第一部分相关数据
- 日期：2026年3月19日
- FU主力合约价格：5011美元/桶，较前一交易日下跌29美元，较前一周下跌358美元
- FU主力持仓：27.1万手，较前一交易日减少0.4万手，较前一周减少2.1万手
- FU仓单：19340吨，较前一交易日减少1000吨
- LU主力合约价格：6170美元/桶，较前一交易日下跌54美元，较前一周下跌75美元
- LU主力持仓：7.3万手，较前一交易日持平，较前一周增加0.1万手
- LU仓单：43120吨，较前一交易日增加1500吨
- FU5-9676合约价差：-13美元/桶，较前一交易日扩大98美元/桶
- LU4-5244合约价差：-146美元/桶，较前一交易日扩大55美元/桶
- FU主力价差：1159美元/吨，较前一交易日缩小100美元/吨
第二部分市场研判
- 新加坡纸货市场：高硫Apr/May月差54.0至34.5美元/吨，低硫Apr/May月差98.0至84.5美元/吨
- 中国1月至2月燃油进口量：445万吨，同比增长15.9%，日均47.8万桶
- 贸易消息：霍尔木兹海峡关闭导致中东石油出口减少，炼油厂寻求替代原料，预计3月中国燃料油到货量强劲，尤其是俄罗斯高硫原油
- 燃油出口量：1月至2月下降8.4%，至275万吨，主要用于低硫船用燃料加注
- 行情研判：
- 中东地缘冲突持续，燃油价格跟随成本高位震荡
- 国内低硫供应受地缘影响预期缩减，近端供应进一步收缩
- 国外市场：Al-Zour炼厂近端降负且预期4月检修，Dangote炼厂汽油装置回归，低硫对外供应及出口减少
- 新加坡燃料油库存高位，俄罗斯豁免窗口期内到港量增长，墨西哥出口环比上行但增量有限，中东出口停滞
- 二季度关注南亚孟加拉国和巴基斯坦、沙特及埃及地区发电备货需求，富查伊拉港口加注需求或转移至新加坡
第三部分相关附图
- 图1：新加坡高硫裂解价格走势（单位：美元/桶）
- 图2：新加坡低硫裂解价格走势（单位：美元/桶）
- 图3：新加坡汽油裂解价格走势（单位：美元/桶）
- 图4：新加坡10ppm柴油裂解价格走势（单位：美元/桶）
- 图5：高低硫价差（单位：美元/吨）
- 图9：LSFO-GO价差（单位：美元/吨）
第四部分作者承诺与风险提示
- 作者具有期货从业资格证书，承诺独立、客观地出具报告
- 报告反映作者研究观点，不因具体推荐意见或观点而直接或间接获得报酬
- 报告不涉及利益冲突问题
- 银河期货提供报告，无意违反任何地区法律法规
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断
- 银河期货不担保报告内容的准确性或完整性，不对使用报告导致的损失负责
- 银河期货建议客户独自进行投资判断，不构成投资、法律、会计或税务建议
