10月不锈钢供强需弱，成本支撑偏强下价格偏弱震荡

9月原料成本支撑加之钢厂控制发货量，不锈钢价格处于区间震荡。上旬，印尼事件引发市场对镍供应的担忧，镍和不锈钢期货盘面大幅上涨，市场涨价氛围趋浓，成交价格重心跟随上移，询单和成交氛围较好。中旬，不锈钢期货涨价氛围带动下，代理恢复出卷，叠加青山打折分货，热轧现货紧，多平板出货，报价坚挺，市场心态有所转好，冷轧部分让利，商户成交表现尚可。 下旬，不锈钢现货报价多持稳。青山201冷热轧期货开盘涨50，市场现货价格多跟随上涨，成交却未见好转。304冷轧现货价格跟随盘面交易小幅上涨，市场氛围有所回暖，但下游采购积极性表现一般。随着盘面冲高回落，日内成交转弱，市场对后市多持有偏空态度，现货价格回落，节前补库需求不及预期，市场情绪有所降温，下游维持刚需采购，整体补货意愿边际减弱，临近放假现货价格再度下跌，代理降价出货，成交仍旧略显疲态。 编辑：王中净审核：卢德坤电话：010-63074813邮箱：zhanluezixun2016@126.com 官方网站：cnfic.com.cn客服热线：400-6123115 预计10月不锈钢价格维持偏弱震荡态势。高镍铁和高碳铬铁价格偏强，不锈钢成本支撑较强。10月不锈钢排产有所增加，不过在“反内卷”式竞争的大背景下，供应增幅或收窄。钢厂节后陆续发货，市场到货或有增加态势，部分商户库存或有垒库风险。考虑到商户拿货成本较高，加之市场对利好政策能刺激需求释放仍有期待，预计10月不锈钢价格维持偏弱震荡态势。关注钢厂发货、原料成交价格和不锈钢市场库存消化情况。 目录 一、不锈钢型材市场行情回顾........................................................................3二、不锈钢管材市场行情回顾........................................................................5三、不锈钢及原材料市场回顾与展望.............................................................7国内外龙头企业动态......................................................................................9 10月不锈钢供强需弱，成本支撑偏强下价格偏弱震荡 9月原料成本支撑加之钢厂控制发货量，不锈钢价格处于区间震荡。上旬，印尼事件引发市场对镍供应的担忧，镍和不锈钢期货盘面大幅上涨，市场涨价氛围趋浓，成交价格重心跟随上移，询单和成交氛围较好。钢厂300系开盘上涨，现货价格跟随上调，下游对于高价资源接受度有限，成交跟进不足，部分优惠出货。随着市场情绪降温，不锈钢期货继续走跌，青山304冷热轧平板限价均有下调，现货价格小幅下调，下游采购心态更趋谨慎，市场信心不足。期货探涨后，市场交投氛围有所改善，部分资源小幅调涨，低位资源成交尚可。热轧受资源缺货影响，商家惜售情绪较强，价格和成交表现好于冷轧。 中旬，不锈钢期货涨价氛围带动下，代理恢复出卷，叠加青山打折分货，热轧现货紧，多平板出货，报价坚挺，市场心态有所转好，冷轧部分让利，商户成交表现尚可。青山钢厂上调限价，代理及贸易商报价上涨，涨价后成交热度有所回落。后随着期货盘面冲高回落，青山下调限价出货，市场低价抢跑情绪蔓延，青山304冷轧平板让利扩大，市场信心不足，现货卷价因缺货仅小降。盘面套利下降，仓单注销增加。 下旬，不锈钢现货报价多持稳。青山201冷热轧期货开盘涨50，市场现货价格多跟随上涨，成交却未见好转。304冷轧现货价格跟随盘面交易小幅上涨，市场氛围有所回暖，但下游采购积极性表现一般。随着盘面冲高回落，日内成交转弱，市场对后市多持有偏空态度，现货价格回落，节前补库需求不及预期，市场情绪有所降温，下游维持刚需采购，整体补货意愿边际减弱，临近放假现货价格再度下跌，代理降价出货，成交仍旧略显疲态。 预计10月不锈钢价格维持偏弱震荡态势。高镍铁和高碳铬铁价格偏强，不锈钢成本支撑较强。10月不锈钢排产有所增加，不过在“反内卷”式竞争的大背景下，供应增幅或收窄。钢厂节后陆续发货，市场到货或有增加态势，部分商户库存或有垒库风险。考虑到商户拿货成本较高，加之市场对利好政策能刺激需求释放仍有期待，预计10月不锈钢价格维持偏弱震荡态势。关注钢厂发货、原料成交价格和不锈钢市场库存消化情况。 一、不锈钢型材市场行情回顾 不锈钢圆钢 温州市场，受原料端支撑影响，青山月初上调盘价，但整体接单情况不佳，下游需求难以提振，青山月中继而下调盘价，但市场对此价格的接受度依旧不高，接单情况并未明显好转。据贸易商反馈，青山发货量较差，市场库存高企，市场处于看跌状态中。“金九”行情并未得到体现。 无锡市场，月内成交总体较为平淡，发货量不及预期。月初市场处于空涨状态，下游畏高情绪迅速转浓，多不愿出手备货，仅按需采购为主。月中、月末需求也难以释放，接单平平。 戴南市场，现货报价跟随盘价，本地价格高于盘价100-200元/吨不等，400系月内需求较为稳定，整体成交比较平淡，考虑到市场弱需求背景下，预计10月不锈钢圆钢价格弱稳运行为主。 不锈钢线材 温州市场，叠加原料价格跌跌不休，下游“买涨不买跌”情绪愈发浓重，采购愈发谨慎；需求持续落空，终端仅维持“用多少买多少”的刚性补货，市场交投寡淡如水，预计10月不锈钢线材价格主稳个跌运行。 戴南市场，9月，各大钢厂订单继续下探，下游制品厂仍“无单可接”，仅按刚需低负荷生产；价格倒挂未解，市场普遍看空，补库意愿冰点。代理、贸易商更是“接单惨淡”，库存去化缓慢，大量前期订单尚未提货，资金链愈发紧绷。 戴南市场：月初需求有所释放，一些观望订单落地成交，但以刚需规格拿货为主，保持正常的采购节奏；月中避险情绪浓厚，下游采购计划多有延缓，较难推进订单达成，实际成单情况一般；到月下旬临近假期，下游提货积极性较差，商家心态以出货为主，多有一单一议让利成交。 无锡市场：月初商家以订单加工交付为主，接单情况不如预期，消化现有库存为主；月中现货接单为主，依赖于下游刚需性补库，期货订单较为冷清；月末市场待假情绪弥漫，供需双方回归到观望当中，采购计划待节后再做打算。 二、不锈钢管材市场行情回顾 无缝管 9月价格呈现小幅上涨态势，市场主流厂家均选择调涨现货价格。据厂家反馈，涨价氛围下，受买涨不买跌的情绪影响，贸易商投机性采购增多，终端生产逐步恢复，需求渐增，刚需性采购也进入市场，故月内成交情况转好。不锈钢期货盘面仍显强势，市场交投氛围转热，考虑到原料端价格坚挺，成本支撑稳定。预计10月不锈钢无缝管价格主稳个调。 9月不锈钢焊管市场价格主稳运行，截止到9月低，304市场主流成交价在13300-13400元/吨，稳，316L在26000-26300元/吨，基本持稳。市场情绪来看，因9月热轧卷料资源短缺，管厂有存在交货不及时状况，故焊管价格多跟随卷板价格坚挺观望为主。316L资源方面，市场抛货情绪较浓，下游采购上越显谨慎态势。综合以上，利好炒作因素有限情况下，10月焊管价格偏弱运行为主。 管坯 贸易商多忙于交付前期订单，市场交易信心偏淡，节前市场看跌情绪占据主导地位。无锡市场，整体需求并无改善，成交情况仍然有限，商家降库节奏还是稍显乏力。 不锈钢管月度成交量跟踪 月初成交偏强，市场交易信心倍增，月内青山圆钢316L资源开始接单，不锈钢无缝管价格跟调，但接单数寥寥，价格开始走弱，成交未见大幅度增长。据市场大户反馈，市场的经营情况依旧偏淡，价格上涨对需求带动作用不大，供需不平局面明显，下游后期阶段性刺激较为频繁。 市场行情有所走弱，现货市场情绪低下，得益于临近假期有少量备货订单，稍微缓解了部分出货压力，但下游商户压价、议价现象颇多，让利出货不可避免。不锈钢焊管市场虽以进入旺季，但仍旧还未摆脱需求疲软的困境，月内焊管整体成交改善不大，但原料端支撑仍在，叠加临近国庆假期，厂家调价意愿较低。 三、不锈钢及原材料市场回顾与展望 宏观层面：首先，9月18日美联储开始降息，美国进入降息通道；10月30日或将再次宣布降息，标志着全球货币宽松周期重启，利多于大宗商品。其次，美联储降息后，对于中国来说此举缓解了人民币汇率压力，为国内货币政策提供了更宽松的外部环境，我国央行无需跟随降息即可维持流动性合理充裕。同时货币政策调控空间扩大、操作更加从容，也有利于商品价格。最后，10月中国将召开二十届四中全会，将研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。另外，今年四季度“反内卷”的政策将在不同行业，尤其是产能严过剩行业执行。总体来说，宏观对于市场的支撑仍旧存在。 镍矿/镍铁端：9月，印尼镍矿价格变动有限，印尼和菲律宾的供应较为充足。印尼镍矿价格为基准价格升水溢价24美元/湿吨，印尼镍铁生产成本集中在914-915元/镍。菲律宾镍矿到中国港口价格集中在56美元（1.5%CIF），中国镍铁生产成本集中在980-1000元/镍左右。原料端行情整 体与8月基本一致。值得关注的就是印尼的镍矿政策，首先，针对国内众多家矿企的监察，勒令190家不符合条件的矿企已经停止开采等处罚。另外，自2025年10月1日起，印尼能源和矿产资源部(ESDM)将要求矿企要通过MinerbaOne应用程序提交新一年的工作计划和预算(RKAB)。这将对镍矿供应带来一定扰动，因此判断，不排除10-11月印尼镍矿价格出现小幅上涨，镍铁厂的生产节奏和生产成本也将出现调整。其次，菲律宾镍矿价格相对平稳，国内主要镍铁厂备货基本结束，也就是说国内的镍铁厂生产成本不出意外的情况下，基本锁定在1000元/镍上下。截止到9月末，国内钢厂高镍铁采购成交价格集中在955-965元/镍（到厂）左右。10月国内300系不锈钢产量将继续维持在180万吨以上，对镍铁需求和成交价格形成一定支撑。 铬矿/铬铁端：南方大钢厂率先公布10月高碳铬铁招标价格上涨200至8495元/基吨，略低于市场预期，市场普遍预期涨幅300元及以上。南非40-42%铬矿粉期货价格成交在280美元/湿吨左右，较9月初继续上涨7美元，本轮累计涨幅达15美元。虽然，铬矿期货价格在9月最后一周继续冲高，受铬铁价格和不锈钢价格不及预期的影响，成交陷入僵局。但是，10月不锈钢的高排产量，以及铬铁较好的利润状态，让铬矿商挺价涨价的信心满满。同时，高碳铬铁供需矛盾依旧不大，内蒙工厂停产尚未开启，且无复产时间表，月产量5万吨；进口高碳铬铁的大幅减少，以及成本支撑，都为高碳铬铁继续涨价提供条件。因此判断，10月高碳铬铁出厂价格将继续上涨，钢厂11月招标价格有望冲9000元/基吨。 不锈钢供需情况：8-9月，国内不锈钢生产处于增量之中，社会库存量和钢厂库存量并未出现明显垒库的状态。据中联金统计，8月国内不锈粗钢总产量约331万吨，环比涨幅6.2%，同比增幅2.2%。其中，300系增加至172万吨，200系增至105万吨，400系增至54万吨。预计9月总量将增至347万吨，环比增约16万吨。分系别看，200系增至107万吨，环比增2万吨；300系增至183万吨，环比增11万吨；400系增至56-57万吨，环比增2-3万吨。从产量数据看，9月已经恢复到今年的3-4月的高水平。10月，各个主流钢厂总体接单情况较8-9月略有转差，尤其是300系，200系表现平稳，400系最好。8月开始400系订单情况较好，有明显的增加，汽车/家电等行业均表现尚可，预计将持续到11月。10月排产总量勉强维持在348万吨，环比基本持平，同比增幅5.4%。300系排产量略减至179万吨，环比降幅2.3%；同比增幅5.8%。200系计划排产量增至110万吨，环比增幅2.6%；同比增幅9.3%。400系排产量增至59万吨，环比增幅4.8%；同比降幅2.3%。截止9月末，钢厂10月接单量虽然略有减少，但是市场贸易商的库存量处于低水平，整体市场的供