高盛美股招股说明书(2026-07-16版)

根据第424(b)(3)条规则提交 注册声明编号333-284538 ® 2026年标普500期货 40% VT自适应响应递减指数（美元）ER ® 补充附件 标普500期货自适应响应指数补充第1号、招股说明书补充及招股说明书（可随时修订），共同构成注册声明第333-284538号的一部分 GS金融集团中期笔记，F系列由...保证高盛集团 ® 标普500期货 40% VTA自适应响应 4% 减速指数（美元）ER 概览 ® 本部分仅构成标普500期货40%VT自适应响应4%递减指数（美元）ER的简要概述。请参阅下方的“关于此指数补充附录”。 ® 标普500期货40%VT自适应响应4%递减指数（美元）ER（当前彭博代码：®“SPAR4V4指数”）旨在通过基于规则的叠加策略，每日调整对标普500期货超额收益指数的敞口，从而提供对该指数的敞口。这些规则的整体目标是为标普500期货超额收益指数创建一个指数，该指数提供波动率调整后的敞口，并根据基于日历的信号和价格模式进行进一步调整，敞口上限为500%，杠杆每日变动上限为100%。此外，该指数每年递减4.0%。 基于日历的信号和价格模式包括：“均值回归信号”，其基于的假设是，在短期内，标的期货指数的价值将朝着与短期历史价值增减相反的方向增加或减少 ；“联邦公开市场委员会日程（‘FOMC’）信号”，其基于的假设是，在联邦公开市场委员会有计划发布声明宣布货币政策的日子前后，股票可能表现优于大盘；以及“月末信号”，其基于的假设是，如果某个月股票表现不佳，那么在该月的最后几天股票可能会均值回归，而新月初通常会给股票证券带来正向回报。® 标普500指数期货超额收益指数衡量最近到期季度E-mini标普500的表现。芝加哥商品交易所的期货合约交易。 我们已从公开可获得的资料中，推导出本索引补充附录中包含的所有关于索引的信息。 https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/multi-asset/sp-500-futures-40-vt-adaptive-response-4-decrement-信息。有关该指数的更多信息，请访问以下网站： index/#overview. We are not incorporating by reference the website or any material it includes in this index supplementaddendum. 历史表现，年化收益率和年化波动率* 下图显示了从2021年1月4日至2026年6月30日的指数每日历史收盘水平（历史收盘水平位于垂直实线标记的右侧），而下列表格则提供了截至2026年6月30日每个适用期间指数的年化回报率和年化波动率。因此，此信息并未反映始于2008年的全球金融危机，该危机对大多数股票证券的价格产生了实质性负面影响，进而对大多数股票指数的水平也产生了影响。 历史信息将从2024年12月27日（索引启动日期）开始。假设性能数据，该系统用于2024年12月27日之前的所有数据，其信息来源于索引赞助商的网站。未经独立核实。你不应将假设性表现数据或历史表现数据视为对未来表现的指示。 年化回报率表示在适用期间内，该指数每年的平均回报率。 您投资与指数关联的证券涉及特定风险。请参阅第S-4页的“选定的风险因素”，以了解与此类证券相关的投资风险。 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或拒绝批准这些证券，也未对指数补充附录、适用定价补充、若有的适用产品补充、若有的适用一般条款补充、® 伴随的标普500期货适应性响应指数补充第一号、伴随的招股说明书补充或伴随的招股说明书之准确性或充分性作出认定。任何与此相悖的陈述均属刑事犯罪。这些证券并非银行存款，未受美国联邦存款保险公司或其他任何政府机构保险，亦非任何银行的债务或担保。高盛公司有限责任公司 ® 2026年7月标普500期货 40% VT自适应响应 4%递减指数（美元）ER补充协议，日期为2026年7月15日。 S&P 500®期货 40% VT自适应响应 4%递减指数（美元）ER 索引增补附录2026年7月15日日期 性能比较数据 ® ® 与标普500期货超额收益指数和标普500指数*的指数表现比较 为便于比较，下表展示了从2021年1月4日至2026年6月30日期间，® S&P 500期货40% VT自适应响应4%衰减指数（美元）ER、®S&P 500期货超额收益指数以及S&P 500指数的表现。 为便于比较，通过将每个交易日该指数的收盘价除以该指数2021年1月4日的收盘价，并将所得商乘以100.00，将标普500期货40%VT自适应响应4%递减指数（美元）ER、标普500期货超额收益指数和标普500指数均调整至2021年1月4日的收盘水平为100.00。 ® 标普500期货的比较表现：40% VT自适应响应递减指数（美元）（ER）（SPAR4V4）与标普500期货超额收益指数（SPXFP）及标普500指数（SPX）® ® ® * 标普500期货40%VT自适应响应4%递减指数（美元）ER自2024年12月27日（指数发布日）开始，显示在垂直实线标记的右侧。2024年12月27日之前所有数据所使用的假设表现数据来源于指数赞助商的网站，未经独立核实。您不应将假设表现数据或历史表现数据视为未来表现的依据。 ® ® 期货超额收益指数与标普500 指数年化回报率与标普500的比较 下表比较了截至2026年6月30日适用期间内，标普500期货40%VT自适应响应® 4%递减指数（美元）ER、标普500期货超额收益指数和标普500指数的年化回报。 ® 标普500期货年化收益率比较：40% VT自适应响应4%递减指数® ®（美元）超额收益比率、标普500期货超额收益指数及标普500指数** ® 标普 500 指数 ® 标普 500 期货 40% VT自适应响应递减指数（美元）ER® 标普 500 期货超额收益指数 历史信息始于2024年12月27日（索引启动日期）。2024年12月27日之前所有数据所使用的假设表现数据，是从索引赞助商的网站获取的，未经独立核实。您不应将假设表现数据或历史表现数据视为未来表现的依据。 年化回报率表示在适用时间段内，适用指数百分比变化的几何平均值，即每年的平均回报率。 各指数的年化回报率是根据适用期第一年的6月30日起的历史和假设性表现数据计算的。 S&P 500®期货 40% VT自适应响应 4%递减指数（美元）ER 索引增补附录2026年7月15日日期 ® ® 指数 年化波动率 与标普500期货超额收益指数和标普500指数*比较 以下图表比较了自2021年1月4日至2026年6月30日期间，标普500期货40% VT自适应响应4%衰减指数（美元）ER的年化波动率、标普500期货超额收益指数和标普500指数。 ® 标普500期货年化波动率比较 40% VT自适应响应 4%递减指数 ® ® (美元) ER (SPAR4V4)、标普500期货超额收益指数 (SPXFP) 和标普500指数(SPX)** ® * 标普500期货40%VT自适应响应4%递减指数（美元）ER自2024年12月27日（指数发布日）开始，显示在垂直实线标记的右侧。2024年12月27日之前所有数据所使用的假设表现数据来源于指数赞助商的网站，未经独立核实。您不应将假设表现数据或历史表现数据视为未来表现的依据。 对于每一天，年化波动率是衡量历史回报变异性的指标，其计算方法为：将252乘以在60个交易日回溯期内该指数每日对数回报的样本标准差，再开平方根。 ® 标普500期货超额收益指数* 下图显示了从2021年1月4日至2026年6月30日期间，标普500期货超额收益指数的指数敞口百分比以及标普500期货超额收益指数的表现。2026年6月30日，标普500期货超额收益指数的指数敞口百分比为308.37%。标普500期货超额收益指数已调整，使其在2021年1月4日的收盘水平为100.00。调整方法为：将每日的适用收盘水平除以该指数在2021年1月4日的收盘水平，然后将所得商数乘以100.00。 此前（指2024年12月27日之前）所有数据所使用的表现数据，均从指数赞助商的网站获取，且未经独立核实。您不应将假设表现数据或历史表现数据视为对未来表现的预示。 S&P 500®期货 40% VT自适应响应 4%递减指数（美元）ER 索引增补附录2026年7月15日日期 选定风险因素 投资与指数挂钩的证券还面临下述风险，以及载于随附的标普500期货适应性响应指数第一号补充文件、适用的定价补充文件、如有的话适用的产品补充文件、如有的话适用的通用条款补充文件、随附的招股说明书补充文件和随附的招股说明书的风险与考量。下述风险因素在随附的标普500期货适应性响应指数第一号补充文件中有更详细的讨论。下文中的引用：® (1) “标的期货指数”指“标普500期货超额回报指数”；(2) “参考指数”指“标普®500指数”；(3) “基础股票”指构成参考指数的股票。 您笔记在交易日期（根据GS&Co.使用的定价模型确定）条款设定时的估计价值低于笔记的原始发行价格。 您的笔记受发行人GS Finance Corp.的信用风险影响，也受担保人高盛集团（The Goldman Sachs · Group, Inc.）的信用风险影响。 您笔记的市场价值可能受许多不可预测因素的影响 · 若指数价值发生变化，您的票据市值可能不会以相同方式变化。 ®期货超额收益指数 您在任何与标普500指数挂钩的期货合约中都无任何权利。 您没有任何股东权利或接收任何基础股票的权利 过往表现不能作为未来表现的依据 备注不受商品期货交易委员会监管 · 与指数相关的注释并非适合所有投资者，并且仅应由了解杠杆风险的投资者购买；在下跌的股票市场中，该指数可能对标的期货指数具有杠杆敞口。 指数受杠杆敞口相关风险影响，且与其他挂钩标的期货指数的票据相比，在所有其他条件不变的情况下，您获得票据面值以下金额的风险更大。 该指数受杠杆每日变动上限相关风险的制约。 计算已实现波动率作为短期波动率和长期波动率的平均值，并非衡量已实现波动率的最佳方法，这一点没有保障。 指数无法保证达到波动率目标 该指数受信号使用相关风险影响。 指数受月度信号相关风险影响 该指数受均值回归信号相关风险影响。 该指数受联邦公开市场委员会日程信号相关风险的影响。 该指数可能存在大量未投资资金 · 该指数水平反映每年每日的递减 应用于指数的减额金额可能超过减额功能任何预期的益处 · 该指数可能无法成功或优于可能被用于·标的期货指数的任何替代策略 若该指数未能持续成功地在基础期货指数上涨前增加对基础期货指数的敞口，并在基础期货指数下跌前减少对基础期货指数的敞口，则可能实现重大损失。 GS Finance Corp.子公司与指数赞助商合作开发指数 指数的运营历史有限 · 如果指数的收盘价变为零或负数，指数的收盘价将保持为零，这 · 可能会对您票据的应付金额产生不利影响，在某些情况下，您可能会损失票据的全部投资，您的票据可能比与标的期货指数关联的票据具有更高的自动赎回风险 · 由于隐含融资成本，标的期货指数预计表现将低于标普500指数的总回报表现 S&P 500®期货 40% VT自适应响应 4%递减指数（美元）ER 索引增补附录2026年7月15日日期 指数发起人的政策及可能影响标的期货指数或构成参考指数的证券的变化，可能会影响您的票据金额及其市场价值。 除高盛集团（The Goldman Sachs Group, Inc.）的普通股构成参考指数成分股的公司之一外，且除我们或我们的附属公司在目前或未来可能持有构成参考指数的有价证券或与构成参考指数的有价证券发行人进行业务往来，或