核心观点与关键数据
产品概述： 本期票据是 GS Finance Corp. 中期票据 F 系列计划的一部分，由摩根士丹利公司无条件担保。票据没有利息，其回报取决于一个由 6 家公司普通股组成的篮子的表现。
篮子股票： 篮子由以下 6 家公司的普通股组成，权重相同：
- Alphabet Inc. (A类)
- 亚马逊公司 (Amazon.com, Inc.)
- 苹果公司 (Apple, Inc.)
- Meta Platforms, Inc. (原Facebook, Inc.) (A类)
- 微软公司 (Microsoft Corporation)
- 英伟达公司 (NVIDIA Corporation)
关键日期：
- 交易日期：预计 2025 年 1 月 28 日
- 确定日期：预计 2027 年 1 月 28 日
- 看涨观察日期：预计 2026 年 2 月 10 日
- 到期日：预计 2027 年 2 月 2 日
- 赎回支付日期：预计 2026 年 2 月 13 日
赎回机制：
- 如果看涨观察日期的篮子收盘价大于或等于初始篮子水平（100），票据将自动赎回，支付 1,138.5 美元/1,000 美元面值。
- 如果看涨观察日期的篮子收盘价低于初始篮子水平，则到期支付金额取决于确定日期的篮子表现：
- 篮子返回为正：1,000 美元 + (1,000 美元 × 1.25 × 篮子返回)
- 篮子返回为负但不低于 -15%：1,000 美元
- 篮子返回为负且低于 -15%：1,000 美元 + (1,000 美元 × 1.1765 × (篮子返回 + 0.15))
缓冲水平： 初始篮子水平的 85%，即 85 美元。
反稀释调整： 计算代理将根据股票分割、反向股票分割、股票股息、特别股息、可转让权利和认股权证发行以及重组事件对篮子股票的参考金额进行调整。
风险因素：
- 票据的估计价值在交易日期可能低于原始发行价格。
- 票据受发行人和担保人的信用风险影响。
- 票据不反映篮子股票支付的任何股息。
- 篮子股票中一种或多种股票价格的下降可能会抵消其他股票价格上涨的影响。
- 票据可能没有活跃的交易市场。
- 以溢价购买票据的投资回报将低于按面值购买票据的回报。
- 票据回报不会反映篮子股票支付的任何股息。
- 篮子股票发行人与我们之间没有隶属关系。
- 您的抗稀释保护有限。
- 我们可能以不同的发行价格出售额外的票据面值总额。
- 与利益冲突有关的风险，包括高盛或其分销商的套期保值活动可能对投资者产生负面影响。
- 高盛的自营交易和投资活动或对其所发行的 notes 的投资者产生负面影响。
- 高盛的做市活动可能对债券投资者产生负面影响。
- 高盛定期向市场提供广泛的证券、金融工具和其他产品，包括与您发行的票据相似或类似的现有产品或新产品，或者与票据篮子或篮子股票相关或类似的产品。
- 您的笔记也可能按照上述方式处理，但任何你确认的收益或损失将被视为普通收益或损失。
- 税收定性持有人，代表其自身和任何对本债券拥有实际利益的其他人士，特此同意在不存在与法律、行政决定或司法判决相抵触的情况下，将本债券在美国联邦所得税目的下认定为针对篮子股票的预付衍生合约。
- 非美国持有者，则在税务目的上（根据美国联邦所得税法），您是受益所有人，并持有债券。
法律风险：
- 债券的发行可能会减少高盛的现有风险敞口，或促进符合高盛或其他各方目标的交易或头寸。
- 债券中的其他投资者可能与您的利益不同。
- 与税务有关的风险，包括美国国税局可能发布关于此类工具的税务处理指导意见，以及 FATCA 预扣可能适用于您的付款。
其他信息：
- 我们计划将本次发行债券所得净收益借给高盛集团或其附属公司。
- 我们和/或我们的关联方预期在出售所发行的债券之前或之后进行对冲交易，涉及购买篮子股票或与篮子或篮子股票相关的上市或场外期权、期货或其他工具。
- 这些对冲活动可能会不时影响您票据的市场价值，并且可能影响我们在票据到期时支付给您票据面值的金额。
- 这些附注不得通过任何文件在香港以外的方式向任何人或实体发行或转让，除非该文件符合以下条件之一：(i) 面向“专业投资者”；或(ii) 在不会导致该文件成为“招揽”或不构成根据该条例向公众作出要约的情况下。
- 这份附录 prospectus 与随附的 prospectus 及其他相关文件或材料均未在新加坡 Monetary Authority 注册为 prospectus。
- 这些债券未在日本金融商品交易法或 FIEA 下进行注册，也不会进行注册。
- 这些注释不得基于公开募集而在瑞士或直接、间接地在瑞士境内或从瑞士向瑞士境内提供、出售或宣传；亦不得在瑞士的任何上市或其他受监管交易设施中挂牌上市。
- 这些票据不会在任何证券交易所或交易商间报价系统上市。
- GS&Co. 将被视为存在“利益冲突”。
