午盘30分第213期

核心观点与关键数据

国内经济数据：

• 二季度GDP同比增长4.3%，符合市场预期，总量承压但结构分化。
• 制造业增速放缓（3%），主要受美伊冲突能源冲击、房地产拖累及内需疲软影响。
• 出口强劲（上半年增长17%），高技术制造业增加值增长13%，新动能贡献超四成。
• 下半年经济修复方向确定，政策或从关注科技转向兼顾消费，7月底政治局会议是关键观察点。

美国宏观数据：

• 6月CPI同比3.5%（低于预期），环比负增长，核心CPI稳定，通胀粘性减弱。
• 美联储加息预期降温，但通胀反复（美伊冲突导致油价上涨），经济消费疲软，政策权衡加剧。
• 美伊冲突升级，霍尔木兹海峡通行受阻，油价上涨对通胀预期形成反向冲击。

全球科技股行情：

• 科技股波动剧烈，受宏观变量（油价、通胀、加息预期）及韩国杠杆问题扰动。
• A股科技股高位调整，主要因杠杆资金压力及筹码集中度过高，非基本面问题。
• AI产业中长期趋势未变，但短期需警惕外围风险及国内资金出清压力。

投资建议

短期策略：

• 保持谨慎，组合更均衡，关注恒生科技、红利方向对冲。
• 科技底仓不动，但增加均衡配置比重，分批兑现部分科技盈利优化组合。
• 现金或红利类资产过渡，等待更清晰信号再出手。

长期关注：

• 7月底政治局会议、海外科技巨头财报、世界人工智能大会产业催化。
• AI资本开支、存储周期、产业基本面仍是核心支撑。

结论

当前市场波动加剧，科技股高位调整，但中长期趋势不变。短期需均衡配置，关注对冲机会，等待更明确信号后再加仓。投资核心在于组合抗波动能力，而非单次方向判断。