5月不锈钢市场呈现供强需弱的格局，价格震荡偏弱。上旬部分刚需补库，304热轧成交好于冷轧，但需求表现偏弱，商家出货压力较大。中旬中美关税下调提振市场信心，期货和现货价格均上涨，但随后期货下跌导致市场情绪转弱，成交未明显好转。下旬市场信心尚未恢复，钢厂挺价但需求释放有限，价格多持稳为主，后期因期货下挫价格小幅走跌。预计6月不锈钢价格维持震荡偏弱运行。成本端，钢厂压价采购高镍铁，成交价下移，铬铁钢招价持平但零售价下跌，成本支撑下移。钢厂生产已处于亏损边缘，跌价空间有限。综合来看，6月不锈钢价格延续震荡偏弱运行。关注钢厂减产动态、原材料成交价格及不锈钢市场库存消化情况。
一、不锈钢型材市场
温州市场：5月青山多次调整圆钢盘价，市场成交平淡，下游需求弱势。316L非常规规格紧缺，常规中棒成交冷清。温州市场：成交平淡，304低价资源较多，主流成交价格低于盘价100-200元/吨。戴南市场：现货报价跟随盘价，400系成交不及300系。温州市场：需求偏弱，拉丝厂补货以常规规格为主，200系短缺现象缓和，预计6月价格偏弱运行。戴南市场：5月钢厂接单大幅下滑，但成本上涨带动价格跟涨，下游需求勉强维持正常生产，整体偏弱。无锡市场：月初延续弱势，成交依赖刚需补库；月中现货价格上涨乏力，贸易商少量库存优惠出货；月末市场避险情绪浓厚，商家接单冷清。
二、不锈钢管材市场
无缝管：5月初棒材价格涨跌不定，管厂调价跟进，但需求疲软，涨价提振有限，部分厂家维持低价走量。中下旬青山新盘价带动316L价格上涨，但需求端疲软，价格上涨动力不足。焊管：5月价格波动频繁，节后首个交易日总体偏弱，随后受关联品种价格上调影响上涨，但中旬期货盘面走跌，价格又开始向下趋势。管坯：少量刚需采购，贸易商出货压力加大，各方对后市持悲观态度。
三、不锈钢及原材料市场
镍矿端：5月印尼镍矿价格略涨，溢价升水略涨，印尼内贸1.6%镍矿结算价格环比上涨。6月镍矿价格小幅下调的可能性增强，但印尼雨季和菲律宾禁矿出口的影响需关注。镍铁端：矿价居高不下，工厂成本倒挂，国内外工厂均亏损。5月国内镍铁成本环比下降，印尼镍铁成本环比上涨。国内300系产量超排产预期，6月300系排产将减少约6-8万吨。预计6月镍铁价格小幅下跌。铬矿端：5月国内铬矿供应略宽松，铬铁价格回落，铬矿价格上涨动力消失。6-7月铬矿价格小幅回落的概率存在。铬铁端：青山6月长协价格平盘，现货出厂价下调。不锈钢端持续低迷，钢厂减产，铬铁供需矛盾或将再次出现。预计6月高碳铬铁市场现货价格小幅阴跌。
不锈钢供应：5月中美关税下调导致新一轮抢出口，钢厂生产情况良好，300系产量超预期。6月再无新增订单，钢厂接单压力显现，部分钢厂宣布减产减量。预计6月排产总量减少至326万吨左右，环比减少约15万吨。不锈钢需求：2025年1-4月中国不锈钢板带材表观消费总量同比增加。5月抢出口导致表观消费依旧较好，但6月开始需求将逐步转淡，无法支撑高额排产量。
行情判断：6-7月不锈钢市场需求转淡，镍铁、铬铁消耗量减少，价格下行趋势不改。不锈钢供需矛盾将逐步凸显，出口压力上升，销售量下降制约明显。预计6-7月不锈钢行情继续阴跌寻底，阶段性反弹高度有限。
国内外龙头企业动态：
首钢股份：迁安钢铁近零碳排放冶炼高品质钢项目进展顺利，预计2026年12月投产。山西太钢：成功申请“一种解决超级奥氏体不锈钢板材表面裂纹的方法”专利。宝钢股份：全球首发4款无取向硅钢产品，包含全球首个铁损值小于9瓦／千克的极薄规格产品。沙钢钢铁与英磁签署战略合作协议，成立联合实验室，聚焦薄带连铸硅钢电机应用技术研究。重庆钢铁：通过“三大战役”实现困境中转型升级，一季度铁水成本创近三年最低纪录。太钢不锈：已形成年产1456万吨钢，其中612万吨不锈钢的生产规模。青拓镍业：拟投资6000万进行不锈钢棒线材加工项目优化提升改造。意大利不锈钢企AAST：5月产量维持低位。浦项钢铁：2025年第一季度净利润增至2220亿韩元。奥托昆普：调降6月不锈钢扁平材合金附加费。Aperam：宣布6月不锈钢扁平材合金附加费全球领先。
