燃料油日报：中东燃料油出口持续增加，关注欧佩克动向

市场分析：

• 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.04%，报2840元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.85%，报3512元/吨。
• 当前地缘与宏观形势仍不明朗，俄乌和谈进展有限，原油端短期面临诸多不确定性，处于区间震荡走势，FU、LU盘面也呈现窄幅波动状态。
• 高硫燃料油处于市场调整与再平衡阶段，多空因素交织。压制因素包括欧佩克增产导致中东高硫燃料油出口持续增长，7、8月份发货量分别达341和338万吨，远高于1月份的208万吨，未来出口可能进一步提升，对市场形成压力。
• 低硫燃料油市场压力有限，国产量维持低位，西区套利供应再度收紧，巴西出口下滑，外盘维持Back结构。短期市场结构相对持稳，但中期面临需求份额被替代、剩余产能较多的矛盾，估值下方存在支撑，向上阻力较大。

策略：

• 高硫燃料油：震荡
• 低硫燃料油：震荡
• 跨品种：无
• 跨期：无
• 期现：无
• 期权：无

风险：

• 宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期

图表：

• 提供了新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期价格、月差，以及FU、LU期货主力合约收盘价、指数、近月合约价格、月差、成交持仓量等图表。

资料来源：

• 同花顺，钢联，华泰期货研究院

本期分析研究员：

• 潘翔，康远宁

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