2月不锈钢供应下降，成本支撑下价格延续震荡偏强

1月初，不锈钢市场呈现出震荡偏强的运行格局。这一态势主要受到镍价强势上扬以及海外消息面的双重影响，成本端的坚实支撑与供应收紧的预期，一度合力推动不锈钢盘面大幅冲高，现货价格也随之快速跟涨，市场氛围一度火热。月中，不锈钢期货价格震荡上行，创下开年后价格新高，主要受到主力资金操作以及钢厂盘价政策的双重影响。现货市场情绪被点燃，代理价格小幅调涨，但实际接受度却相对有限。进入1月末，市场逐步承压并走弱。随着年底的临近，终端需求明显转淡，部分钢厂减停产计划虽短暂提振了盘面，但现货跟涨乏力，高价资源出货不畅。 编辑：王中净审核：卢德坤电话：010-63074813邮箱：zhanluezixun2016@126.com 预计2月不锈钢价格维持偏强震荡态势。美国领导人宣扬强美元政策，以美元计价的大宗商品冲高回落，市场情绪有所降温。国内临近假期，市场待假氛围浓烈，投机采买情绪不佳。下游商户多持单观望，维持低库存运转。2月大部分钢厂检修减产，供应降幅明显，近期钢厂发货增加，前期资源紧缺问题得以缓解。 官方网站：cnfic.com.cn客服热线：400-6123115 目录 一、不锈钢型材市场行情回顾....................................................................................3二、不锈钢管材市场行情回顾....................................................................................5三、不锈钢及原材料市场回顾与展望.......................................................................7国内外龙头企业动态.....................................................................................................9 2月不锈钢供应下降，成本支撑下价格延续震荡偏强 1月初，不锈钢市场呈现出震荡偏强的运行格局。这一态势主要受到镍价强势上扬以及海外消息面的双重影响，成本端的坚实支撑与供应收紧的预期，一度合力推动不锈钢盘面大幅冲高，现货价格也随之快速跟涨，市场氛围一度火热。然而，下游需求的跟进却显得力不从心，高价成交遭遇重重阻碍，行情随后自高位回落，价格整体呈现出冲高回落的态势。在此期间，整体成交主要以散单和前期订单的交付为主，市场情绪也从最初的乐观逐渐转为谨慎。 1月中，不锈钢期货价格震荡上行，创下开年后价格新高，主要受到主力资金操作以及钢厂盘价政策的双重影响。现货市场情绪被点燃，代理价格小幅调涨，但实际接受度却相对有限。市场呈现出“涨时成交稍好、跌时观望浓厚”的鲜明特点，现货资源供应偏紧对价格形成了一定的支撑，部分节前补库需求以及投机需求释放，推动库存持续去化。 进入1月末，市场逐步承压并走弱。随着年底的临近，终端需求明显转淡，部分钢厂减停产计划虽短暂提振了盘面，但现货跟涨乏力，高价资源出货不畅。市场重心逐步转向回笼资金与降库操作，贸易商让利促销现象增多，成交多集中于低价资源。在弱现实与节前清淡氛围中价格处于偏弱震荡态势，整体交投趋于平淡。 预计2月不锈钢价格维持偏强震荡态势。美国领导人宣扬强美元政策，以美元计价的大宗商品冲高回落，市场情绪有所降温。国内临近假期，市场待假氛围浓烈，投机采买情绪不佳。下游商户多持单观望，维持低库存运转。2月大部分钢厂检修减产，供应降幅明显，近期钢厂发货增加，前期资源紧缺问题得以缓解。预计本周库存仍将小增，但供应压力不大。短期基本面定价权重增强，代理商多稳价。短期来看供需缓慢修复，成本支撑犹在，下跌空间有限。节后复工复产预期仍存，预计2月不锈钢行情将偏强震荡运行。关注钢厂排产、原料成交价格和不锈钢市场库存情况。 一、不锈钢型材市场行情回顾 不锈钢圆钢 温州市场：原料端价格偏强，全系圆钢价格在1月偏强报价，市场情绪变好，看涨促进市场成交。 无锡市场：跟随温州市场上涨价格。受期货盘面和原料价格持续上行带动，市场看多情绪逐步占据主导，挺价意愿明显增强。 戴南市场：原料走强，市场报价偏好，成交价格逐步抬升。 不锈钢线材 温州市场：青山盘价上涨较多，在成本抬升及库存偏紧双重支撑下，贸易商挺价惜售情绪浓厚，低价出货意愿普遍不强，市场博弈氛围凸显。考虑到有色盘面和供需关系的影响，预计2月不锈钢线材价格将偏稳运行。 戴南市场：1月受原料期货盘面持续走强带动，镍铁、铬铁及钼铁等合金原料价格全线攀升，成本端支撑力度显著增强，推动不锈钢价格重心大幅上移。月内多数下游企业已完成节前备货，然采购规模同比往年明显收缩，市场普遍呈现"询多采少"的谨慎态势。 不锈钢型钢 戴南市场：月初现货报价积极跟涨，涨后需求不及预期，成交表现一般；月中市场普遍以需定量采购，成交重心在低价资源上，贸易商快进快出操作为主；月末随着春节临近，下游需求逐步减弱，操作上优先出货为主。 无锡市场：月初钢厂盘价上涨，商家多跟随钢厂价格上调，市场对后市乐观看待为主导；月中受镍铁及期货盘面拉涨影响，市场报价上调，但对实际成交的提振有限，整体成交较稳；月末因厂家陆续放假，多处于收尾阶段，市场趋稳运行。 二、不锈钢管材市场行情回顾 无缝管 无缝管价格本月小幅上涨，月内询单量较前一月大幅回升，部分贸易商因担忧原料成本进一步攀升，加快补库锁价节奏，带动刚需成交放量。受原料价格波动、资金压力及需求复苏乏力等多重因素影响，供需处于弱平衡状态。贸易商观望情绪升温，补库节奏明显放缓。下游企业坚持刚需采购原则，市场成交整体平稳无显著波动。 1月不锈钢焊管市场价格宽幅上行。截止到月底温州市场304资源主流价格报14800元/吨，涨1400元/吨；316L资源报27300元/吨，涨2600元/吨，其中316L涨幅更为显著。市场方面，上半月受镍矿配额消息带动，卷料价格快速推涨，管厂报价随成本上探，市场询单增加，但高价抑制实际成交，多以刚需订单为主；下半月，不锈钢期货盘面震荡运行，厂商低出意愿不强，终端需求平淡，交投围绕前期订单展开。临近春节假期，各地管厂逐步停产待假，供需双弱下价格趋于平稳。 1月不锈钢原料成本整体上移，管材报价随之调整，其中温州市场304和316L无缝管与焊管价差表现不一。钼铁成本传导迅速，管厂对316L材质调价幅度较大，无缝管与焊管在成本强驱动下的涨幅趋于接近，两者价差呈现收窄态势。 管坯 本月各主流钢厂均执行封盘或批量接单策略，市场报价呈现杂乱态势，看涨情绪持续主导市场走向，加价成交的情况频繁出现，各代理商大多仅做登记暂不报价，现阶段以交付前期订单为核心操作。 不锈钢管月度成交量跟踪 以零售为核心的终端需求虽有零散成交，但市场贸易商备货意愿显著回落，补库节奏持续放缓，产业链上游开工水平保持高位，原料端成本形成一定支撑。受终端消费延续疲软态势影响，叠加商户对后市行情预期偏谨慎，当前市场以平价走量为主要操作，下游询盘热度略有抬升，但整体观望氛围浓厚，实际成交表现未见明显好转。 终端零售端需求虽有零散走单释放，但市场经销商备货积极性明显降温，补货周期进一步拉长，产业链上游开工率依旧处于高位，原料成本对市场形成一定支撑。受终端消费疲软态势持续影响，加之商家对后续市场走势信心不足，现阶段市场多以平价走量操作为主，下游市场问价意愿有所增加，然整体观望情绪居高不下，实际成交量并未出现实质性改善。 三、不锈钢及原材料市场回顾与展望 宏观层面：国际地缘局势不稳，美元信用降低，导致以黄金、白银等贵金属为主的产品，价格继续呈现大涨，其它基本金属、稀散金属同样也出现相应的涨势。镍作为基本金属也随之反弹，同时叠加印尼对镍矿收紧政策的加持，LME镍价在去年12月至今年1月累计涨幅达4900美元/吨。从目前的市场情况看，基本金属尚未出现反转之势，2月将继续高位震荡，甚至存在冲高的可能性。 镍矿/镍铁端：镍矿端，作为全球主要镍供应国印尼，对收紧2026年镍矿供应政策尚未落地，市场对所传达出2.5亿-2.6亿吨左右的意向配额（RKAB）感到供应担忧，推动了镍价的大幅拉涨，从而影响印尼镍矿基准价格。自1月开始已连续三次上调价格。以火法用镍矿1.6%（30%水分）品位为例，最新2月上旬报价为33.72美元/湿吨，累计涨幅达5.92美元，折算镍铁成本涨幅约60-70元/镍。1月，印尼内贸方面，镍矿溢价升水在HPM+25-26美元/湿吨（不含奖励）左右。印尼外贸方面， 某大型镍铁工厂菲律宾镍矿招标价格落地，1.3%品位环比上涨4.5美元至46美元/湿吨（CIF）。预计2月内贸溢价升水将维持，外贸进口价格或将继续上涨。目前印尼政府公布2026年新一轮镍矿配额（RKAB）最晚的审批时间是3月底之前。因此，预计镍矿价格未来2-3月将继续保持高位，甚至涨势。 镍铁端，镍及镍矿价格反弹，推动高镍铁价格上涨。截止1月底印尼高镍铁报价已经涨至1060-1100元/镍之间，钢厂采购成交价格约1050-1080元/镍（到厂）。按照目前印尼镍矿价格计算，印尼的高镍铁成本已经攀升至910元/镍左右，运到国内港口价格在930元/镍左右，累计涨幅在50元/镍。2月上旬，在镍价继续高位支撑下，镍矿价格已经上涨，高镍铁价格将继续维持高位运行。但是目前镍铁供应相对充足，且利润丰厚，若镍价不能继续冲高，甚至小幅回调，高镍铁价格随之回落的概率也存在，当然大幅下跌概率偏低，即镍铁价格应该维持在1030-1050元/镍水平。 铬矿/铬铁端：铬矿端，伴随着不锈钢价格上涨，叠加年末年初季节性因素高碳铬铁供应收缩，支撑铬铁现货价格反弹，钢厂招标价格也随之调涨，2月招标价格上涨50元/50基吨，青山招标价8245元。1-2月国内铬铁工厂利润额扩大，工厂备矿积极性提高，市场的涨价态势向上游传导，刺激铬矿涨价。截止到1月末，南非40%-42%品位铬矿粉价格涨至297美元/吨（CIF），本轮累计涨幅达34-35美元，高品位铬矿粉涨幅更大。另外，南非主流矿山在11-12月跌价时控制发货量，据中联金监测的发运数据，去年11月开始南非发往中国的铬矿量均已降至200万吨/月以内，11-12-1月三个月平均在170-175万吨，环比减少约40万吨左右。直接导致国内铬矿港口库存量增势停止，甚至1月中旬开始已呈现出降势。截止到1月23日当周，港口库存量为378万吨，比1月初高峰期减少24万吨。今年一季度，南非嘉能可将恢复其中一个工厂（70万吨/年左右）的部分产能，届时铬矿3月开始总体发运量将同比略有减少。因此判断，受多重利好因素支撑，预计2-3月矿价有望突破300美元/吨。 铬铁端：铬矿价格上涨，高碳铬铁生产成本抬升，本轮累计上涨幅度在400-500元/50基吨，当下即期生产成本在8150元/基吨左右。现货价格已经报至8550元/基吨。2月春节假期，大部分不锈钢厂放假检修，粗钢产量大幅收缩，环比降幅在23%左右，对高铁铬铁消耗减少，2月高碳铬铁招标价格仅上涨50元/基吨。预计3-4月不锈钢粗钢产量将迅速回升至330万-340万吨以上，消耗量增加支撑招标价格扩大涨幅。同时，目前不锈钢厂即期利润尚可，虽然春节后面临销售的压力，但是迅速亏损的概率不大，且下游需求旺季来临。因此判断，3-4月高碳铬铁价格均将呈现涨势，预计涨幅在200-300元/50基吨。 不锈钢供应端：去年12月中旬至今，不锈钢价格低位反弹，以304为例，本轮价格累计涨幅达2000元/吨左右。涨价伴随钢厂扭亏，且接单表现良好，但是由于原料涨幅大于产品，304冷轧突破13800元/吨以后，钢厂接单和贸易商订货均表现开始谨慎，预计1月实际总产量并未高于排产，2 月排产甚至出现大幅减少，累计新增资源供应压力在下降。据中联金统计，1月钢厂排产总至335万吨，环比增加3.8%；其中200系105万吨，环比增10.7