燃料油日报：中东燃油消费下降，亚洲低硫供应增加

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据 1. 上期所燃料油期货主力合约FU230夜盘收涨0.77%，报3023元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2308夜盘收涨1.57%，报4015元/吨。 2. 美国至6月2日当周API原油库存 -171万桶，预期150.0万桶，前值520.2万桶。 3. 美国能源信息署（EIA）：受服务业和旅游业的推动，2023年汽油和航空燃料的消耗量将增加。 4. 道达尔：Donges炼油厂的燃料交付因罢工而受阻。 5. 巴基斯坦官员称，巴基斯坦5月份炼油厂增加了燃料油出口，5月份出口了约9.4万吨燃料油，其中PARCO出口5.2万吨，巴基斯坦炼油厂出口4.2万吨。 6. 世界银行上调2023年全球经济预测，下调2024年经济前景。 核心观点 ■ 市场分析 供需面上，中东发电需求近期不及预期，巴基斯坦燃料油消费量下降，据数据显示，其5月份消费量同比减少80％至90,000吨，在2022-23财年的前11个月（7- 6月），燃料油消费量下降45％至196万吨。低硫方面，根据Kpler航运数据，欧洲5月份向亚洲出口的极低硫燃料油总量为6.4万吨（4月份完全没有出口），为亚洲带了一定量的供应。整体上，裂解差处于高位区间的背景下，盘面充分反应燃料油基本面情况，后续燃料油市场预计跟随原油波动，考虑到原油基本面偏强，下方空间有限，维持燃料油市场偏多思路。 ■ 策略 逢低多FU或LU主力合约 ■ 风险 原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；FU仓单量大幅增加；LU仓单大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；电厂端燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油供应降幅不及预期；伊朗燃料油出口超预期期货研究报告|燃料油日报2023-06-07 中东燃油消费下降，亚洲低硫供应增加 研究院 能源组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 燃料油日报丨2023/6/7 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 10 目录 市场要闻与重要数据......................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: SHFE FU主力结算价丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 4 图 2: SHFE FU远期曲线丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 4 图 3: SHFE FU主力合约成交持仓量丨单位：手 ............................................................................................................................ 4 图 4: SHFE FU总成交持仓量丨单位：手 ........................................................................................................................................ 4 图 5: SHFE FU对原油裂解价差丨单位：美元/桶 ........................................................................................................................... 4 图 6: SHFE FU与原油比价丨单位：无............................................................................................................................................ 4 图 7: INE LU期货结算价丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 5 图 8: INE LU远期曲线丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 9: INE LU主力合约成交持仓量丨单位：手............................................................................................................................... 5 图 10: INE LU总成交持仓量丨单位：手 ........................................................................................................................................ 5 图 11: INE LU对原油裂解价差丨单位：美元/桶 ............................................................................................................................ 5 图 12: INE LU与SHFE FU价差丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 5 图 13: SHFE FU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨 ................................................................................................................. 6 图 14: INE LU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨 ................................................................................................................... 6 图 15: 新加坡高硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨 ..................................................................................................................... 6 图 16: 新加坡低硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨 ..................................................................................................................... 6 图 17: 新加坡高硫380现货贴水丨单位：美元/吨 ......................................................................................................................... 6 图 18: 新加坡MARINE 0.5%现货贴水丨单位：美元/吨 .................................................................................................................. 6 图 19: 新加坡高硫380掉期价格丨单位：美元/吨 ......................................................................................................................... 7 图 20: 新加坡高硫380掉期季节性丨单位：美元/吨 ..................................................................................................................... 7 图 21: 新加坡高硫380月差丨单位：美元/吨 ................................................................................................................................. 7 图 22: 新加坡高硫380月差季节性丨单位：美元/吨 ..................................................................................................................... 7 图 23: 新加坡高硫对BRENT裂差丨单位：美元/桶 ........................................................................................................................ 7 图 24: 新加坡高硫裂差季节性丨单位：美元/桶 .........................