第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
- 联系方式：电话021-65789108，邮箱wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
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市场概况
- 新加坡纸货市场：高硫Aug/Sep月差17.5至14.8美金/吨，低硫Aug/Sep月差45.0至40.0美金/吨。
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重要资讯
- Kpler数据：7月至14日，俄罗斯炼油厂原油加工量降至约3.80mbd，为二十年来最低水平；7月至今停工及受攻击产能约4.3mbd，占俄罗斯炼油总产能的58%，实际离线能力150-200万桶/日；2025年8月以来至少25家俄罗斯炼油厂受无人机袭击影响。
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行情研判
- 美伊冲突持续，油价走高；俄罗斯炼厂及港口受袭，成品油及副产品燃料油出口锐减，当前总出口及往泛新加坡出口仍低位。
- 高硫地缘溢价快速修复；霍尔木兹海峡是中东科威特低硫出口的唯一通道，AlZour炼厂月度可向亚太输送近50万吨低硫，制裁收紧强化供应中断担忧。
- 近端关注霍尔木兹海峡实质通航及伊朗出口情况；不推荐单边加仓追多，FU9-1正套及LU近月正套可继续灵活持有，LU-FU价差及BU裂解头寸建议观望。
第三部分相关附图
作者承诺
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