中辉农产品日度研究报告

豆粕：美豆单产及降雨偏低延续反弹 【品种观点】 美国农场期货杂志旗下ProFarmer公司作物巡查，预计2026年内布拉斯加州大豆平均结荚数为1219.62个，2025年作物巡查为1348.31个。 据美国农场期货杂志旗下ProFarmer公司作物巡查，预计2026年印第安那州大豆平均结荚数为1318.64个，2025年作物巡查为1376.59个。 据巴西谷物出口商协会（Anec），巴西8月大豆出口量将达到1056万吨，低于上周预估的1088万吨。巴西8月豆粕出口量将达到252万吨，略低于上周预估的253万吨。 昨日豆粕高位整理。美豆调研单产仍维持低于去年的表现，叠加部分地区降雨展望低于正常。市场情绪偏多。短期豆粕库存累积至115万吨。近期国储拍卖大豆成交表现良好，需求端对远期供应缺口的预期已然建立，下游受价格抬升，9月货源采购意愿增加。短线偏多对待。关注后续美豆单产评估情况及美豆天气情况。 【品种观点】 加拿大油菜籽委员会(CCC)公布的最新数据显示，加拿大2026年6月油菜籽出口量为758601吨，菜籽粕出口量为527540吨。加拿大2025/26年度油菜籽出口量累计为7915483吨，菜籽粕出口量为5671815吨。 Mysteel：8月19日全国菜粕市场价格：东莞2370，广西2360，海南儋州2410，福建厦门2310，江苏南通颗粒粕2340，天津颗粒粕2330。（单位：元/吨） 昨日菜粕收涨。加籽小幅收跌。国内最新华东华南华北库存环比下降。叠加本周菜籽压榨预计环比下降，短期供应下降。加籽近一个月进口利润亏损，后市进口暂无压力。短线偏多反弹对待。关注美豆单产调研结果，加籽单产预估情况。 棕榈油：多空因素交织偏强震荡 【品种观点】 据船运调查机构SGS，预计马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为459907吨，较上月同期出口的456722增加0.7%。 据外媒报道，马来西亚棕榈油理事会（MPOC），受供应收紧及地缘动荡影响，9月毛棕榈油价格预计将维持在每吨4600林吉特。 据欧盟委员会，截至8月16日，欧盟2026/27年棕榈油进口量为30万吨，而去年为40万吨。 昨日棕榈油继续收涨。东南亚未来十五天降雨展望偏低，引发市场担忧情绪。生柴政策及厄尔尼诺气候提供了市场看多情绪背景。国内方面，棕榈油9月买船对盘利润仍然较好，昨日至少新增8条9月买船，9月到港压力偏大，国内市场区域现货基差下调，成交偏淡。短线偏多对待，关注马棕榈油8月出口产量情况。 【品种观点】 国际，美国方面，美棉方面，26/27年度实播、收获面积双双上调，但单产大幅下调，最终产量与期末库存环比回落，库存消费比降至28.8%。印度方面，目前南部棉区累计降水量持续偏低，其余产区均接近中性水平，预计本周中部与南部棉区降水量或有下降。 国内，全疆棉花开花基本结束，当前新疆棉区正值花铃膨大产量决定关键阶段，本周新疆大部温度较上周略有改善，关注单产预期变动对盘面影响。进口方面，2026年7月我国棉花进口量9万吨，环比（11万吨）减少2万吨，减幅16.5%；同比（5万吨）增加4万吨，增幅71.1%。库存方面，截至2026年8月14日，全国棉花商业总库存降至223.3万吨，环比略有放缓。其中，新疆库存121.17万吨，环比有所加快，整体库存仍旧高于同期30万吨+。下游，坯布、纱布库存继续提升但整体水平仍旧偏低。需求端，下游开机率于进一步下行但好于同期，同比改善不大。下游棉布市场成交开始触底反弹，关注秋冬订单下达情况。出口端，2026年1-7月，纺织服装累计出口1747.5亿美元，同比增长2.4%，其中纺织品出口853.4亿美元，增长3.9%，服装出口894亿美元，增长0.9%。7月，纺织服装出口287.9亿美元，同比增长7.6%，环比下降1.6%，其中纺织品出口123.5亿美元，增长6.4%，环比下降8.7%，服装出口164.5亿美元，增长8.5%，环比增长4.4%。 盘面上，美棉本周生长情况略有转差，但持续高温维持市场炒作热情，考虑到在本周干旱率仍有走高可能，盘面短期或仍旧易涨难跌。国内，疆棉开花基本结束，本周疆内或有所缓解，库存同比去化表现暂弱。需求端，终端开始备战“金九银十”，市场成交开始逐步好转，但长时间亏损后谨慎看待今年旺季产能承接表现。预计盘面在高温缓解及需求改善预期下上下空间均有限，旺季情绪之下短线关注回调多配机会。 【品种观点】 产区方面，近期主产区枣树正处于坐果期与生理落果期的交替阶段，各团场坐果情况存在差异，整体一二三茬坐果情况较为良好且稳定，且部分头茬果开始泛红。根据气象机构公布的数据，新疆大部高温天气有所缓解且降雨增多，需关注后续降雨是否对红枣质量存负面影响。库存方面，据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在10215吨，较上周减少95吨，环比减少0.92%，同比增加4.31%。当前库存延续小幅去化态势，销区市场持续到货，其中部分陈货性价比较高，下游客商多以挑选采购为主。 整体看来，本周新疆产区温度高温略有回落，目前至三茬果阶段枣树生长情况整体较好，坐果情况较稳。库存去化进一步放缓，预计红枣短期维持底部震荡格局，关注本周降雨略有增多对质量问题的潜在影响。 【品种观点】 供给端，截至10日，规模企业的整体出栏进度大约是31.84%，整体出栏进度稳中略慢。从出栏进度来看，上旬北方整体出栏进度尚可，但是南方规模场出猪体重偏小，下游需求弱导致出栏进度偏慢，中旬存在一定出猪压力。均重方面，最新钢联样本企业出栏均重小幅上行0.01kg至122.74kg，散户及规模场体重小幅提升。标肥价差方面，最新全国价差-1.06元/kg，河北、河南、四川、陕西等地带动下探，随着大体重猪源结构性的问题仍未解决，肥猪价仍偏强运行。仔猪方面，去产效应进一步反馈但速度有所放缓，钢联7月新生仔猪降幅不及上月0.30%,仅为0.19%。价格方面，受降雨、高温、疫病及资金压力的影响，7kg仔猪继续走弱20元左右至163.33元/头，母猪价格变化不大但有价无市。能繁方面，二季度末能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%。饲料佐证傻狗，钢联7月全国猪饲料总销量环比上涨1.06%、同比下跌1.32%；其中母猪料环比降1.35%、同比降7.28%，仔猪料环比降1.10%、同比降4.58%，育肥料环比涨1.92%、同比涨0.35%，印证能繁产能持续去化、仔猪补栏情绪偏弱。需求端，下游屠宰承接力度有所好转但幅度有限，关注下旬备货表现。 整体来看，今日出栏量环比变动有限，毛猪连续涨价后终端接受转弱导致北方市场报价转弱，预计今日现货小幅走弱。供应端来看，标猪市场供应并不短缺，大猪驱动部分二育进场推动价差走缩。下游，预计明日开学备货陆续展开，供需博弈之下预计短期现货上涨动力有所转弱，需要警惕部分前期二育压力转抛售的风险。盘面上，近月合约升水有所收敛，预计短期震荡调整，关注后续出栏节奏调整能否带动现货再度企稳。 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！期货投资咨询业务资格编号：沪证监许可[2015]75号。