焦炭焦煤日评

黑色金属研究团队研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307报告类型焦炭焦煤日评 请阅读正文后的声明一、行情回顾与后市展望表1：5月28日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、手、亿元）最高价最低价收盘价涨跌幅1374.51335.51338.5-1.91%804775.5779-2.20%数据来源：大商所网站，建信期货研究发展部5月28日，焦炭、焦煤期货主力合约2509震荡下滑，午后分别再创2017年1月和2016年9月以来9月合约新低。表2：5月28日黑色系期货持仓情况（单位：手、%）前20多头前20空头持仓前20多头持仓变化1,455,9011,563,18240,0291,123,5021,009,9739,57071,50369,9235,91636,48635,967485269,924315,3614,148442,331469,8361,955数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部1.1现货市场动态与技术面走势：表3：5月28日准一级冶金焦、低硫主焦煤现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨）日照港青岛港天津港唐山13901390139013200000——————1275——————0数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部5月28日，焦炭、焦煤2509合约日线KDJ指标下行，J值、K值调头回落，D值继续下滑。焦炭2509合约日线MACD绿柱继续放大，焦煤2509合约日线MACD绿柱转为放大。 -2-前20空头持仓变化多空对比偏离度30,2689,7610.65%16,784-7,214-0.68%2,8443,0724.34%735-250-0.69%9,388-5,240-1.79%-2,3224,2770.94%吕梁临汾邯郸菏泽平顶山————————————————————1200120012201320146000000 1.2后市展望：焦炭方面，近5周独立焦化厂焦炭产量在去年8月上旬以来新高附近徘徊，但钢厂焦炭产量较4月下旬已有小幅回落。近5周港口焦炭库存明显回落，但钢厂和焦化厂库存去化速度较慢，给焦炭价格增加了新的下行压力。吨焦利润连续2周盈利后转为亏损，主要是因为4月中旬焦炭现货价格第一轮涨价后第二轮涨价迟迟没有出现，反而给钢厂再度提降并于5月16日落地创造了条件。焦煤方面，1-4月份进口量同比增长转负，但进口量绝对值仍处于高位，整体上宽松格局难以扭转。洗煤厂原煤库存明显走高，精煤库存再度抬升至偏高位置。近5周独立焦化厂库存明显去化，港口库存也明显回归至去年8月初之前的正常水平，但钢厂库存稳中有增，在钢厂仍保有较为充足的库存情况下，若焦化厂也采取去库策略，焦煤价格易跌难涨。综合来看，尽管焦炭、焦煤期货的弱势行情延续，且不排除在未来两周仍有新低可能，但基本面和消息面积极因素在不断累积中，需关注未来两周左右在关税政策变化、钢材市场信心恢复情况下，能否出现触底反弹的转折行情。二、行业要闻财政部数据显示，2025年4月，全国发行新增债券2534亿元，其中一般债券233亿元、专项债券2301亿元。1-4月，全国发行新增地方政府债券14927亿元，其中一般债券3023亿元、专项债券11904亿元。国家能源集团消息，当前大平滩煤矿项目建设全面提速。煤矿位于新疆阿克苏地区库车市，矿区面积16.56平方千米，矿井地质储量2.47亿吨，设计生产能力240万吨/年，项目建设工期46个月。该矿不仅为宁夏煤业公司拓展煤炭产业版图、深入实施“1126”链势发展战略提供强劲支撑，对服务集团在疆产业发展也有着重要意义。为了进一步增强“高效率、低成本、智能制造”竞争力，南京钢铁股份有限公司（南钢股份）积极构建产业链生态。其公司全资子公司安徽金安矿业有限公司（金安矿业）积极寻求优化产业链布局、提升资源整合能力。前不久，该全资子公司竞拍取得了安徽省霍邱县范桥铁矿勘探（探矿权保留）探矿权，南钢股份5月28日公告披露了最新相关进展情况。资料显示，范桥矿区面积为4.7334平方公里，矿体呈马蹄形分布。范桥矿矿石类型以磁铁矿为主。该矿区位于霍邱县西部，探矿权期限为2024年4月3日至2026年2月24日。根据《安徽省霍邱县范桥铁矿勘探报告》，确认查明各类铁矿石资源总量11649.67万吨，其中在划定矿区范围内工业矿石资源储量（111b+122b+333）9539.77万吨（国土资储备字 请阅读正文后的声明-3- 请阅读正文后的声明-4-〔2014〕63号），低品位矿石1674.98万吨；在划定矿区范围外估算总资源/储量（原生工业矿石）414.08万吨，原生低品位矿石20.84万吨。根据《安徽省霍邱县范桥铁矿勘探探矿权评估报告》，范桥矿正常生产年具备350万吨/年铁矿石开采、104万吨/年铁精粉（66%）生产能力。金安矿业位于安徽省六安市霍邱县范桥镇，现有草楼矿矿区范围4.679平方公里，具备300万吨/年铁矿石开采、100万吨/年铁精粉（69%）生产能力。范桥矿区紧挨草楼矿区，两矿矿石类型相似，赋存标高基本一致。建投能源近日接受多家机构调研时表示，随着国内动力煤产能持续释放，预计2025年动力煤供需总体偏宽松，煤价有望进一步下行。据介绍，建投能源电煤采购来源主要为山西、陕西、内蒙及河北本地。2025年，公司长协签约覆盖率超80%。面对价格下行，建投能源发挥燃料采购集约化、规模化优势，密切关注煤炭市场和电力市场走势，动态优化煤炭采购结构，努力压降采购成本。凌源钢铁股份有限公司（凌钢股份）5月28日称，其1#-4#高炉装备升级建设项目—2290m3高炉成功投产。此前在2023年8-9月，凌钢股份召开董事会会议和临时股东大会分别审议通过了《关于1#-4#高炉装备升级建设项目的议案》，主要建设内容包括：将现有1#-4#高炉（两座450m³高炉和两座1000m³高炉，备案产能339万吨/年）置换成2座容积1550m³高炉，年产铁水量为271万吨。2023年年底，鉴于市场形势，并结合股东等行业专家意见，凌钢股份对1#-4#高炉装备升级建设项目方案进行变更，并召开董事会会议和临时股东大会审议通过了相关议案，将原“置换成2座容积1550m³高炉”变更为“置换成1座2290m3高炉和1座1200m3高炉”，置换后产能由271万吨变为308万吨，置换比例由1.25：1变为1.1:1。凌钢股份在最新公告中称，近日，经辽宁省工信厅组织专家现场核查验收，公司1#-4#高炉装备升级建设项目—新建2290m³高炉与公告的产能置换方案一致，项目符合《钢铁行业产能置换实施管理办法》相关规定，具备投产条件。2025年5月27日，凌钢股份新建的2290m3高炉成功出铁，顺利投产。项目用于产能置换的2座450m³高炉已拆除完成，1座1000m³高炉已实现去功能化拆除，不具备恢复生产条件，计划于2025年7月拆除完成。邯郸市政府发布的《2025年邯郸市营商环境优化提升行动方案》提出，鼓励钢铁、物流企业整合要素资源，探索开展铁矿石、煤炭等大宗货物集中采购，推动物流产业规模化、集约化发展，推进以量降价。推进多式联运发展，引导具备条件的货运骨干企业参与多式联运项目建设。发  请阅读正文后的声明-5-展“铁水”联运，依托邯长铁路、邯济铁路，与山东济宁龙拱港、梁山港衔接，实现精品钢材铁路发送与内河港口无缝对接。加快铁路专用线建设，推进邯黄铁路延长线及沙午线提升改造、邯黄铁路曹庄镇站公铁水联运出海项目建设，降低额外承担的过轨费用成本。加快曹庄镇站铁路专用线建设，扩建外矿加工厂区，建设公铁联运转换中心，打造大宗商品转运枢纽。发展航空货运，谋划建设航空货运前置仓，力争年内开通1~2条全货机运输通道。建设大宗商品绿色流通走廊，加快“长治-邯郸-黄骅港（天津港）、邯郸-神木、长治-邯郸-日照港（青岛港）”绿色运输通道建设。准格尔旗自然资源局消息，近日，国能准能集团黑岱沟露天煤矿和哈尔乌素露天煤矿生产接续用地项目获得自然资源部批复，标志着准格尔旗能源保供体系建设再获重要突破。本次获批项目总用地面积达1342公顷，其中黑岱沟露天煤矿采场接续用地（第六批）798公顷，哈尔乌素露天煤矿采场接续用地（第五批）544公顷。准格尔旗作为国家重要的能源基地、全国重要的产煤大县，承担着能源保供的重任。黑岱沟露天煤矿与哈尔乌素露天煤矿地处准格尔煤田腹地，是国家能源保供主力矿山。目前，黑岱沟露天煤矿核定产能3400万吨/年，哈尔乌素露天煤矿核定产能3500万吨/年，两矿合计产能占准格尔矿区总产能的40%以上，是“西煤东运”“北煤南运”战略通道的关键支撑。本次建设用地批复可满足国能准能集团两个露天煤矿未来五年的用地需求，对推进准格尔矿区建设，保障能源平稳供应，优化煤炭产业结构，促进地方经济社会发展有着重要的意义，同时也为内蒙古自治区建设国家重要能源和战略资源基地注入强劲动能。乘联分会秘书长崔东树发文称，在汽车置换更新补贴政策带动下，2025年1-4月汽车生产1012万台，同比增11%。2025年1-4月的汽车行业收入32552亿元，同比增7%；成本28636亿元，增8%；利润1326亿元，同比下降5.1%；汽车行业利润率4.1%，相对于下游工业企业利润率5.6%的平均水平，汽车行业仍偏低。其中，4月的汽车行业收入8530亿元，同比增5%；成本7517亿元，增6%；利润379亿元，同比下降2.2%；汽车行业利润率4.4%，。汽车行业需要有效的降本增效，加大成本控制水平。中国钢铁工业协会披露的最新钢铁产品进出口月报显示，2025年4月，我国出口钢材1046.2万吨，同上月基本持平，出口均价694.4美元/吨，较上月无明显波动。1-4月，我国累计出口钢材3789.1万吨，同比增长8.2%，出口均价702.6美元/吨，同比下降10.6%。4月，我国钢材主要 请阅读正文后的声明-6-品种出口量环比增减不一，出口的主要品种为镀层板（带）、中厚宽钢带、涂层板（带）、热轧薄宽钢带和线材，占当月钢材出口总量的52.9%。其中出口镀层板（带）最多，为183.8万吨，环比降2.0%。价格情况看，当月多数品种出口单价保持在较稳定区间，厚钢板出口单价环比涨幅最大，为9.0%；冷轧窄钢带出口单价环比降幅最大，为11.1%。4月，我国钢材出口的主要区域仍集中东南亚、中东等地区，对多数国家出口环比出现增长。当月我国向越南、印尼、菲律宾等及欧盟区域钢材出口量环比明显增长。5月27日，美国能源信息署（EIA）发布最新《月度能源回顾》报告显示，2025年4月份，美国煤炭产量预计为4369.6万短吨（3964.03万吨），同比增加22.37%，环比下降6.53%，创今年以来新低。1-4月份，美国累计生产煤炭17330.8万短吨，较上年同期的16558.04万短吨增长4.67%。印度商工部最新数据显示，2025年3月份，印度煤炭进口量为2029.08万吨，同比下降7.79%，环比增长13.65%。1-3月累计进口煤炭6036.68万吨，同比下降6.25%。据多家外媒报道，矿商嘉能可（Glencore）旗下位于澳大利亚新南威尔士州的井工矿乌兰煤矿（Ulan）的扩建已获得当地相关部门的批准。此次批准允许该煤矿进一步开采1880万吨煤炭，并将煤矿寿命延长两年至2035年。而根据要求，嘉能可须在六个月内与新南威尔士州环境保护局协商，制定一份温室气体减排计划，以履行其负责任运营的承诺。据了解，该煤矿位于新南威尔士州，是澳大利亚最大的煤矿之一，也是是新南威尔士州运营时间最长的煤矿之一，生产用于出口的动力煤。由嘉能可持股100%。据葡萄牙工业协会统