2026年7月14日医药行业卖方会议纪要整理

发布时间：2026-07-14 一、核心结论 1. 医药板块核心标的2026年上半年业绩均实现大幅改善，部分标的扭亏或高增长，基本面呈持续向好态势。 2. 医药板块政策与基本面双击下具备较强投资弹性，多条细分赛道存在明确发展机会。 二、重点公司与行业事件解析 1. 金域医学（第三方医学检验） （1）2026年半年度业绩预盈，归母净利润预计1.7-2.2亿元，同比增长300.46%-359.41%，扣非归母净利润预计1.8-2.3亿元，同比增长283.74%-334.78%，实现扭亏为盈；2026年第二季度归母净利润预计1.37-1.87亿元，扣非归母净利润预计1.28-1.78亿元。 （2）业绩增长核心原因：核心业务逐步企稳，降本增效、数智化建设提升经营效率；应收账款减值损失的不利影响完全消除。 2. 联化科技（医药CDMO、新能源、植保CDMO） （1）2026年上半年归母净利润预计3.10-3.80亿元，同比增长38.43%-69.69%，扣非归母净利润预计2.90-3.60亿元，同比增长39.26%-72.87%；按中位值测算，2026年第二季度归母净利润2.43亿元，同比增长40%、环比增长138%，扣非归母净利润2.27亿元，同比增长42%、环比增长132%。 （2）业绩驱动因素：新能源业务收入较去年同期大幅增长；核心业务板块情况：CDMO板块潜力可期，2025年营收16.2亿元，服务头部跨国制药客户，小核酸产能在建，拥有8个验证项目（含2个原料药项目）；新能源业务2026年有望扭亏，贡献业绩弹性；植保CDMO板块与全球龙头企业紧密合作。 3. 医药政策与板块逻辑解读 （1）十五五规划与国民健康政策：扩大消费的十五五规划首次单列消费板块并设置量化增长目标，医药消费可聚焦零售药店、养老家用医疗器械、AI+健康消费三条主线；国民健康十五五规划重心转向高质量发展与创新驱动，新增章节加大对创新药械、脑机接口等领域的支持力度，梳理了各细分赛道核心投资标的。 （2）CXO赛道：创新药与CXO产业链反转确立，政策与基本面双击下板块具备50%-100%的业绩弹性；2026年第二季度CXO业绩超预期，下半年中报、学术会议、政策落地等催化剂密集。 （3）中药板块新版基要目录：7月9日国家卫生健康委等部门发布2026年版国家基本药物目录，9月1日起实施，目录收录中成药318种，新增中成药48种，包含国产Ⅰ类新药中成药1种（解郁除烦胶囊），兼顾临床常用剂型、儿童适用剂型，加速创新药产品临床推广；消息发布后中药板块当日出现不同程度上涨。 三、短期热点关注 1. 短期市场热点涉及领域：氦气（相关标的水发燃气）、长十乙相关标的、贵绳股份（中报业绩相关）、立方制药、哈药股份（创新药相关）。 四、后续重点跟踪方向 1. 各重点公司2026年中报业绩的最终公布情况，验证当前业绩预盈、预增的核心数据。 2. 十五五规划相关细分医药领域的具体落地政策，以及国民健康规划中创新药械、脑机接口领域的后续扶持细则。3. CXO板块下半年学术会议开展情况、政策落地进度，进一步确认板块反转趋势的持续性。4. 2026年9月新版国家基本药物目录实施后，中成药板块的实际市场反应与终端销售数据。