焦炭焦煤日评

报告类型 2026年7月14日 焦炭焦煤日评 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782交易咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070交易咨询证书号：Z0023472 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 7月13日，焦炭、焦煤期货主力合约2609明显下滑，分别创5月28日和6月29日以来新低。 1.1现货市场动态与技术面走势： 7月13日，焦炭2609合约日线KDJ指标死叉；焦煤2609合约日线KDJ指标前一日死叉后继续下滑。焦炭2609合约日线MACD绿柱连续2个交易日放大；焦煤2609合约日线MACD指标前一死叉后绿柱放大。 1.2后市展望： 消息面，7月8日，西澳必和必拓黑德兰港矿区工人正式发布罢工通知，计划在7月16日开展8小时停工行动，此次罢工预计将造成每日约1.2亿澳元（折合5.66亿元人民币）铁矿石营收受损；美联储主席沃什7月1日在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度中央银行论坛上重申其倾向于缩减央行的资产负债表规模，但他同时强调，任何相关举措都将在经过充分公开沟通和准备后才会实施；另据报道，7月15日开始，FMG矿山的铁矿石交易或将受限，其矿粉和超特粉不能提离港口。 基本面上，近期独立焦化企业吨焦利润自3月中旬以来新低连续3周回升，其焦炭产量自3月中旬以来新低小幅回升；港口焦炭库存自3月下旬以来新低连续2周小幅回升，焦企焦炭库存升至3月中旬以来新高，钢厂焦炭库存回吐4月下旬以来大部分增量但仍处于高位区间；7月6日至10日蒙煤通关量自近期低位有所回升，甘其毛都口岸均值环比增幅为6.1%，除7月10日至10.0万吨外大体在15.2-19.3万吨区间；港口炼焦煤库存回升至去年12月中旬以来新高但仍处于近年来中等偏下区间，焦化厂炼焦煤库存明显回落至3月中旬以来新低，钢厂炼焦煤库存连续3周回落再度逼近3月20日创下的去年6月中旬以来最低值，矿山精煤库存自去年11月下旬以来新低连续3周回升，矿山原煤库存自去年11月下旬以来新低小幅回升。 综合来看，铁矿石价格抗跌叠加钢厂利润下滑，压减煤焦成本成为钢厂经营策略的共识，短期煤焦期货有回落压力，但蒙煤通关回落、国内炼焦煤产量有明显缺口、港口和钢企炼焦煤库存偏低仍会带来价格支撑，预计后市煤焦期货市场在偏弱震荡后或有所企稳，投资者可期待7月中旬之后供需转换或带来二次触底后的反弹行情。 二、行业要闻 近期，多因素影响下，大秦线运量一路下降，已降至不足70万吨的低位水平，创2025年7月末以来的新低。目前来看，这一情况可能还将持续几日。7月11日，山西省委常委会召开会议。会议指出，要纵深推进煤矿安全风险隐患专项整治，以零容忍态度精准排查、严厉打击各类违法违规行为，加大行刑纪衔接力度，深挖彻查涉煤领域腐败问题，重塑全省煤炭行业安全生态。中新网消息，连日来，河北地区持续高温，企业和居民用电需求攀升。中国铁路北京局集团有限公司正全力组织电煤保供运输，确保电厂“口 粮”充足。据统计，6月1日至7月10日，仅石家庄铁路物流中心就已累计装运电煤360万吨，辖区13家电厂电煤可耗天数平均达20天以上，为电网安全运行和百姓清凉度夏提供了有力支撑。 杭州钢铁股份有限公司（杭钢股份）半年度业绩预告显示，该公司预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1260万元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-2300万元左右。上年同期该公司归属于母公司所有者的净利润为-1.14亿元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-1.29亿元。本期杭钢股份业绩预盈主要得益于主营业务和非经常性损益两方面的影响。据披露，报告期内，该公司主营业务实现的净利润虽仍为负值，但亏损金额较上年同期大幅缩小，主营业务大幅度减亏。钢铁主业方面，2026年上半年国内钢材市场供需偏弱，行业供大于求，企业面对的市场环境不容乐观，杭钢股份通过持续优化生产组织模式、改善技术经济指标、推进全流程降本增效等措施，推动钢铁主业亏损面收窄。 抚顺特殊钢股份有限公司（抚顺特钢）发布的2026年半年度业绩预亏公告显示，经财务部门初步测算，该公司预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-2.7亿元至-2.3亿元。 福建三钢闽光股份有限公司（三钢闽光）业绩预告显示，2026年上半年归属于上市公司股东的净利润预计录得亏损1.97亿元，比上年同期下降243.05%。扣除非经常性损益后的净利润亏损2.09亿元，比上年同期下降282.19%。 昊华能源公告，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为7.43亿元，同比预增65.68%；预计2026年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.45亿元，同比预增65.77%；主要变动原因为：2026年上半年，公司业绩同比大幅增长，主要原因：一是煤炭、甲醇产品销售价格同比上涨；二是公司统筹抓好安全生产，全力保障生产运营，实现增产，商品煤销量较上年同期增加39万吨。 宝丰能源公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为93.00亿元-102.00亿元，同比增长62.65%-78.40%。2026年上半年受中东地区地缘冲突影响，全球主要化工原料石油、烷烃价格涨幅较大，推动化工产品市场价格上涨，公司烯烃产品盈利能力增强。同时，内蒙古烯烃项目于2025年4月全面达产，2026年半年度产销量同比大幅增加。 近日，多家涉煤上市公司发布业绩预告，各公司普遍出现了预增或改善。陕西煤业告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为 112.29亿元-116.87亿元，同比增长47%-53%。公告表示，业绩预增的原因主要表现在两个方面。一是2026年上半年受市场供需形势变化影响，公司煤炭售价同比上升，导致经营业绩同比增加。二是出售公司持有的上市公司股票实现的投资收益同比增加。从近日发布的业绩预告来看，除陕西煤业外，盘江股份预计上半年净利润扭亏为盈，其表示，主要原因是2026年上半年煤炭行业需求超预期回暖、内外煤价共振上行，公司精煤销售价格同比上涨，同时公司持续优化商品煤结构，多措并举抓实降本增效、提质增效，经营业绩同比上涨，实现扭亏为盈。广汇能源 也 表 示 ， 预 计 上 半 年 归 属 于 上 市 公 司 股 东 净 利 润 同 比 增幅37.10%-54.68%。原因除降本增效外，第二季度外部能源市场供需格局改善，能化产品价格中枢持续抬升，公司经营业绩实现稳步修复。此外，新集能源发布的经营数据显示，上半年，公司煤炭主营销售收入56.55亿元，同比增长13.43%；销售毛利22.32亿元，同比增长17.45%。 开滦股份7月10日发布公告称，预计2026年上半年归母净利润亏损1亿元-1.5亿元，上年同期盈利3.61亿元。 印度跨国钢企塔塔钢铁（TataSteel）披露的初步数据显示，2027财年第一季度（2026年4-6月），塔塔钢铁印度公司粗钢产量582万吨，环比减少6%。但该公司产量同比则增长11%，这主要得益于卡林加纳加尔（Kalinganagar）和詹谢普尔地区（Jamshedpur）钢厂产量的提升。 印度煤炭部初步统计数据显示，2026年6月份，印度煤炭总产量为8728万吨，同比增加10.51%，环比增长11.71%。6月份，印度煤炭公司（CIL）产量为6273万吨，同比增加8.62%；新加瑞尼矿业公司（SCCL）产量为520万吨，同比微增0.58%；印度自有及其他煤矿产量1935万吨，同比增长20.49%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 宁波营业部 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-830