中泰传媒互联网吉宏股份 中泰证券高端闭门交流会

00:00:00 大家好，欢迎参加中泰传媒互联网吉宏股份中泰证券高端闭门交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户，为非公开交流活动，未经中泰证券授权，请勿对外传播本次会议的内容，包括但不限于视频，音频，文字记录内容等信息。感谢您的理解与配合，中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利。市场有风险，投资需谨慎。本会议信息仅供参考，不代表任何投资建议。本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失，负担任何责任。 00:00:46 嗯，各位投资学者，大家早上好啊，欢迎参加我们这一场吉宏股份的线上交流啊。吉宏股份呢，其实也是我们啊很早期一直以来一直在关注的这个上市公司啊。然后在这个跨境电商业务AI业务的这个融合啊，最新的是升级到这个AI原生组织啊，以及到公司的传统主业啊，就包装印刷这一块儿的一个出海呢，其实我们觉得在呃过去的发展过程中，一直是在啊稳扎稳打的这个推进啊。而且在现在来复盘来看的话，是又进入了一个新的发展阶段啊。 00:01:19 所以我们今天早晨呢，也非常荣幸地呃邀请到这个公司的副董事长啊，陆总跟大家做一个线上交流啊，主要是对公司近期的一些业务的呃一个呃更新啊，以及啊像Jacky这边的这个AI原生组织的一个展示啊。 00:01:37 那接下来我们要把时间给到陆总这边啊，先给我们先回顾一下公司的这个呃业务的一些发展的情况。好的好的，谢谢康老师，谢谢各位投资人。呃，确实公司呢最近呃前两天刚刚公布了我们半年报的一个业绩预告，那从呃预告里面来看呢，我们公司整体的这个盈利能力，包括各项的核心的这些利润指标都实现了非常显著的一个增长。那么净利润的话呢，是达到了2.27亿元到2.5亿元，同比增长了超过65%，呃规模净利润呢是1.54亿元到1.77亿元，同比增长保超过30%。而且呢整体来看公司的二季度的单季盈利的增速明显快 于一季度，那可以说呢就是增长的动能得到了进一步的释放。 00:02:28 那呃借此机会呢，我也想呃跟大家再呃重新梳理一下公司的一些呃业务的发展啊，特别是两块业务最近的一些近况， 00:02:38 呃我先从公司的一个大概的成立背景，简单的跟各位投资人做一个呃报告，那公司呃03年。成立是以这个纸制品的包装起家的，那么16年的时候在呃深交所A股上市，17年的时候，我们凭借着当时亚洲的啊移动互联网的这种呃大的格局的转变，我们由此切入了跨境社交电商的这部分业务。 00:03:04 那这一部分业务呢，自2017年以来，今年已经进入第10个年头，呃应该说是业务规模快速增长，现在已经成为了我们整个收入占比超过60%。因为这边的数据可能有一点呃滞后，呃整体的这个收入规模呢是超过60%的呃一个主营的业务板块。呃我们的跨境社交电商业务呢，有几点呃比较大的和呃这个行业当中可能其他的一些同行相。 00:03:32 不同的呃一些特色呃第一个的话呢，就是我们是呃亚洲地区率先开发了呃叫做以货找人的模式，呃做的这个跨境社销电商啊。所谓的货找人的模式是相对于传统的货架电商，或者说第三方的呃购物平台类的电商啊，相比的呃传统的平台类电商本质上还是一个购物的搜索引擎，更多是消费者找到了，当他有一个购物的需求之后啊，去到这个购物平台上进行搜索。 00:04:03 而我们的这个模式呢，主要是依托海外的这些社交媒体软件，比如说像呃YouTube呀Instagram呀，包括Google呃像现在TikTok等等的这一类社媒软件。呃，并且通过我们的呃GK AI加的这一套的系统，呃，能够精准地推送我们的广告，找到啊目标的这个消费者订单产生之后呢，再由我们在国内啊进行采购，呃。经由我们国内的这个物流体系仓库体系，再再配送到最最终海外的这个呃终端用户的手中，是这样的一个流程。所以我们的这个特色其实呃，是在于如何在不同的场景下，能够精准地找到消费者不同的这个这个呃消费的场景，这个是我们的第一个货找人的啊这个特点。 第二个特色呢，是我们做的呃这个呃市场跟。 00:04:58 很多其他的跨境电商公司是有所不同的啊，我们现在呃第一大市场是东北亚地区，所谓东北亚地区就是日韩再加上中国的港澳台地区。呃第二大市场呢现在是以东欧国家为主的欧洲市场，呃像波兰、保加利亚、捷克斯洛伐克啊这一系列东欧的小语种国家为首。同时呢，我们也在慢慢地进行像西班牙像这个法国德国啊进行拓展啊，这是我们呃第二大市场。 00:05:28 第三大市场呢是东南亚，东南亚其实是我们呃这个相对比较熟悉的一个市场，从呃1718年19年这个市场都是我们啊非常重要的一个主营市场。那经过这几年的变化呢，特别是疫情之后，其实东东南亚的这个市场规模还是在持续扩张的，只是说我们在东北亚地区和欧洲地区的这个增速啊，明显快于了啊我们东南亚的地区，所以在我们的这个业务范围当中啊，变成了第三大的市场。所以您可以看到就是我们。 00:05:59 的呃这一个市场的不同，从此呢就引出了我们第3个特点，就是我们对于呃系统化的能力啊，以及对于小语种的这个业务场景下的啊，整个跨境电商的全链路的系统化的这个打造，这是我们的核心竞争力啊。并且呢我们现在呃。 00:06:19 开发到第4个版本的这个g k AI加的这一个呃综合性的运营平台，其实是借助aigc的这些工具，能够进一步的赋能在我们在这些小语种场景下的跨境电商业务啊。这个是我们呃大致的一个跨境社交电商的业务介绍，稍后我们还会有一个更加详细的呃一个内容啊， 00:06:42 另一部分呢，是我们的这个传统业务，也就是纸制品的包装。 00:06:46 那我们的纸制品包装主要服务的客户呢，是这个海内外的一些快消品，包括食品饮料啊这一类的。这个呃。这个公司的这些龙头企业，那呃其中像呃伊利啊瑞幸啊肯德基麦当劳啊 必胜客啊啊，包括像海外的这个呃沃尔沃orth啊啊等等的，还有像最近的一些新茶饮的品牌啊蜜雪冰城古茗啊，包括沪上阿姨等等，这些都是我们的这个客户。那所以呢，不难发现我们的这些客户，他本质上呃更多是在这个快消品领域或者说在零售行业，那对于这些呃市场化的投入或者说品牌的这个投入啊是非常注重的。 00:07:27 所以我们在提供包装服务的时候，很多时候是带着提案啊去向我们的客户做呃介绍的，那一旦我们的这个设计呃得到采纳，那会有一定期间的这个比较稳定的一个供货期，从而保证了我们的一个业务的发展。 00:07:43 那本身包装业务是一个呃相对这个行业而言，是一个发展比较平稳的呃一个一个呃。 00:07:52 一个行业，但是呃我们其实在过去的十年当中，呃我们的整个呃这个我在这边有一个数据啊，你可以看到这个中间下面的这个数据当中，跨境社交电商业务我们过去呃从18年开始到二三年，我们的整体的复合增长率是超过35%啊。是一个非常高速的一个复合增长率的呃情况，那其实我们的包装业务在过去十年当中也取得了十四十十八点四的啊，这样的一个复合增长率，那对于包装行业而言还是一个呃相当不错的一个一个呃收入规模那。 00:08:28 另外在这一页当中，呃我还有一个我想要着重提出的， 00:08:33 就是在这个地方叫做跨境社交电商业务的一个呃存销比，或者叫库销比的一个概念。那呃库销比的概念就是库销跟相对的这个销售收入的一个比例。那么呃我们公司呢应该来说在行业内呃在这个库存的管理上面，这是一个呃，我们非常重要的一个能力指标，或者说是我们的一个核心竞争力那。这个当中有多种情呃多种原因构成，我们能够保持如此低的呃一一个水准。呃当然这个当中有一些模式上的优势，也有呃市场覆盖的这个区域的呃一些客观条件， 00:09:14 但其实呃我们在1718年刚开始做这块业务的时候，呃我们这个呃。可能那个时候覆盖的更多是在港澳台地区或者说东南亚地区，呃，包括收入规模可能只是现在的这个1/16， 但其实在那个时候我的库销比大概在8%~9%左右。但是现在呢，我们覆盖的地区已经超过了40个啊，我们物理上也覆盖到了像最远去到了呃这个这个欧洲的这些国家， 00:09:44 但同时而而且同时呢，我的这个销售收入呃去年的2025年的销售收入是达到了呃这个。43亿元人民币，这个是纯的销售收入，GMV是超过50亿人民币。那在这样的一个规模体量下啊，我同样不但没有比之前的库销比更高，其实还把它降到了呃更低的一个水平，而且应该说是这个业内最低的一个水平。我相信这个其实背后是反映了我们呃强大的一个供应链的管理能力，一个效率的体现， 00:10:17 第二还有一部分非常重要，是我们的AI预测销量的这个模型的准确性也得到了进一步的验证。那这个是是是我在这边想要强调的一点。 00:10:30 那接下来的话，我们还是主要看一下我们的呃跨境社交电商业务。 00:10:36 跨境社交电商业务呢，在这一页当中大家可以看到就是具体解释了啊，我们刚刚提到的货找人的这个模式，呃从左到右呢有呃三个圆圈，那体现了我们这个模式三大特色。呃第一个特色呢，从左边第一个呃可以看到品类，很多人都问，哎你你你们到底卖什么样的这个产品，那我常常说就是西印加上名创优品啊，这两个他们卖的品类加在一块儿，基本上你就可以理解为是吉红电商啊，吉客印在卖的这个产品。所以我们第一个特色叫选品自由，基本上消费者他想要的各种各样的这个产品的类别，我们都能够极大丰富地啊提供给到他。 00:11:16 第二个是我这边罗列了主市面上主流的这些社交媒体软件啊， 00:11:21 第一像像像M e t a、I n s t a g r a m这个T i k T o k、G o o g l e、Y o u T u b e、l i n e等等，那呃其实我们的第二个特色叫平台中立，就是我们并不依赖于单一的任何呃这个大的平台，呃从而呢我们其实。大平台的一些政策的调整对我们的影响也会呃非常低，因为我们本身这个组织结构就是在适应不同的平台，甚至我们要在不同的市场啊。 00:11:49 比如像这个line的这个软件可能是在呃日本和中国台湾地区啊比较流行，Snapchat可能是在中东比较流行啊，推特可能日本的推特要比日本的Meta所谓的脸书要大很多等等。我们需要在当地去去做很多这个呃在地化的本地化的，呃这这这样的一个适应，这是我们的第二个特点。 00:12:11 第三个特点的话也很好理解， 00:12:13 就是全球市场那呃我刚刚也提到，从1617年开始的时候，我们是从中国港澳台地区起步，后来慢慢到东南亚地区啊，现现现在拓展到呃这个日韩，包括去到欧洲。而且欧洲在短短的一年的时间之内，呃就一度就一下子跃升为我们的第二大市场，呃在今年的半年报的现在我看到的业务数据当中。其实欧洲的份额在进一步的扩大啊，从去年的25%扩大到了27%~28%的啊，这样的一个比例。实际上这也是证明了我们之前的不管在东南亚也好，在东北亚也好， 00:12:51 所积累下来的这些，Know how以及我现在的这一些系统化的能力，能够赋能我们去开拓一个新的市场，呃，的效率更高，呃，成本更低，速度更快啊。所以这个是是是我们的呃第三大特点就是呃全球市场。 00:13:08 呃，另外的话，我们这边业绩期内这个是呃基本上统计了三年左右的时间，我们销售的SKU呃67万个，那每一年我们销售的SKU大概在25万到28万之间。那这个数字可能今年会再有所提升，因为我们的人均的这个效率在得到了非常明显的提高。呃签收率的话这边是85.7%，那呃最新的数字应该是在87%~88%之间，那当然不同的地区的占比也会呃反映在整体的这个签收率上面。那么签收率其实在我们这个呃业务模式当中是非常重要的一环，呃GMV和这个销售收入之间的这个呃差值就主要体现在这个签收率上面。 00:13:53 呃，这个是我们的这个货找人的这个模式，呃，从紧紧接着就是简单来讲一下我们的这个 呃，选品到最后交付的整个流程。因为我们主要的模式，这个社交电商并不依托于任何的这些第三方的单一大平台，也就意味着我们需要大量的依靠啊我们自身的团队能力去搭建