融达期货铁合金日报-宏观情绪主导盘面，关注内蒙大厂复产预期差

硅铁

• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-640元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元/吨，硅铁成本弱稳，产业亏幅收窄。
• 现货市场：72硅铁自然块现金含税出厂5050-5150元/吨，75报5550-5650元/吨，72-75价差收窄中。市场询盘活跃度尚可，6月钢招进入尾声，下游采购谨慎，钢厂招标定价基本围绕5450-5550元/吨展开。内蒙大厂5月停的硅铁炉计划近日复产，关注增产空间。
• 仓单变化：硅铁仓单0张环比减12535张，预报3465张环比增160张，仓单和预报合计17325吨环比减61875吨，关注7月可交割量和新一轮仓单变化。
• 技术分析：日K线收阳线十字星，日K线仍处在多头排列中，KDJ线欲交弱死叉，1小时K线在60线上偏强震荡，短期震荡反弹为主。
• 核心观点：低位宽幅震荡中一底已现，产业关注反弹后07投机套机会，投机关注低位震荡格局中的压力测试。
• 核心逻辑：
  1. 成本下降边际递减，盘面利润修复中；
  2. 周度供需错配走扩，社会降库放缓，关注内蒙大厂复产预期差；
  3. 市场询盘活跃度增加，但囤货情绪尚未显现；
  4. 地缘政治影响仍在，关注07合约可交割量。

锰硅

• 锰矿：锰矿市场观望氛围浓，天津港半碳酸报33.5-34元/吨度，南非高铁29-29.5元/吨度，加蓬37元/吨度左右，澳块分指标38.5-40元/吨度区间；钦州港半碳酸33.5-34元/吨度，澳籽34.5-35元/吨度，澳块39.5-40元/吨度，加蓬块38.5元吨度。
• 锰硅现货：6517北方报5480-5530元/吨，南方报5500-5550元/吨现金含税出厂。锰硅基本面变化不大，供需双增预期下社会将库趋势未改。成本端向下空间收窄，短期震荡为主，但产业仍处在亏损周期内。6月钢招接近尾声，南钢采购5000吨尚未定价。近期市场缺乏驱动，盘面主要以地缘政治因素下的资金情绪变化，估值修复放缓。
• 仓单变化：锰硅仓单95000张环比增49张，仓单预报674张环比减298张，仓单和预报合计478370吨环比减1245吨，交割降库放缓，关注可流通仓单量。
• 技术分析：锰硅主力收于5610跌0.71%，资金流入1430万，增仓3254手，结算价5618。日K线收小阴线，KDJ线欲交弱死叉，1小时K线在60均线上震荡偏弱，短期有承压迹象，或震荡运行。
• 核心观点：低位宽幅震荡中的一底已现，产业等待估值修复后的投机套保机会，投机关注反弹压力测试。
• 核心逻辑：
  1. 7月期矿稳中下调，锰矿库存微降，期现倒挂中现货报价坚挺；
  2. 焦炭降价预期逐步兑现，碳估值低位震荡格局；
  3. 锰硅周度供需错配走扩第五周，特殊需求预期未兑现，产业去库放缓；
  4. 外部因素影响仍在，锰硅长期亏损中陷入僵局。

热点关注

• 伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。
• 以伊冲突持续升级导致全球航运市场剧烈动荡，波罗的海重油油轮指数显示国际平均运费上涨12%，部分高风险航线运费涨幅高达2.5倍。
• 国家统计局数据显示，5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额增长6.4%。5月我国粗钢产量8655万吨同比下降6.9%，5月全社会用电量8096亿千瓦时同比增长4.4%。
• 上周钢厂复产有所增加，预计本周建筑钢材产量可能增加6.73万吨。
• 钢联空间数据显示，6.13-6.19日当周，南非、澳大利亚、加蓬、加纳锰矿发运总量环比增13.34万吨，到港量环比减39.19万吨，海漂量环比增1.49万吨，在装量环比减5.71万吨，远期供应边际递减。