华福电新 电新8点早班车

00:00:01 大家好，欢迎参加华福电芯电芯8点早班车。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，本次会议仅面向华福证券的专业投资机构客户或受邀客户，第三方专家发言内容仅代表其个人观点，所有信息或观点不构成投资建议。根据监管规定，会议不得交流敏感内幕信息，未经华福证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 00:00:43 呃，各位投资人朋友，我是华福电信的邓伟啊。今天早上继续给大家更新一下，我们昨天跟丰源股份的实控人啊的小范围调研的一个情况，那么呃，可能更多的信息的话，欢迎大家私下跟我们取得联系。 00:00:58 呃，那么从整体的投资的这个这个结论角度上来讲的话，我们认为说当前啊公司啊的这个市值对于明年啊差不多8倍的估值啊，确实是呃有一个相对比较好的一个安全边际啊。那么呃而且这8倍的市值对应出来的这个7个多亿的利润，其实主要是按公司主营业务，这个磷酸铁锂正极和电子级草酸的这个利润啊，其的呃不包括，可能公司在上游太阳锂和上游的一个磷矿资源的一个布局，所对应的利润。那么呃这个我觉得是我们今天非常明确的一个投资观点，我们觉得说这个票在当前时间点上再往上的话，我觉得还是有。非常大的一个估值修复的空间啊， 00:01:46 在伴随着整个的碳酸锂和这个呃呃磷矿相关的布局逐步的落地，我们觉得说公司的这个市值会有一个比较好的一个弹性。 00:01:56 那么第二呃那么从整个的这个呃呃这个更新的角度上来讲的话， 00:02:05 其实啊公司啊主要的客户端这边的话，我们觉得说还是会有一些东西可以给给大家做个分享。 00:02:11 首先目前公司主要是靠这个B公司啊，占到整个公司的这个出货量占比差不多在7成左右。呃，那么接下来的话， 00:02:21 公司在整个的这个客户端这边的话，包括湖北储能啊，包括了这个呃包括了湖北储能一月以能等等啊，这些客户的话会逐步的开始放量。 00:02:32 那么从呃明年的这个产能的预期角度上来讲的话，大概明年有效产能大概能够达到45万吨到50万吨这样一个级别。呃呃呃，50万吨的名义产能在明年的上半年就应该可以完全地去做投产。呃那么基于啊这个啊产能的一个快速的一个拉伸呢，那么公司的这个客户这边的话也会有比较大的一个拓展啊。因为呃客观上来讲的话，相比于BC公司其他的公司的这个价格肯定是更好的，那么把更多的这个产能给到一些价格比较好的一些客户啊， 00:03:12 实现这个单位盈利的最大化。这个其实是呃这个从盈利的角度上来讲，包括从这个扩大这个呃客户群体的角度上来讲，是必须要做的一件事情。呃所以在这种情况下，我们觉得说B公司和的这个占比下降的话啊，还是会对公司的首先的盈利产生比较好的一个积极的贡献， 00:03:33 这是第一个，第二个呢就是呃当前时间点上，呃公司的这个呃出货，呃其实呃呃刚才我也讲了出货。今年是45单的出货，呃到45万吨到5万50万吨的出货。那么从整个的单位盈利来看，二季度单位盈利公司是实现了2000家的单位盈利。呃这个明年的话，随着整个的这个客户的多元化啊，包括了这个啊，这个磷酸波动的这个风险，也是被短期啊，呃跟这个主要的客户签了这个零证联动协议所大幅的削减啊。所以总体上来讲的话，这个呃呃呃所以总体点呃总体来讲的话，这个呃这个呃盈利能力我觉得还是会有一定的向上。 00:04:20 所以我们明年啊如果按照45万吨出货，呃相对中性一点，拍2000块钱的话，那这块的对 应的利润就是9个亿。那当然我们考虑到可能有一些不可预测的风险啊，或者是一些七七八八的情况，那我们单子盈利即便拍1500万的话，那基本上也有啊啊1500块钱加的利润的话，呃这个整个的呃业绩。的话也有7个亿啊，所以整体上来讲的话，我觉得风险呢是呃受到了一个大为的这个呃这个这个单位盈利呢，是受到一个大为的一个提振，那么利润这边的话也是没有太大的问题。 00:04:56 这是第一个从利润的角度出发，第二个的更新就是从这个客户端的更新，呃目前呃公司也是积极地在拓展呃这个呃全球动力电池的大客户，那么这一块的话，我觉得也会有一个相对比较好的一个拓展的业务拓展的这个机会。呃那么呃随着公司啊第一个50万吨达产，呃其实还是会有一些增量的产能，呃呃会出在明年会出来，那么后接下来的话可能50万吨啊，公司在呃这个正正常情况下可能也会往100万吨去规划。那么呃产能规划了之后的话，肯定是需要这个全球的大的客户去做这样的一个配合啊，所以呃这一块的话，我觉得接下来可以值得去做一个。 00:05:44 期待啊啊第三个呢就是这个第三个呢，就是这个我们说的呃第三个就是我们说的这个啊，这个呃第三个呢就是我们说的这个碳酸锂啊这个这个呃板块吧。那么大家也都很清楚， 00:06:02 其实公司在22年跟呃这个玉溪市政府啊也是签订了这个战略协议，那这里面的话，当时是呃20万吨的磷酸铁锂，是要政府这边配套建设5万吨的这个碳酸锂。那么公司呢实际上呃大概率呢在那边，呃这5万吨的碳酸锂，这边的话其实是呃会跟呃这个当地的政府去做一些配合。那么了解这呃根据我们下面了解下来看的话，这个其实还是在加速的一个落地过程当中，那么也就意味着说公司实际上在碳酸锂保供啊，甚至呃碳相关的一些情况上可能会有一些啊这个这个。这个呃利润的贡献吧。 00:06:45 那么此外呢，公司呃第三个呢就是在磷矿这边的话也开始做一些积极的布局。呃，因为磷酸铁锂上游另外有一个很重要的一个成本项确实是磷矿，那么公司在磷矿这块的话，呃也是在呃这个云南澄江啊还有这个华宁县两个磷矿这边的话，再去做一些啊这个相关的一些布局。那这块的话，我觉得还是有机会能够看到一些这个利润的贡献在未来呃， 00:07:13 此外呢就是呃这个啊此外呢就是这个啊电子级草酸这块业务。那么电子级电子级草酸这块业务呢， 00:07:23 其实我们可以呃电子级草酸这块呢，其实我们可以看到啊，就是这个公司啊，今年的二季度啊，这块的利润其实是有一些爆炸啊。那么其实呃电子级草酸主要的原因还是MCC这块的需求在拉拉拉动啊，所以电子机草酸。的价格呢，也有在供不应求的情况下也有一些上涨，从8000涨到1万。 00:07:48 呃，那么上半年的话，这一块的话其实是已经赚了这个900万的利润了。那么目前产能大概在1万吨，即便不考虑扩产的话，明年呃如果全部做电力基草酸，尽量的把草酸转为全部做电力基草酸的话，我们估计啊，这个3000万的利润应该是没问题，因为今年上半年就已经赚了900万。 00:08:08 呃，所以这一块的话会继续的夯实公司在主营业务这边的这个利润。 00:08:14 呃，这个是我们说的这个啊，这个电子机草酸这块，MC电子机草酸这块业务。呃，另外呢就是呃公司在整个的这个呃定争这块的话，也是在全力的呃全力的推进啊，那么这块我们觉得说还是呃，能看到公司通过定增去扩大这个去扩产啊的这样一个决心吧啊啊，所以这块的话我觉得也是可以建议大家能够积。 00:08:44 积极的去做一个呃关注，呃，另外呢就是这个近期呢，整个锂电板块啊各方面的话，我觉得也是出现了比较大的回调，当前时间点上呢，很多人也关心锂电板块的一个呃这个这个观点啊，那么我们觉得。呃，锂电板块呃这块呢确实是呃，确实是呃锂电板块这块的话确实经过大幅度的回调，尤其是宁德时代从高位也回调了很多啊，风险呢是得到了一个非常大规模的释放。所以这个时间点呢，我觉得也不需要太过于担心啊锂电板块在接下来继续的大幅回调，那可能这个位置我觉得可能还是以啊这个震荡以及向呃这个向上为主。 00:09:29 啊呃那么昨天宁德时代也是开了一个好头啊，这个但在昨天大盘和创业板大幅下跌的过程当中，它还是红盘呃收的啊，所以总的来讲的话，我觉得这个时间点上还是可以积极地去做一些做多吧。 00:09:44 啊，这个是我们现在比较明确的一个观点吧。呃，以上就是我们今天这个主要的核心的路演内容吧，也欢迎大家能够啊，也欢迎大家如果针对一些感兴趣的问题跟我们团队取得联系啊，以上啊，谢谢。 00:10:03 感谢大家参加本次会议，用AI进宝获得优质复盘资料，更多专业AI工具和投研内容，打开进门APP领取会员体验吧，祝您工作顺利，再见。