原油、燃料油日报：中东地缘风险持续加剧，断供风险增加并支撑价格

中东地缘风险持续加剧，断供风险增加并支撑价格 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：2026-03-04，SC主力合约价格大幅上扬至641.1元/桶，较昨日572.3元/桶上涨68.8元，涨幅12.02%；WTI和Brent价格维持稳定，分别为74.8美元/桶和81.96美元/桶，变化均为0。价差方面，SC-Brent价差从0.99美元/桶走强至10.79美元/桶，涨幅989.9%；SC-WTI价差从8.15美元/桶走强至17.95美元/桶，涨幅120.25%；Brent-WTI价差维持稳定在7.16美元/桶；SC连续-连3价差从10.6元/桶大幅走强至52.3元/桶，涨幅393.4%，显示近月合约强势。 www.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：中东地缘政治风险加剧供给不确定性。伊朗战争导致航运受阻（如霍尔木兹海峡受伊朗革命卫队控制，威胁船只通行），沙特阿美RasTanura炼油厂遭无人机袭击，以及印度MRPL炼油商因原料供应冲击暂停燃料出口，均增加供应中断风险。越南Petrovietnam提高液化石油气产量5%以弥补缺口，但不足以抵消整体紧张。OPEC+产量和出口受地缘冲突影响，闲置产能面临压力。 需求端：需求端呈现分化。亚洲近月柴油与航空燃油价差扩大至每桶70美元创历史新高，反映成品油需求强劲；但中国2月官方制造业PMI预期49.1（前值49.3），低于50荣枯线，暗示制造业收缩可能削弱原油需求。印度卢比跌至历史新低及债券价格下跌，加上英国NIESR警告能源价格飙升可能迫使加息，增加全球经济下行风险，抑制需求前景。美国战略石油储备未提及变化。 库存端：仓单数据显示，中质含硫原油期货仓单2557000桶环比持平，其他如燃料油、沥青等仓单亦无变化。OECD及非成员国库存未提供新数据，但整体库存端维持稳定，无显著累积或去库信号。 价格走势判断 原油价格预计高位震荡并可能继续上扬，主要受供给端地缘政治风险主导。2026-03-04数据显示SC价格大幅上涨，结合中东冲突（如伊朗战争和沙特袭击事件）导致航运受阻和供应中断风险上升，供给紧张加剧。尽管需求端亚洲成品油价差走强支撑需求，但中国PMI疲软和全球经济不确定性形成拖累。库存端稳定但不足以缓解供给冲击，整体产业链偏向供给短缺。因此，价格可能维持高位，波动性增加，需密切关注地缘事件发展。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）供给 03月04日：越南国家油气集团Petrovietnam：天然气部门将国内液化石油气产量提高5%，以弥补伊朗战争导致的供应缺口。 03月04日：金十期货3月4日讯，正信期货研报显示，中东局势恶化，航运受阻出现负反馈，油价继续暴涨。 （2）需求 亚洲近月柴油与航空燃油价差扩大至每桶70美元，创下历史新高。 印度炼油商MRPL因伊朗局势冲击原料供应而暂停燃料出口。 沙特国防部发言人：有人试图袭击沙特阿美公司的Ras Tanura炼油厂。初步评估显示，袭击由无人机实施，未报告任何损失。 （3）库存 金十期货3月4日讯，3月4日，上期所能源化工仓单及变化数据：1.纸浆期货仓库仓单138011吨，环比上个交易日持平；2.纸浆期货厂库仓单15000吨，环比上个交易日持平；3.胶版纸期货仓库仓单0吨，环比上个交易日持平；4.胶版纸期货厂库仓单3920吨，环比上个交易日持平；5.燃料油期货仓单0吨，环比上个交易日持平；6.石油沥青期货仓库仓单24640吨，环比上个交易日持平；7.石油沥青期货厂库仓单54110吨，环比上个交易日持平；8.中质含硫原油期货仓单2557000桶，环比上个交易日持平；9.低硫燃料油期货仓库仓单62730吨，环比上个交易日持平；10.低硫燃料油期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平。 （4）市场信息 金十数据3月4日讯，英国国家经济社会研究院（NIESR）表示，如果中东军事行动引发的能源价格飙升持续下去，英国央行可能被迫将其基准利率重新上调至4%以上。 金十数据3月4日讯，3月4日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。伊朗革命卫队今天表示，他们控制着霍尔木兹海峡这一重要的石油和天然气运输通道，任何试图通过该水道的船只都可能被导弹或者无人机击中。毛宁表示，霍尔木兹海峡及其附近水域是重要的国际货物和能源贸易通道，维护这一地区的安全稳定，符合国际社会的共同利益。中方敦促各方立即停止军事行动，避免紧张事态进一步升级，防止局势动荡，对全球经济造成更大的影响。金十数据3月4日讯，WTI原油突破77美元/桶，日内涨2.79%。布伦特原油现涨2.6%，报83.23美元/桶。金十数据3月4日讯，印度卢比跌至历史新低，债券价格下跌。中国2月官方制造业PMI()，前值49.3，预期49.1。 早盘开盘，国内期货主力合约涨多跌少，集运欧线涨近20%，SC原油封涨停，燃油涨超12%，低硫燃料油（LU）涨近10%，液化石油气（LPG）涨超6%，甲醇涨超4%。跌幅方面，沪锡跌超7%，沪银跌超5%。 渣打银行：如果冲突进一步升级，损害了伊朗及该地区其他产油国的石油生产，那么这些预测将面临非对称的上行风险。 渣打银行：将2026年一季度布伦特原油价格预测上调至74美元/桶（此前为62美元/桶），第二季度上调至67美元/桶（此前为63美元/桶），并将2026年全年平均价格上调至70美元/桶（此前为63.50美元/桶）。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 首先，任务是分析原油期货市场数据，结合资讯，进行日度市场总结。输出框架是固定的： *** - ## 价格走势判断 要求： 1. 分析时带上原始数据和资讯的日期。数据是2026-03-04和2026-03-03的，资讯是03月04日的。 2. 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。资讯中提到“正信期货研报”和“渣打银行”，我需要避免引用这些观点。只使用数据和资讯中的事实，不提及这些公司的分析。 3. 避免使用序号如“一、”、“二、”、“三、”。 5. 输出只包含正文，按照框架。 现在，分析数据： - 期货价格： - SC: 2026-03-04: 641.1元/桶，2026-03-03: 572.3元/桶，变化+68.8，涨跌幅+12.02%，走势大幅上扬。 - Brent: 2026-03-04: 81.96美元/桶，2026-03-03: 81.96美元/桶，变化0.0，涨跌幅0.0%，维持稳定。但资讯中说“WTI原油突破77美元/桶，日内涨2.79%。布伦特原油现涨2.6%，报83.23美元/桶。” 这有矛盾。数据表显示Brent和WTI没有变化，但资讯说它们涨了。我需要检查日期：数据表是2026-03-04 vs 2026-03-03，资讯是03月04日，可能数据表是收盘价，资讯是盘中价。资讯说“WTI原油突破77美元/桶”，但数据表WTI是74.8，不一致。可能数据表是旧数据或错误。资讯日期是03月04日，数据表是2026-03-04和03-03。资讯说“3月4日，WTI原油突破77美元/桶”，但数据表WTI是74.8，这矛盾。或许数据表是收盘价，资讯是盘中高点。我应该以数据表为准，因为它提供了具体值。资讯中“金十数据3月4日讯，WTI原油突破77美元/桶”可能指的是盘中价格，而数据表是收盘价。在分析中，我使用数据表的值，因为它更系统。但资讯说涨了，所以可能数据表不完整。看数据表走势：[65.47,67.29,71.03,74.8,74.8]，最后两个都是74.8，所以03-03和03-04相同。但资讯说03-04涨了，这可能是个错误。或许数据表是错误，或者资讯是实时。我应该优先数据表，因为它提供了变化值。资讯中说“SC原油封涨停”，数据表SC涨了12.02%，符合涨停。WTI和Brent数据表没变，但资讯说涨了，可能数据表是错误或滞后。为了准确，我使用数据表的值进行分析，因为它是给定的。在价差部分，SC-Brent和SC-WTI大幅变化。 - 价差： - SC-Brent: 03-04: 10.79美元/桶，03-03: 0.99美元/桶，变化+9.8，涨跌幅989.9%，大幅走强。- SC-WTI: 03-04: 17.95美元/桶，03-03: 8.15美元/桶，变化+9.8，涨跌幅120.25%，大幅走强。- Brent-WTI: 03-04: 7.16美元/桶，03-03: 7.16美元/桶，变化0.0，维持稳定。- SC连续-连3: 03-04: 52.3元/桶，03-03: 10.6元/桶，变化+41.7，涨跌幅393.4%，大幅走强。 持仓与成交：数据表中没有提供持仓和成交数据。框架中有“持仓与成交”，但数据没有给出。我需要检查数据：数据表只有价格和价差，没有持仓或成交。所以，在分析中，我可以说没有数据或忽略，但框架要求有这个部分。或许从资讯中找，但资讯中没有提到持仓或成交。资讯中提到仓单数据，如原油期货仓单2557000桶，环比持平。仓单是库存的一部分，不是持仓或成交。持仓和成交可能没有数据，所以我可以说“无显著变化”或基于常识。但最好基于给定数据。资讯中说“SC原油封涨停”，暗示成交活跃，但没有具体数据。我会在分析中简要提及，如果没有数据就说“数据未提供”。 现在，产业链供需及库存： - 供给端：资讯中提到： - 越南Petrovietnam提高LPG产量5%，弥补伊朗供应缺口。- 沙特阿美炼油厂遭无人机袭击，未报告损失。- 伊朗革命卫队控制霍尔木兹海峡，威胁船只。- 中东局势恶化，航运受阻。- 印度炼油商MRPL暂停燃料出口因原料供应冲击。所以，供给受地缘政治影响，中东冲突导致供应风险。 - 需求端： - 亚洲近月柴油与航空燃油价差扩大至70美元/桶，创历史新高，暗示需求强劲或供应紧张。- 印度卢比跌至历史新低，债券价格下跌，可能影响需求。- 中国2月官方制造业PMI前值49.3，预期49.1，低于50表示收缩，可能需求疲软。- 英国NIESR表示能源价格飙升可能迫使英国央行加息，影响经济需求。 - 库存端：资讯中提到仓单数据：中质含硫原油期货仓单2557000桶，环比持平。其他如燃料油、沥青等仓单也持平。所以库存稳定。 价格走势判断：从供给库存讨论整体产业链，形成价格走势判断。原因分析。 避免引用渣打银行观点：资讯中渣打银行有预测，但要求不要援引其他期货公司观点，所以我不能提及渣打银行的预测。 输出框架： ## 原油期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：分析主力合约价格和基差变化。主力合约可能是SC，因为数据中有SC连续-连3价差。主力合约：SC价格大幅上扬，WTI和Brent稳定。基差如SC-Brent、SC-WTI大幅走强。- **持仓与成交**：没有数据，可以说“数据未提供显著变化”或基于资讯“SC原油封涨停”暗示成交活跃。 ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：地缘政治风险增加，中东冲突导致供应中断风险。 - **库存端**：仓单数据持平，库存稳定。 ## 价格走势判断：原油价格可能高位震荡或上涨，由于供给风险。 具体分析： - 数据变动分析： - SC价格从57