本周国内外经济数据
- 美国通胀数据放缓：6月CPI同比增速3.5%（前值5.3%），核心CPI同比增速2.6%（前值5.1%），环比下降0.1%（六年来首次下降）；PPI通胀数据同步放缓。市场预期CPI同比增速3.7%，核心CPI同比增速2.7%。美联储加息预期暂延至12月以后，美元短线上行动能受压。
- 美伊冲突影响：伊朗宣布封闭霍尔木兹海峡，美军对伊朗发动多轮打击，避险资金流入支撑美元。
- 美联储鹰派基调：美联储主席沃什强调对通胀高企“零容忍”，FOMC延续鹰派政策主基调。
- 欧元短线企稳：美元走弱支撑欧元，市场押注欧央行偏紧政策预期，预计2027年初将再度加息。
- 日元延续低位：日本央行渐进路径推进政策正常化，美日利差劣势、套息交易及避险美元需求压制日元，但汇率干预风险上升。
本周小结及下周配置建议
- 中国经济增速回落：2026年二季度GDP增长4.3%（较一季度回落0.7个百分点），累计同比增速4.7%。消费及投资偏弱拖累GDP，贡献率分别下降2.5%和3.1个百分点；外需支撑，净出口贡献率上升5.6%至20.9%。
- 工业结构转型：第二产业对GDP增长贡献度下滑，新质生产力拉动工业增加值，高技术产品支撑出口。
- 社零回升但内需挑战：6月社会消费品零售总额同比增长1%（较前值回升1.6%），服务类消费持续高于商品零售，暑期旅游出行需求有望转暖。
- 货币政策维持宽松：央行公开市场净投放19015亿元，政策维持适度宽松总基调，关注社融结构变化，贷款“降速提质”可能成为新常态。
- 资本市场大幅下跌：A股主要指数集体下跌，科创50、创业板指跌超10%，市场成交活跃度显著回落。
重要新闻及事件
- 央行货币政策：央行推动货币政策操作框架改革，逐步增加隔夜逆回购操作频率；贷款“降速提质”可能成为新常态。
- 扩大消费规划：《扩大消费“十五五”规划》提出2030年社会消费品零售总额达60万亿元，部署28条重点任务举措。
- 火箭技术突破：长征十号乙运载火箭一子级完成全球首次海上网系回收，标志着我国重复使用火箭技术取得重大突破。
- 美联储主席沃什国会首秀：宣示对通胀“零容忍”，坚定承诺恢复价格稳定，强调抑制通胀选项包括动用利率。
- 美伊冲突持续：美军持续打击伊朗，伊朗打击美军基地，霍尔木兹海峡控制权博弈仍在持续。
- 美联储半年度货币政策报告：重申致力于实现价格稳定，将准备动用所有政策工具实现充分就业和价格稳定目标。
本周市场行情回顾
- 现货市场：申万行业指数表现各异。
- 外贸市场：CCFI综合指数数据。
下周重要经济指标及经济大事
无具体信息。
