行情回顾与后市展望
4月1日，焦炭期货主力合约2505由弱转强，反弹幅度较大，一度收复3月5日以来大部分跌幅；焦煤期货主力合约2505短暂创下2017年6月底以来5月合约新低后明显反弹，一度收复前一日大部分跌幅，但尾盘涨幅收窄。焦炭2505合约日线KDJ指标上行，J值、K值明显调头回升，D值继续上升；焦煤2505合约日线KDJ指标由前一日死叉转为金叉；焦炭2505合约日线MACD红柱转为明显放大，焦煤2505合约日线MACD绿柱转为小幅收窄。
焦炭方面，独立焦化厂焦炭日均产量连续2周回升，钢厂焦炭库存有所回升，港口焦炭库存创去年5月下旬以来新高，焦化厂焦炭库存连续5周回落创1月下旬以来新低，吨焦平均利润连续12周亏损但3月份亏损幅度有所收窄。焦煤方面，近8周洗煤厂产量、开工率明显回升后小幅波动，3月21日当周洗煤厂精煤库存创下1月下旬以来新高后明显回落，1月中旬以来洗煤厂原煤库存整体上自高位明显回落，2月上中旬钢厂炼焦煤库存明显回落后近6周小幅波动，1月下旬至3月14日当周焦化厂炼焦煤库存大幅下滑创去年8月底以来新低但最近2周明显回升，港口炼焦煤库存创去年9月初以来新低。下游钢铁行业继续增产有助于需求释放，焦炭现货第11轮降价落地半个月后北方部分焦企开始提涨，焦煤高供应压力明显缓解，但下游钢铁需求恢复传递到煤焦市场存在明显时滞。
从煤焦基本面综合来看，焦炭、焦煤期货或将在4月中旬前完成由弱到强转换，套期保值者、投资者可适当逢低布局远月9月合约，或尝试逢高卖出看跌期权。
行业要闻
- 国家发展改革委主任郑栅洁主持召开企业家座谈会，强调我国经济持续回升向好，希望企业家坚定信心、锐意进取。
- 3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，制造业景气水平继续回升。
- 3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高。
- 中国石油在香港举行业绩说明会，预计2025年油价大概率在70美元~75美元/桶。
- 秦港股份披露2024年年度报告，实现营业总收入68.65亿元，同比下降2.69%；归母净利润15.65亿元，同比增长2.20%。
- 重庆钢铁发布2024年年报，实现营业收入272.44亿元，同比减少30.71%；实现归属于上市公司股东的净利润-31.96亿元，亏损进一步扩大。
- 永泰能源表示，公司资产负债率持续下降且低于行业平均水平，经营业绩持续增长，融资能力逐渐恢复。
- 甘肃能源发布2024年年度报告，实现营业收入86.95亿元，同比增长24.79%；实现归属于上市公司股东的净利润16.44亿元，同比增长40.3%。
- 特变电工公告，控股子公司天池能源公司投资建设准东20亿Nm3/年煤制天然气项目，总投资170.4亿元。
- 东莞证券给予中煤能源增持评级，理由包括煤炭资源储备行业领先、吨煤成本呈下降趋势等。
- 郑州煤电表示，控股股东致力于实现煤炭主业的整体上市。
- 兖矿能源披露年报，实现营业收入1391.24亿元，同比下降7.29%；净利润144.25亿元，同比下降28.39%。
- 淮北矿业发布年度报告，实现营业总收入658.75亿元，同比下降10.49%；归母净利润48.55亿元，同比下降22.00%。
- 兰州铁路消息，金维弘源铁路专用线正式开通运营，年装运量可达400万吨。
- 山西焦煤召开2025年度调度工作会，要求主动适应市场环境变化，科学谋划生产经营工作。
- 据中物联钢铁物流专业委员会发布的数据，2025年3月份钢铁行业PMI为46%，连续2个月环比回升，但指数仍运行在收缩区间。
- 俄罗斯2月份煤炭产量为3624.6万吨，环比降3.3%，同比增4.6%。
- 印度国内燃煤电厂煤炭库存总量达到5687.1万吨，大幅高于上年同期的5014.2万吨，存煤可用天数达到19天。
- 澳大利亚政府将2024-2025财年大宗商品出口收入预期上调4%，至3870亿澳元。
- 国际能源署（IEA）发布的《全球能源评论2025》报告指出，2024年全球与能源相关的CO2排放增长继续放缓。
- 3月31日周一国际油价收高，美国总统特朗普威胁对购买俄罗斯石油的企业实施第二轮关税。
数据概览
- 主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与5月合约基差、临汾低硫主焦煤与5月合约基差等数据均有所变化，具体数据详见原文图表。
