燃料油日报：地缘缓和预期增加，市场从高点大幅回落

市场分析

上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.15%，报4386元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌1.82%，报4908元/吨。市场因特朗普表态后对中东地缘冲突缓和的预期增加，叠加前期涨幅后的多头获利离场行为，从高点大幅回落。但伊朗与美以间尚未达成实质性停战，霍尔木兹海峡通航并未显著恢复，截至3月10日通行油轮数量维持低位（参考Kpler数据），尽管部分油轮可能关闭AIS信号导致统计遗漏。中东出口高硫燃料油占比较大，FU对地缘风险的敞口和弹性相对突出；低硫燃料油方面，科威特为主要出口国，汽柴油（尤其是柴油）裂解价差大幅抬升对低硫油估值形成显著提振。FU与LU对地缘局势发展高度敏感，多空均需保持谨慎。

策略

• 高硫方面：中性，注意市场高波动
• 低硫方面：中性，注意市场高波动
• 跨品种：无
• 跨期：无
• 期现：无
• 期权：无

风险

地缘冲突、油价大幅波动、关税风险、制裁风险、炼厂意外检修、炼厂政策变化

图表

（略）

研究员

潘翔，康远宁

联系人

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

免责声明

（略）

公司总部

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