燃料油日报

第一部分 相关数据

• 主力合约及仓单变动：FU主力合约2700元/吨，主力持仓13.3万手，仓单80710吨，较上一交易日减少12000吨；LU主力合约3449元/吨，主力持仓4.9万手，仓单16080吨，较上一交易日减少4970吨。
• 主力价差：FU-LU主力价差749元/吨；FU09-外盘价差8.7-2.9美元/吨；LU10-外盘价差9.4-3.1美元/吨。

第二部分 市场研判

• 高硫燃料油：
  • 供应：乌克兰炼厂受袭导致供应受限，墨西哥高硫出口回落，三季度供应压力减小。
  • 需求：裂解下行，中国燃料油消费税抵扣增长利好进料需求，季节性发电需求回落。
• 低硫燃料油：
  • 供应：现货贴水持续走低，尼日利亚RFCC装置检修，南苏丹供应回归，Al-Zour出口回升。
  • 需求：中国市场供应充裕，需求稳定，关注配额调整。
• 重要资讯：伏尔加格勒炼油厂因乌克兰袭击发生泄漏起火。

第三部分 相关附图

• 新加坡高硫/低硫现货贴水：高硫贴水3.3-3.8美元/吨，低硫贴水2.0-2.8美元/吨。
• 新加坡高低硫价差及LSFO-GO价差：高低硫价差及LSFO-GO价差波动。
• 裂解价差：高硫及低硫裂解价差走势图。

研究结论

• 高硫燃料油：短期供应受限利好价格，但需求季节性回落限制上涨空间。
• 低硫燃料油：供应持续回升，需求缺乏驱动，价格承压。
• 市场关注点：乌克兰炼厂动态、尼日利亚低硫出口物流、中国市场配额政策。