煤化工策略日报

甲醇

• 市场逻辑：美伊地缘政治风险回升，但甲醇基本面偏弱，供需宽松。7月中下旬船货集中到港导致库存或上升，成本端煤价下行，下游需求持续偏弱，国内甲醇开工高企。
• 交易策略：短期受港口库存低位及地缘情绪支撑，但基本面缺乏向上动力，若冲突短期扰动，期价回调空间仍存。操作上建议观望，下方关注2300-2320支撑，上方关注2500-2520压力。
• 现货市场：沿海地区报价上调，内地部分地区下跌，现货升水期货。成本端煤炭价格回暖，行业开工高位。下游MTO装置波动，开工率下滑，传统需求不温不火。港口库存环比上升。

PVC

• 市场逻辑：成本端电石价格下跌，PVC价格回升，企业亏损收敛，但部分企业仍亏损减产。需求偏弱，中下游采购积极性不高，库存偏高。
• 交易策略：成本支撑较强，但基本面偏弱限制反弹空间，关注企业停工检修情况，建议观望，下方支撑4300-4330，上方压力4670-4700。
• 现货市场：企业挺价意愿强，但下游接受有限，报价波动。成本利润改善，但部分企业仍亏损。库存小幅下降，开工率下滑，需求内贸出口均偏弱。

烧碱

• 市场逻辑：氯碱企业挺价意愿强，价格短线企稳，但下游接受度不高。高供应弱需求态势未变，氧化铝行情偏弱，下游采购压价可能，非铝需求平淡。
• 交易策略：板块情绪修复，成本支撑增强带动反弹，基差收窄，但供强需弱基本面未改善，建议观望，等待反弹结束后布空，上方关注2000-2020，下方关注1840-1850。
• 现货市场：部分地区报价小幅上涨，液氯价格修复，挺价意愿强但下游采购一般。开工负荷率下降，产量回落。库存回升，氧化铝采购下滑，非铝需求平淡。