银华基金午盘30分-第213期---7月17日 投顾专家宋怡雯为您解盘-

核心观点与关键数据

1. 国内经济数据：

   • 二季度GDP同比增长4.3%，符合市场预期，总量承压但结构分化。
   • 制造业增速下降至3%，主要受美伊冲突导致的能源冲击、房地产持续拖累及内需疲弱影响。
   • 出口强劲，上半年累计增长17%，高技术制造业增加值增长13%，新动能贡献率超四成。
   • 下半年经济修复方向明确，政策或从关注科技转向兼顾消费，7月底政治局会议将定调下半年经济工作。

2. 美国宏观数据：

   • 6月CPI同比3.5%，低于预期，核心CPI环比走平，住房CPI环比跌0.1%。
   • 美联储加息预期降温，但通胀仍反复，美伊冲突升级推高油价，通胀不确定性增加。
   • 美伊冲突对全球科技股短期压制，但AI产业中长期趋势未变，需警惕油价持续反弹导致美联储重启加息。

3. 全球科技股行情：

   • A股科技股高位调整，主要受杠杆资金去杠杆、筹码集中度过高及外围不确定性影响。
   • 韩国杠杆散户爆仓事件加剧市场波动，A股成交量少，存量博弈下资金快速分流。
   • 科技基本面未变，但短期调整压力较大，建议关注恒生科技等被压制方向。

投资建议

• 短期策略：保持谨慎，组合均衡配置，科技底仓不动，增加红利、恒生科技等对冲配置。
• 资金管理：兑现部分科技盈利，优化组合结构，避免在方向不明时大力加仓高弹性资产。
• 关注时间窗口：海外科技巨头财报、世界人工智能大会、7月底政治局会议，等待更清晰信号后再出手。

研究结论

当前市场波动加剧，主要受宏观变量及筹码结构影响，科技趋势依然重要但短期需均衡配置。建议尊重趋势，增加组合均衡性，关注红利和恒生科技等机会，等待更明确的信号后再进行操作。