7月不锈钢供增需弱，成本支撑下价格震荡偏弱

6月上半月价格呈“先跌后涨、触底反弹”格局。受宏观情绪降温及基本面弱势主导，不锈钢价格承压下跌，现货市场到货持续，下游多刚需采买，社会库存小幅累增。6月上半月整体价格重心较月初略有下移，但跌幅收窄。下半月价格“先涨后跌、冲高回落”，月末重回弱势。受期货持续拉涨提振，现货跟涨100-150元/吨至14850元/吨附近。但随着需求释放完毕，下游畏高情绪逐渐升温，成交力度有所减弱。随后美联储鹰派信号打压工业品估值，叠加印尼镍矿配额放宽政策拖累成本，不锈钢期现共振下跌，代理小幅调降，价格中枢下探至14600-14700元/吨区间。终端多持单观望，月末代理结算提货增加，库存止跌反升。 编辑：王中净审核：卢德坤电话：010-63074813邮箱：zhanluezixun2016@126.com 预计7月不锈钢价格维持震荡偏弱态势。宏观层面，美联储鹰派立场及美元强势将继续压制镍价与大宗商品估值，印尼镍矿配额政策尚未完全消化，市场对于放宽政策预期持续升温，原料价格回落或将使得不锈钢成本支撑偏弱。产业层面，钢厂排产维持低位，库存虽有小幅上涨但仍旧处于正常水平，对价格形成边际支撑。淡季需求乏力，下游刚需采购为主，投机需求疲弱；7月若是下游需求持续低迷引发库存累增趋势延续，将进一步施压现货。综合来看，多空博弈加剧，价格反弹空间受限。预计7月不锈钢行情维持震荡偏弱运行。重点关注镍矿供应、钢厂排产、原料价格及社会库存去化速度。 官方网站：cnfic.com.cn客服热线：400-6123115 目录 一、不锈钢型材市场行情回顾....................................................................................3二、不锈钢管材市场行情回顾....................................................................................4三、不锈钢及原材料市场回顾与展望.......................................................................7国内外龙头企业动态.....................................................................................................9 7月不锈钢供增需弱，成本支撑下价格震荡偏弱 6月上半月价格呈“先跌后涨、触底反弹”格局。月初受宏观情绪降温及基本面弱势主导，不锈钢价格承压下跌，现货市场到货持续，下游多刚需采买，社会库存小幅累增。第二周，期货空头增仓打压价格，现货跟随走弱，但后半周海内外情绪升温，下游采买意愿增加，期货触底反弹，现货代理小幅调涨，成交改善，库存小幅去化，价格低位回升。6月上半月整体价格重心较月初略有下移，但跌幅收窄。下半月价格“先涨后跌、冲高回落”，月末重回弱势。上半段受期货持续拉涨提振，现货跟涨100-150元/吨至14850元/吨附近。但随着需求释放完毕，下游畏高情绪逐渐升温，成交力度有所减弱。随后美联储鹰派信号打压工业品估值，叠加印尼镍矿配额放宽政策拖累成本，不锈钢期现共振下跌，代理小幅调降，价格中枢下探至14600-14700元/吨区间。终端多持单观望，月末代理结算提货增加，库存止跌反升。 预计7月不锈钢价格维持震荡偏弱态势。宏观层面，美联储鹰派立场及美元强势将继续压制镍价与大宗商品估值，印尼镍矿配额政策尚未完全消化，市场对于放宽政策预期持续升温，原料价格回落或将使得不锈钢成本支撑偏弱。产业层面，钢厂排产维持低位，库存虽有小幅上涨但仍旧处于正常水平，对价格形成边际支撑。淡季需求乏力，下游刚需采购为主，投机需求疲弱；7月若是下游需求持续低迷引发库存累增趋势若延续，将进一步施压现货。综合来看，多空博弈加剧，价格反弹空间受限。预计7月不锈钢行情维持震荡偏弱运行。重点关注镍矿供应、钢厂排产、原料价格及社会库存去化速度。 一、不锈钢型材市场行情回顾 不锈钢棒材 市场方面：不锈钢棒材进入6月以来，棒材市场进入淡季，市场成交氛围转弱。上半个月存有前期成交余温，代理商7月订单趁机签订。进入下半月市场氛围快速转弱。下游认为目前棒材价格偏高叠加前期订单合同充裕，库存较多，进一步下单意愿不佳。钢厂也在高价支撑1周左右主动下滑盘价进行订单促进，但是作用较小。 不锈钢线材 市场方面：不锈钢线材月内青山不锈钢线材价格200系价格主稳运行，304下调150元/吨，316L下调100元/吨，400系主稳运行。区域波动来看，几大重点城市线材价格几乎都在偏弱运行。 不锈钢型钢 角钢：月内304角钢价格重心下移、316L角钢价格上涨，戴南市场304角钢价格为15300元/吨，跌幅100元/吨。 槽钢：月内槽钢304和316L价格涨跌互现，无锡市场304槽钢价格15200元/吨，316L价格29300/吨。 扁钢：月内316L扁钢价格呈现下跌走势，无锡市场304扁钢价格15200元/吨。 二、不锈钢管材市场行情回顾 无缝管 不锈钢无缝管价格方面，304Ф108*4主流报价在16500-18900元/吨；316LФ108*4主流成交价格在31400-33000元/吨。6月国内不锈钢无缝管市场正式步入传统消费淡季，彻底告别春季旺季冲高行情，整体由5月的高位稳价博弈转为淡季承压、弱稳运行格局，行情整体涨势停滞、小幅回调后企稳，波动幅度持续收窄。市场多空博弈格局加剧，原料成本高位托底与淡季需求疲软形成对冲，压制行情单边下跌空间，同时需求乏力也难以支撑价格上行，整体呈现“底部有支撑、顶部有压力、刚需托底、交投平淡”的核心特征。终端采购心态愈发谨慎理性，延续小单分批、按需补库的操作模式，无集中囤货与大规模补货行为，市场投机需求基本退场，整体交投完全依赖实体刚需支撑。 6月不锈钢焊管市场价格表现分化。6月步入不锈钢产业传统淡季，管厂整体接单情况欠佳，原料端价格变动对管材面刺激作用减弱，全月调价幅度及频率较前期明显放缓。月初，市场看空预期主导，终端多延续消耗库存，管厂随卷小幅调低价格以促成交；月中，地缘局势趋向缓和，有色金属市场情绪得以提振，叠加钼铁止跌回升，316材质资源价格顺势调涨，304资源则维持弱势整理；月末，7月铬铁招标价出台下调，成本端支撑松动，304方面，部分管商小幅让利出货，前期报价偏低的资源进一步松动，以价换量操作增多；316方面，钼铁回落幅度慢于前期涨价幅度，成本端仍存一定支撑，故报价尚未跟跌，价格相对坚挺。 月初管材延续前期上涨行情，无缝管依托圆钢、管坯成本支撑，管厂挺价拉涨积极性高；焊管紧跟板卷期现走弱快速调价。前期两类管材价差持续走阔，而本月温州市场价差收窄100元。主因板卷回落带动焊管降价提速，无缝管受坯料坚挺牵制下调空间有限，一涨一跌行情对冲下，二者价差明显收缩，市场拿货性价比出现小幅转变。 管坯 6月不锈钢管坯整体交投偏弱，下游无缝管厂按需少量采购，大批量锁坯订单稀少。管厂成品 出货不畅，压库加重，采购管坯心态保守，补库节奏持续放缓。上游冶炼厂生产负荷偏高，镍铬原料成本坚挺，管坯价格支撑有力。市场观望情绪浓厚，坯料流通多为短期刚需，商户随行让利走货，全月成交量未见明显改善。 不锈钢管月度成交量跟踪 6月不锈钢无缝管整体成交量偏弱，化工、压力容器等终端采购乏力，市场仅零散刚需小单支撑，大批量长单稀缺。贸易商补库保守，主动备货意愿低迷。上游管厂开工高位，镍铬原料高价托底现货。下游询盘小幅增多，但实单跟进不足，商户普遍稳价让利薄利走货，市场观望氛围浓重，全月成交无明显回暖。 6月不锈钢焊管成交量同比、环比双双走弱，给排水、装饰终端按需采买，大单稀缺，以零散小额订单为主。贸易商控库避险，补货节奏持续放缓。焊管厂排产稳定，板卷原料支撑现货底部。终端需求回暖不及预期，询盘增量难转化落地单，商户多让利促出货，市场观望情绪浓厚，整体交投持续清淡。 三、不锈钢及原材料市场回顾与展望 镍矿端：6月，镍矿价格继续呈现下跌趋势，仅跌幅收窄。中国市场菲律宾报盘价格1.3%品位降至49美元/湿吨（CIF），环比降幅2美元。印尼市场菲律宾报盘价格1.3%品位降至46美元/湿吨（CIF），环比降幅4美元。印尼内贸市场印尼自产1.3%品位镍矿降至32美元/湿吨（CIF），环比降幅0.5美元。镍矿价格下调，主要是预期下半年RKAB供应将增加；叠加预期硫磺价格下跌，MHP生产成本下移，从而影响镍金属价格大幅减少回落；同时，宏观层面预期美联储加息制约金属行情，LME镍价大幅下跌，反向影响印尼镍矿定价。预计7月，镍矿价格将继续以阴跌为主，跌幅2-3美元。 镍铁端：镍矿价格继续下调，印尼镍铁生产成本小幅下移。据中联金测算，6月印尼镍铁市场主流生产成本在1080-1090元/镍，7月将降至1050-1060元/镍左右。中国镍铁方面，同样镍矿价格下跌，行业生产成本由6月1040元/镍，7月将降至1020元/镍左右。6月国内镍铁实际成交价格分别在1150-1160元/镍（NI：10-11%之间），1170-1180元/镍（NI：11-12%之间）。目前市场可流通镍铁资源在减少，同时印尼德龙三期（GNI）项目预计7月将全面停产，其他已停产项目无复产计划，印尼镍铁总体供应量环比继续下降。虽然中国今年镍铁产量同比去年有3000-4000吨（金属量）增量，但是抵不过印尼减产和转产冰镍的体量，导致镍铁市场连续三个月整体处于缺口状态，支撑了镍铁价格高位运行，同时受镍矿品位下降，镍铁含镍量报价明显区分。因此，判断7-8月镍铁价格维持高位运行的情况是大概率，即镍铁价格1150-1180元/镍之间。10月之后，若镍矿供应受外界天气因素影响减少，不排除价格冲1200元以上。反之价格将略有回落，至1100-1130元/镍之间。 铬矿端：6月，铬矿价格继续回落，截至6月底南非40-42%精粉8月装船的期货报价降至280美元，本轮已累计下跌35-38美元。目前铬矿供应充足，港口库存量持续增加，且铬矿利润丰厚，同时铬铁价格下调，传导工厂采购意愿大幅下降，是导致铬矿价格联系下跌的主因。未来7-8月铬矿将会继续呈现阴跌的状态，会持续到四季度。预计8月铬矿价格将降至270美元，四季度跌至260美元。 铬铁端：铬矿价格下跌，直接影响铬铁生产成本下移，6月铬铁主流成本由8350降至8150元/基吨，预计7月将降至7900-8000/基吨之间。今年铬铁产量连续增加，6月月度产量已接近100万吨。7-8月，随着国内南方进入丰水期，铬铁工厂复产明显增加，同时内蒙地区依旧有新炉子投产，月产量将突破100万吨。而此时6-8月钢厂正处于需求淡季被动减产的过程中，铬铁供需矛盾将明显增加，铬铁价格处于下跌趋势。7月太钢招标价格环比下跌200元/基吨，即8095元；预计8月将再降200元/基吨，至7895元。判断四季度，由于南非嘉能可、萨曼可铬铁厂的复产，以及印尼青山新产能的投产，铬铁供应量将继续增加，若不锈钢需求量无法满足供应增加，判断铬铁今年最低招标价格将出现在明年春节前后，即7500元/基吨。 不锈钢供需端：6月，国内不锈钢厂受各种因素影响开始检修减产，减量主要体现在200系和300系。7月，计划排产量继续下降，尤其是300系；200系因个别钢厂复产，产量环比略有增加，400系基本维持正常生产节奏。从6-7月供应情况看，400系的供应压力最大，其次是200系和300系。200系，6月的大幅减产，缓解了7月的供应压力。300系，连续减产也表面缓解的供应的增量。但是200系和300系两者库存量均处于较高水平，库存增量所带来的销售压力并未缓解，这部分库存增量主要体现在上游钢厂环节，和部分代理商手中。而400系，3-7月生产节奏比较平稳，库存处于缓慢上升的趋势。未来7-8月400系销售压力将呈现有增无减的状态。据中联金统计，6月，不锈