预期增11.0万人，前值增6.2万人。美国5月份的招聘速度达到2023年3月以来的最低水平。数据发布后，美国总统特朗普表示，鲍威尔现在必须降息。美联储褐皮书显示经济活动放缓，劳动力需求减弱。美国会预算办公室称，特朗普关税将削减赤字，也将拖累经济。 6、钢联统计数据显示，本周五大钢材产量880.38万吨环比减0.47万吨，其中螺纹产量218.46万吨环比减7.05 万吨，热卷328.75万吨增9.2万吨，线材86.73万吨增1.14万吨，冷轧88.76万吨环比增0.76万吨，中厚板157.68 万吨环比减4.53万吨，合金需求高位承压状态。 二、双硅现货价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 5300 － ↓120 宁夏 5230 － ↓120 青海 5300 － ↓100 72硅铁合格块 甘肃 5300 － ↓150 陕西 5250 － ↓100 75FOB 1095 － － 宁夏中卫基差报价 07-160 6517锰硅合格块 内蒙 5400 － ↓100 宁夏 5300 － ↓100 广西 5450 － ↓100 贵州 5400 － ↓100 宁夏平罗基差报价 09-150 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。