中泰传媒互联网 大麦娱乐 中泰证券高端闭门交流会

00:00:02 大家好，欢迎参加中泰传媒互联网大麦娱乐中泰证券高端闭门交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户，为非公开交流活动，未经中泰证券授权，请勿对外传播本次会议的内容，包括但不限于视频，音频，文字记录内容等信息。感谢您的理解与配合，中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利。市场有风险，投资需谨慎。本会议信息仅供参考，不代表任何投资建议。本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失，负担任何责任。 00:00:47 啊，各位投资者大家上午好啊，欢迎参加我们今天这一场大麦娱乐的线上交流啊。本场交流我们也非常荣幸地邀请到了公司的ird菲比老师菲比总对，然后那个今天我们的这个交流内容也是呃围绕着公司的这个主业展开，主业以及行业展开啊。然后啊，哈喽，菲比总，那个想先跟您请教一下，就是咱演出相关的这个业务啊，也是我们现在这个呃主营业务非常重要的一部分啊。想看一下就是我们呃能不能跟我分享一下就是第二季度啊， 00:01:21 就Q2以来啊，国内的这个演出市场的一些供需的一些情况呃。包括从我们的这个业务的观察来看啊，就分细分的这个品类来看的话，哪些品类的呃表现啊，是比我们之前的预期还要再更好一些的啊？ 00:01:38 想先从这个问题跟您这个探讨起，对。嗯，好的，那也谢谢大家今天参与我们这个会议。嗯，也谢谢中泰这边的组织。 00:01:49 嗯，首先关于你问到的这个Q2以来，我的理解是在我们的财报季，相当于说我们是331的财报季嘛，所以对我们来讲可能就是我们的嗯新财年的第一个季度。嗯，那这个季度呢，往往其实是整个线下演出相对最活跃的，全年当中最活跃的一个时期之一了。所以呢，其实从呃因为我们是5月底才刚刚发了F226财年的财报，那么迄今为止呢也才刚刚 一个月。 00:02:22 那So far我们来看财务数字的话，其实我们没有什么精准的统计，但是从业务运营数据来看的话，GMV的增量同比是非常好的，那么就是嗯，跟过往的一些嗯，就跟去年同比数据比的话还是要更好。好一些的。嗯，但是呢这里边我觉得有一点需要呃提醒大家的就是， 00:02:48 其实每年整个大行业的发展，就像我们讲的，其实在这个事情在两年以前我们也聊过这件事情，就未来几年线下娱乐的这样一个蓬勃发展向上的势头是毋庸置疑的，还是会这样去发展。但是它并不代表说从中的这个参与者，不管是主办方还是我们的这种所谓的服务方，呃，就是还有其他的一些参与方，大家的利润率一直保持一个高水位。所以呢，这就导致了说其实GMV的增量会非常很高，但并不代表每一家的这个收入端跟利润端都是一定跟他in line的。 00:03:28 我不知道这一件事情大家能不能够深刻地去理解到，因为在自然年2023年的时候。是疫情之后的第一年，线下娱乐产业是一个爆发式增长的一年。在那一年其实很多行业的状况它并不是一个常态化的，也就是说各个每一每一个player的它的利润率其实在那一年都是偏高的。我们只能说从自然年的呃2025年出现了平稳的就是回落，其实它是出现趋线于一个常态化，那么今年我们看它是跟去年是持平的一个常态化， 00:04:05 所以呢，在保持这样的一个状况下，我们是一个啊还是保持一个不错的一个增长量态的嗯。 00:04:15 明白明白诶等再延展着来问一下。就是因为之前我们在跟踪啊演从UC演唱会呃这个赛道的话，呃其实就是这个是就是场地啊就供给应该说是啊尤其是场馆这一块儿，呃可能在经历了呃疫情之后，呃爆发式恢复的那个时间阶段之后会形成一个。有点也不能说是制约行业发展哈，但是可能增速的这个呃这个维度来看的话，可能长馆的这个供给也非常重要嘛，就想看看就是我们今年吧，就是今年或者是2季度，呃从供给上场馆的这个情况有没有一些这个边界上的些变化。 00:04:57 嗯，我觉得场馆的供给侧它其实是一个比较常态化的一个东西，因为中国的大型场馆其实就这么多，那么整个线下演出的大盘的GMV的增量来自于说。当然线下演唱会它的维度现在是越来越多的，不仅仅是在那些超级大型场馆，还有一些中型场馆，还有一些就是二级城市三级城市呃这样的一些场馆的一些应用，那么但这些都是给它带来自然增量的其中的一部分。 00:05:28 但总体上而言，如果大家只是维度去切在那个头部一线城市的这样的供给侧的话，其实这个在2024年2025年其实就是一个非常饱和的一个态势。在这块上面没有太大的变化，我觉得这是从一个大行业的角度去看，那么从大麦自身的发展来看，其实我们有今年有很多的突破维度， 00:05:49 一个就是像我刚才讲的，就是说我们去开拓了很多新兴的业务，这是第一点。 00:05:56 另外一个就。除了传统的以票务服务为核心的这种服务类型的，就是我们指场馆类型服务票务服务，然后就是还有呃其他的一些端对端的服务。那这些服务项构成了我们大家资本市场经常讨论的那个科目，就是所谓的票提的这个票务收入，其实在我们看来它是一个综合服务的一个收入，并不单单的是票务。那除了这一块以外，我们还加大了我们在这个。 00:06:26 内容端内容端的这一块的这个发展大，这个拓力也是我们大麦今年的一个额外的一个增量，那么这个业务呢也是从去年就前年就开始，那么每年保持着一个非常steady的，而且非常呃大的这样的一个呃top line的增长。 00:06:42 那另外一块呢，就是我们在策略端也做了一些调整，那么像大家以前知道的，以前我们去签署了国内的头部的一线城市的核心的大型场馆，那么这个策略不变。那么在这个之外呢，我们还签署了今年呃签署了很多中型场馆跟小型场馆。一方面去配搭一个多模态的一个生，呃就是这个线下演出的这样的一个一个生意。呃，另外一块呢，也配搭着我们就是 在内容端不断的这个衍生出来的新的这个业务生态，给我们可以有更好的小型场馆去或者中型场馆去使用，所以它是一个相辅相成的。 00:07:21 那另外一块呢，因为就基于AI层面的发展，我们在。很多的我们的应用端口，比如说灯塔给这个演出方进行定制化服务，然后包括数据端的测试，然后还有就是呃AI给这些场馆的应用系统的升级，然后我们也希望说未来场馆不再成为我们的一个成本项，而成为我们的一个利润进项。所以这就是今年的一些发展上的一些东西，这是从大麦的角度，所以大卖的维度上来讲，应该是优于行业的表现的。 00:07:55 嗯，明白明白。诶然后再一个就是其实刚才也也也部分探讨到哈，但是我想再想呃延展地问一下，就是国内这一块儿整体的这个呃商业化的加大之后的这个呃效果啊。尤其是刚才其实也提到有一定的这种，呃就是非单纯的这种票务的这个业务之外啊，还有没有哪些就比较惊喜的，大家能呃看到未来可能会是作为一个增量的一个，呃体现方面的这种看点。 00:08:25 嗯，我觉得要哈，我觉得首先我要纠正一个概念，我觉得啊，资本市场的朋友一直以来大家分析我们的时候，总是从一个认为我们大卖就是两块业务，一个就是内容，一个就是票务。大家通常谈的就是你的票务怎么怎么样，一一直以为就是这个票体是我们构成这一块的一个绝对收入，那其实这个生意模式模态它不是这样子的，只是大家叫习惯了，那OK，我们也就顺着大家的意思去讲了。 00:08:53 但事实上在我们内部去看一个这个收入端的话，我们是从来不是看一场演唱会我们的票务收入多少，票题是多少，因为那个只是其中的一部分。我们通常是看一个艺人，比如说A他在城市上海办了一场演唱会，那我们在这个演唱会当中我们的收入是多少？我们这一场我们收他多少的钱？比如说100万200万还是150万？同样一个艺人，他在城市A跟城市B可能就不太收入的这个规模就不一样，他今年跟去年的收入也可能不太一样。 00:09:26 所以如果从这个维度上，你判断这么单一一个项目或者单一一个艺人的话，但按照大家资本市场所常规的认知，那你就是所谓的票题takeaway是一个大幅的fluctuate变化的一个 状况，非常的volatile。那其实呢，它根本不能表现这个业务的生态， 00:09:43 就像我讲的就现在这样的一个数值，它是一个综合服务的一个收入，其中呢，票务票题作为票务服务是其中的一部分收入，我们还包含了场馆的服务，然后线下内容对接的服务等等等等。所以我们通常管这个叫一个综合服务。所以这就是我反复在讲的， 00:10:04 为什么很多人不理解，你们不就是卖个票吗？为什么你们的垄断地位一直不能够被打破？ 00:10:10 这么多年来，大麦在大型演出的这样一个项目，获取率依然保持在百分之九十八九十九的这样的一个维度，其实这就是从我们刚才讲的这些问题上就反深刻地反映出来，它不单纯的只是卖票，它提供。用的额外的东西实在太多了，而这些东西并不是一个纯粹的互联网公司的平台，卖票的平台可以取代的，所以呢，这就是嗯换一个角度去想我们这件事情了，虽然说。很多人认为我们这是一个互联网的生意，但事实上互联网的生意在其中占很小一部分，它更多的更像是一个线下的非常辛苦的一个活儿，所以从某种意义上来讲，就是它的利润率，然后以及它的行业的变化。 00:10:54 为什么我们说这两年来它趋向一个行业平稳成熟度的一个发展，未来会保持这样一个平稳态的一个态势发展，嗯不会像互联网公司那样出现一个很巨大的一个波动，也就是这是一个核心业务的本质。 00:11:07 那回到刚才就是呃呃你问到的这个问题，就是说我们在其他的业务生态上面，那么首先内容这一侧，原来的内容呢，我们其实做的很多的是集中在就是传统的头一个项目。那这个项目不管是演唱会还是说我的话剧音乐剧，还是我去做一个展览，那么从大的维度上来讲，我都是作为一个投资项，我投这个项目，我看它的收益，那当然每一种不同的类型的生态，这个这个线下演出它的。他的收入结构跟它的这个利润结构是不太一样的，但本质上是一个投资的行为。 00:11:44 那呃现在呢，我们今年是把商业化引进来了，那么商业化的逻辑其实就是相当于说从我项 目设定初始之初，我可能就会对它进行一系列的商业化的设计，广告的联动、赞助的联动等等等等。那这些带来的其实是除了我本身这个内容投资项，纯粹看票房的收入以外的额外的收入，那这些也都是会非常的呃立竿见影地看到效果的。那么现在从我们所谓的第一季度看这个数字的运营的话，从实际的运营情况，项目的接入数量以及项目的启动的这样一个情况现在是非常不错的。 00:12:28 明白明白，我们也比较期待这一块儿后续的这个呃进一步的一个发展。呃，然后还想请教一下就是关于我们出海了。因为其实从呃去年一直以来的这个跟踪对大麦的跟踪，我们就是也是呃明确感知到公司希望在出海的业务上进一步的做发力，啊，就在国内呃演出业务的这个优势卡位的基础上去发展海外。那现在就是海外呃有没有就是能分享的一些比较细致的一些进展啊，比如说新的场馆合作或者是新的艺人的一些呃这个敲敲定啊，或者是呃打造自己的这个呃自己的自有的一些艺人资源啊。就这个想看看就是我们这个大麦今年啊，如果展望到今年的话会有怎么样一些变化。 00:13:18 嗯呃，你确实刚才谈到的几个点呢，也基本上囊括了现在我们海外业务发力的几个方向。那其其实第1个呢，其实就是呃传统的跟票务相关的这一块。 00:13:30 嗯，我们其实是在今年年头的时候分别呃launch了我们在海外的票务平台，一个是一手票平台，呃叫呃叫my seat,然后一个二手票平台叫very tickets,那么这两个呢分别是在今年年头啊浪到市场上来的，那么现在呢，GMV的增量环比每个月都是非常的高的。那当然这里边它有一个核心关键点，因为我们是一个新兴的业务嘛，所以它的增量快它是必然的。但同时带来的呢，它的成本项也比较高，嗯，就是我所谓的比较高是一个相对的数字哈，并不是像大家想的绝对数字有多高，但是大家可以想象任何一个新的产品，嗯，在海外launch的时候它是多区域。 00:14:18 域的同时的除了东南亚的啊日韩的，然后还有在向其他地区同时在扩展的那么一个语