华福电新8点早班车：电网与AI板块投资观点

一、核心要点

1. 华福电新发布电网板块更新，关注发改委能源局新电力系统建设规划及国网南网半年报数据。
2. 电网15规划（2026-2030年）核心目标：2030年建成初步新型电力系统，非化石能源发电量占比达50%，新能源装机28亿千瓦，适配1.1亿辆电动汽车充电网络。
3. 2026年上半年国网固定资产投资3100亿元，同比增3.6%；南网893亿元，同比增4.8%，投资节奏加速，15规划期间电网投资复合增速预计5%-7%。
4. 新型储能投资需求明确：新能源消纳对电网储能投资呈指数级增长，上半年煤电发电量占比降至19.7%（历史首次低于20%），风光发电量破1.2万亿千瓦时，占全社会用电量1/4，储能装机受锂价上涨影响不及预期，锂价回落将带动储能装机提升。
5. AI板块：美股已验证大型模型厂商（CSP）资本开支与营收形成正循环，AI硬件经大幅下跌后有重估价值，toB需求、开源模型、算力基建将拉动AI硬件需求提升，中期投资乐观。

二、投资线索 （正文未提供具体内容）

三、风险与关注

1. 新型电力系统建设相关项目进度不及预期。
2. 锂价波动可能影响储能装机增长。
3. AI板块商业化落地进度不及预期。
4. 电网投资后续节奏可能出现波动。