融达期货铁合金日报-悲观情绪蔓延，盘面基差扩大

【悲观情绪蔓延，盘面基差扩大】 作者：李娟 硅铁 铁合金分析师 【基本面分析】 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-660元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮800-840元/吨，持续关注碳元素估值变化。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5600-5800元/吨现金含税出厂，75硅铁6050-6100元/吨现金含税出厂。东北某钢厂硅铁定价6180元/吨承兑含税到厂，数量300吨。短期硅铁现货价格跌势放缓，但买涨不买跌情绪下成交不佳，悲观情绪仍在。 邮箱：lj@hrrdqh.com 联系方式：13669362639 3、仓单变化：硅铁仓单9545张环比上个交易日持平，预报671张环比减少4张，仓单和预报合计51080吨环比减少20吨，产业套保意愿不高。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌0.54%收在167.1，资金净流出10.22亿。黑色系延续跌势，硅铁主力收在5982跌1.29%，资金净流入1159万，日增仓3320手，结算价5968。技术上，日K线收下引线小阴线，KDJ线向下欲交弱死叉，1小时K线承压60均线，盘面价格创四年新低，探底仍在持续中。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 2）周度需求增量明显，供需错配收窄； 3）关注碳元素估值变化； 4）硅铁厂被动性增加，减产或观望？ 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿成交价松动，天津港半碳酸37元/吨度，南非高铁32-33元/吨度，加蓬46元/吨度，澳块47元/吨度；钦州港半碳酸37-37.5元/吨度，澳籽44-45元/吨度，加蓬块46-47元/吨度，南非高铁30-30.5元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货报价偏弱运行，6517北方报5900-5950，南方报5900-6000元/吨现金含税出厂，环比昨日跌50。锰硅主力盘面跌至6100附近，点价成交宁夏出厂接近5750，继续远低于成本。锰矿成交价格下跌0.5-1元/吨度，焦炭价格已降十二轮，成本向下驱动但远不及锰硅现货价格下跌幅度，全产业亏损幅度扩大。 3、仓单变化：锰硅仓单105317张较上个交易日增加1909张，仓单预报9900张增699张，仓单和预报合计576085吨环比增加13040吨，仓单库存增量。 【技术分析】 锰硅主力跌1.61%收于6110，资金流入3300万，增仓10859手，结算价6128，盘面贴水幅度扩大。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向下发散，1小时K线承压60均线且重心下移，短期偏弱运行，存在探底可能。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿降库预期仍在，远期供应修复中但时间周期较长； 2）化工焦继续降价空间收窄，关注碳元素估值变化； 3）周度供需双增，供需错配收窄，企业库存持续转移仓库库存； 4）关注锰矿港口库存拐点和锰硅期现结构变化； 5）盘面远低于即期成本300+，关注产业减产意愿。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日在贵州考察时强调，要加快传统产业转型升级，积极发展战略性新兴产业，做强做优数字经济、新能源等产业。坚决破除地方保护、市场分割、“内卷式”竞争。 2、国家发展改革委等五部门发文提出，加快提升钢铁、有色、建材、石化、化工等行业企业和数据中心，以及其他重点用能单位和行业的绿色电力消费比例。 3、俄罗斯总统普京周二同意美国总统特朗普提出的暂停袭击乌克兰能源基础设施30天的提议，基辅方面迅速作出回应，表示愿意考虑这一有限停火。 4、华尔街许多银行和研究人员现在认为，美联储很有可能在本周的政策会议上进一步放缓或暂停缩减资产负债表。美国2月单户住宅建设大幅反弹，工业生产激增，但关税导致原材料价格上涨，威胁到刚刚起步的房地产市场和制造业复苏。日本制造业3月信心在三个月来首次恶化，并进入负值区间。 5、中国房地产业协会定于3月27-28日，召开2025年房地产市场形势报告会暨全国一级资质房地产开发企业座谈会，促进房地产开发企业了解宏观经济背景下房地产市场趋势，探索房地产发展新模式，推动房地产市场止跌回稳。 6、上周10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计145.7万平方米，环比下降0.4%，同比增长4.4%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计273.76万平方米，环比增长8%，同比增长38.7%。 7、钢谷网数据，本周全国建材表观需463.53万吨环比上周增32.94万吨，春节后全国建材表观需求持续回升中。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。