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沪电股份上调26Q2超预期仍处于长期增长周期的早期阶段

2026-07-16 未知机构 浮云
报告封面

沪电尚处于长期增长周期的起点。1）昆山、黄石、泰国同步扩产，我们统计约266亿元的投资计划。2）2026年起1.6TbE周期、2028年起3.2TbE周期(已启动预研发)。3）未曾松动的GPUScale-upSwitch、Midplane、Backplane、ASICUBB供应商地位。4）mSAP/CoWoP期权，正快速缩小与先发者的差距。 投资分析意见。基于二季度业绩超预期、公司积极的CAPEX策略与份额地位，上调26-29年归母净利润预测至63/110/166亿元（前次58/94/143亿元）。给予公司27年PE30X，目标市值约3,300亿，维持“买入”评级。 风险提示：AI发展不及预期，产品开发或客户导入不及预期，竞争加剧风险，风险偏好低0716点评链接小程序://研究/7CQuHkC34fbd87z0412点评链接小程序://研究/1n9FxCqMuHzDbiy

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