中辉农产品日度研究报告

豆粕：美豆天气干扰仍存关注逢低看多机会 【品种观点】 据中储粮网，发布关于举办7月17日油脂公司国产大豆购销双向竞价交易专场的公告，其中交易时间：2026年7月17日10:00开始，品种：国产大豆，数量：10100吨。 美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的月度数据显示，2026年6月份NOPA会员企业加工大豆2.14340亿蒲，创下三个月来最高值，环比增长2.7%，同比增长15.7%，也超过报告发布前分析师们预期的2.03989亿蒲。 昨日豆粕冲高回落。美豆6月压榨量环比同比增加带动美豆上涨，国内豆粕冲高。本周国内豆粕库存环比增加，阶段累库下短期供应表现充足，需求端，饲料企业采购以随用随采为主，现货成交表现平淡。美豆地区未来十五天降雨展望依然不足，天气扰动仍存，短线及短期仍可关注调整后逢低看多机会。关注美豆种植后续天气情况。 菜粕：澳籽进口放开打压短线走势 【品种观点】 Mysteel：全国菜粕市场价格：东莞2380，广西2350，海南儋州2390，福建厦门2290，江苏南通颗粒粕2340，天津颗粒粕2340。（单位：元/吨）开机方面：茂名道道全停机，防城港大海开机，富之源开机，中禾开机，漳州中纺开机，东莞中粮开机，邦基开机，澳斯卡开机，钦州中粮开机，其他工厂停机中。 加拿大各省农业官方数据显示，截至7月6日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜与芥菜作物生长进度：苗期占8%，莲座期27%，抽薹期37%，开花期27%，结荚期1%。截至7月7日当周，阿尔伯塔省油菜作物优良率为56.0%，前一周为56.9%。截至7月7日当周，曼尼托巴省油菜作物生长进程持续加快，整体处于六叶期至开花期，最早播种地块开花率已达40%-50%。 4昨日菜粕冲高遇阻回落小幅收跌。加拿大未来十五天降雨预报改善，恢复正常。而国内澳籽进口对企业放开，进口供应预期增加，短线承压回落整理。但全球加籽天气炒作因素仍存，操作上仍可关注回调后企稳短多机会。关注全球菜籽、美豆种植天气情况。 棕榈油：马棕榈油出口疲软累库担忧价格偏弱 【品种观点】 据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据，2026年7月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加3.66%，鲜果串单产增加3.34%，出油率提高0.06%。 据船运调查机构ITS数据，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为739282吨，较上月同期出口的657557吨增加12.43%。 昨日棕榈油收跌。印尼5月环比累库，同时作为最大进口国印度6月进口数据不佳，环比下降。叠加马棕榈油7月出口表现一般，7月累库担忧依然存在。国内棕榈油商业库存环比增加，且高于过去两年同期，棕榈油短期略显承压。短期盘面暂以蓄势整理行情对待，基本面偏弱下看多需等待技术确认。阶段操作仍关注回调后企稳逢低看多机会。关注美伊后续进展，印尼B50政策推进情况及马棕榈油7月出口进展。 【品种观点】 国际，全球方面，7月USDA报告小幅上调2026/27年度全球棉花库存预估，但库销比环比变动有限。美国方面，据美国农业部数据，7.12日当周，美棉优良率44%，前周46%，上年同期54%。现蕾率60%，前周49%，去年同期59%，五年均值59%。结铃率22%，前周14%，去年同期、五年均值22%。印度方面，印度棉价震荡跟随国家棉价波动。印度西南季风带来的降雨增加。西南季风登陆以来对印度大陆带来降水比历史均值水平低14%左右，新棉已种植631.8万公顷，同比落后23%。巴西方面，巴西新作棉花开始收获，目前收获进度5.1%，较去年及五年均值偏慢。 国内，026年全国棉花实播面积4632万亩，同比减少145.8万亩，减幅3.1%。其中，新疆维吾尔自治区实播面积4153.5万亩，同比减少146万亩，减幅3.4%。目前，新疆新棉开花率69.3%，整体进度落后于去年，新疆棉区本周气温回落，但预期未来一周仍有升温，需警惕高温干旱影响棉苗生长，目前市场判断棉花单产暂难出现明显下滑。库存方面，本周棉花商业库存延续去库态势，但去库速度有所放缓，整体库存依旧处于偏高区间。此外，国储棉消息落地，官方宣布2026年7月20日正式开启储备棉拍卖销售。下游，坯布、纱布库存小幅提升但整体水平仍旧处历年低位。需求端，下游开机率于淡季继续下行但仍好于同期。根据海关总署7月14日发布的最新数据，按美元计，6月，纺织服装出口同比增长7.2%，环比增长14.3%，其中纺织品出口增长12.2%，环比增长7.4%，服装出口增长3.2%，环比增长21%。 6盘面上，美棉产区天气的炒作风险随干旱缓解情绪有所降温，印度方面天气对产量的损伤短期无法证伪，目前现蕾炒作阶段优良率下滑仍旧对国际棉市形成支撑，综合来看预计美棉维持震荡为主。国内，新棉田间长势平稳，减产及天气题材炒作随高温缓解有所降温。国储消息落地后预计将短暂缓解市场供应压力，实际影响幅度视后续拍卖量决定，但结构性偏紧的问题或难有效解决。需求方面，目前仍处纺织淡季、库存去化乏力等利空氛围下，但是基于偏低的终端库存及高指标用棉需求的偏紧预期来看，新棉上市前的库存结构性偏紧预期仍存，抛储靴子落地后短期预计无进一步利空，关注回调机会。 【品种观点】 产区方面，近期主产区枣树正处于坐果期。根据气象机构公布的数据，本周南疆灰枣主产区虽仍有部分地区的气温突破40摄氏度，但整体高温预期相较于上周出现显著下行，关注后续是否出现高温反复对盘面的影响。库存方面，据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在10667吨，较上周减少24吨，环比减少0.22%，同比增加1.40%。当前库存延续小幅去化态势，市场到货偏少，客商以刚需采购为主，整体交投氛围清淡。行业已进入年度最淡消费阶段，后续需重点关注产区新季供应变化。 整体看来，本周新疆产区高温预期弱化，对产量的负面影响预期显著缓解。此外，目前红枣市场高库存格局延续且需求仍旧偏弱，随着库存同比差值的逐步收敛与盘面再探历史低点，市场对低位品种的关注度正逐步提升，预计短期维持底部震荡，但仍需警惕天气影响下的发酵风险。 【品种观点】 供给端，2026年6月重点省份养殖企业生猪计划出栏1447.91万头、实际出栏1429.04万头，整体完成率98.70%，出栏节奏正常、计划完成尚可。7月计划出栏1448.97万头，较6月实际出栏环比增长1.39%，总计划呈窄幅调整，且受出栏天数增加影响日均出栏量环比微减，规模企业标猪出栏压力仍大（目前，前10日出栏速度偏慢，不足30%）。均重方面，最新钢联样本企业出栏均重继反弹0.18kg至122.95kg，但根据利润及供应预期判断，月内预计仍为降重去库节奏为主。近期市场关注的标肥价差今日随标猪价格走高开始敛，昨日降至0.87元/kg，但仍处历年显著高位。仔猪方面，去产效应进一步反馈，钢联6月新生仔猪降幅0.30%,较上月0.12%降幅出现小幅加速（与年初2月样本能繁表现匹配，预计三季度仔猪出生猪将加速下滑），7kg最新报价重回230+元/头，阶段弱化月内上半程去产积极性。但当前即便是月内存季节性补栏，价格预计也难回成本线上方，预计仅仅影响月内去产速度。能繁方面，2026年二季度末能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%。整体来看，去化速度与6月较高的折价率较为匹配，推测规模企业基于远月合约高升水预期，在当前仔猪亏损加剧的背景下仍有一定去产抗性，深层原因旧是亏损幅度及时间不到位。需求端，涨价对下游需求的负反馈正逐步体现，关注下游利润改善对宰量的拉动。 8整体来看，昨日出栏量调增放缓，周四现货跌势显著放缓，市场预计在供应压力恢复及价差支撑的多空影响下，今日价格预计将转为平稳。供应端来看，短期供应增量恢复压制价格空间，但市场逐步累库叠加高标肥价差对标猪价格的支撑预计仍存，关注后去累库现实的进一步交易，价格回调预计有限。下游，市场对高价负反馈仍存，但随价格止涨后并未进一步加剧。兑现盘面上，现货小幅回调情况下，盘面高升水进一步挤出，上述预期之下短期期现或均面临一定震荡调整，谨慎投资者关注月底抛压释放后的多单介入机会。 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！期货投资咨询业务资格编号：沪证监许可[2015]75号。